上海證券交易所近日發佈通知，計劃調整收盤交易機制，採用集合競價 方式產生收盤價。
收盤集合競價，不接受撤單申報
上海證券交易所近日就收盤交易調整相關規則修訂向市場公開徵求意見，徵求意見的截止日期是本月17日。這次修訂最引人矚目的無疑是“調整收盤價的產生方式”。具體來看，主要是針對尾盤交易方式的改變：上交所將14:57—15:00收盤階段的連續競價方式改為集合競價方式，並且，這個階段交易主機不接受撤單申報。
具體來說，集合競價就是在當天還沒有成交價的時候，可根據前一天的收盤價和對當天股市的預測來輸入股票價格，在這段時間裡輸入計算機主機的所有價格都是平等的，不需要按照時間優先和價格優先的原則交易，而是按最大成交量的原則來定出股票的價位，這個價位就被稱為集合競價的價位，而這個過程被稱為集合競價。
申萬證券研究所首席市場專家桂浩明說，採用收盤集合競價有助於維護收盤階段的價格平穩。
主要還是為了讓收盤價格更加準確，完整反映當時時點當中投資人對這個價格的認同程度。現在開盤都採用集合競價，這就避免了個別人利用大資金的優勢瞬間大筆買賣造成開盤價的失真。而開盤價失真問題得到初步解決，同樣，收盤價失真問題也需要得到解決，所以深交所早就採用了集合競價方式。上交所過去這方面的矛盾不是特別突出，但不管怎麼說這個問題終究存在，所以這次交易所也是下決心，對收盤價形成進行調整。
防範異常交易風險，有助於平穩收盤
目前，上交所以連續競價方式結束收盤階段，每日收盤價由最後一筆交易前一分鐘的成交量平均加權價決定。在現有機制下，收盤價容易受到尾盤大額訂單集中申報影響，大幅偏離當天正常價格水平，使收盤價失去基準計量價格作用。而收盤集合競價是國際證券市場收盤價產生的主要方式之一，桂浩明說，從國際實踐經驗看，採用收盤集合競價在一定程度上可以防範異常交易風險，降低收盤階段的價格波動。
第一個好處是在形成收盤價的時候，讓更多投資者有更多時間，形成相對更加公允的價格，主要起這樣一個作用。當然，由於收盤集合競價形成的時間比較長，所以在這段時間當中，圖謀用大資金的買賣來影響市場價格的這種狀況就很難出現，這就有利於市場的穩定，有利於維護投資者利益，也避免個別資金操縱市場誤導投資人。
編審：劉志軍、李 銳
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