余映灯
有美国逼迫的因素，但不能完全这么理解；
图注：签署广场协议的五国财长。 “广场协议”说白了，就是通过美元贬值来增加美国产品的出口竞争力，以降低美国贸易逆差，改善美国国际收支不平衡和巨大的财政赤字情况。
在1985年9月签订的“广场协议”时，当时的五国政府（美、日、德、法、英）一致同意，以联合抛售美元等手段干预外汇市场，“强迫”美元贬值。
在那时对日本来说，美元贬值并非绝对的“坏事”，因为在当时，美元贬值就意味着日元升值，如果可控在一定风险的情况下，实际对日本政府的影响很小，但对日本民间的受利很大；
比如在1985年9月签订协议时，当时的美元兑日元在1美元：250日元上下波动，在协议签订后不到三个月的时间中，美元对日元就下跌到1美元：200日元附近，美元跌幅在20%左右，而当时的日本财长“竹下登”则表示：美元兑日元贬值20%是“OK”的。
因为美元的贬值就意味着日元的“升值”，美元贬值20%，就代表日本政府与民间的日元，凭空多出了20%，日本政府的财政收入会有所增长，日本民间财富也会增加。
但问题在于，这个世界上从来都没有免费的“午餐”；日元升值就代表着，日本国内企业的生产成本开始上升，“产品”的国际竞争力开始下降，实际经济增长开始下跌。
“协议”签订后的第二年，日本的实际经济增长率仅为2.6%，是1974年日本经济大危机以来的最低水平。
同时，政府的经济不景气，让日本的制造企业经营状况开始“恶化”，石油、化学、钢铁、有色金属等制造业成本上升，人工费用率同比大幅上涨。
而唯一对日本有利的，就是日本“财富”的剧增，在广场协议签订后的5年内，日元对美元升值了86.1%，等同于日本人人都凭空多出来一倍的个人“财富”，而日本政府的外汇储备也从1984年的263.1亿美元，猛增到1990年的770.5亿美元，增涨了近两倍。
巨大的意外之财，让几乎所有日本人都陷入了“疯狂”，在广场协议签订后的几年中，大量的资金从日本制造业流失，流向到商业地产、娱乐、餐饮等第三产业中，尤其是商业地产，从“广场协议”签署后，东京地价就开始“疯涨”
在那几年中，日本对国内外的投资大幅增加，到处都可以看见买、买、买的日本人，在国内购买股票、高尔夫球场会员、名贵艺术品、古董、豪华汽车的人比比皆是，在国外，美国甚至有媒体高呼，“日本将要买下美国”。
而日本政府，在那几年中所实行的超低利率政策，也加剧了这种近乎“病态”的狂热行为。
但是正如我们常说的那句“天要使人灭亡，必先使之疯狂”一样，日本八十年代民众“疯狂”的行为，就是其经济崩溃的开始，1989年，日本国内经济泡沫开始空前膨胀。
1989年的年末，日本市场股市交易创下接近4万日元的“新历史”纪录，日经225种股票均价达到了惊人的38915.87日元，相当于1984年的3.68倍，得意忘形的日本人认为这是“最美好的时代，明年的股价可望达到5万日元”。
但是1990年的第一天，日本股价就开始下跌，土地价格也在1991年左右贬值，被日本人称为“最美好时代”的经济泡沫破裂了，1992年3月，日经平均股价跌破2万日元，不到1989年顶点的一半，日本人用短短几年的经济“疯狂”，换来了“失去的20年”。
可以明确的说，日本的经济持续低迷的20年绝对是日本自找的，这里面确实是有“广场协议”原因，但绝不是主要原因，因为当初签署“协议”的五国政府，除美国外，其余四国都对本国货币进行了升值。
而
其中以德国“马克”为最，在1987年年底，德国马克对美元升值超过了日本，达到了惊人的101.27%，而到了1988年升值了70.5%，同样都是本国货币升值、商品成本增加、市场竞争力减弱、出口减少，为什么德国不仅没有衰退，反而经济持续走高，发展成为今天人所共知的制造业强国，欧洲顶级经济体。
而日本则迎来了20余年的经济低迷，相信这是值得大家共同思考的一个问题。
