5月份以來，國產燃料油市場價格一路走高，彪至近三年來最高點。其背後又是何種因素在助推，何以迅速走出4月的迷霧了？
1、國際原油“功不可沒”：
圖1可知，5月份國際原油一路高歌，布倫特衝擊80高位，煉油成本拉高成為國內燃料油市場走高的重要支撐因素。5月國產油漿均價2876元/噸，環比上月漲5.89%，同比漲22.64%；渣油均價3086元/噸，環比上月漲8.75%，同比漲12.8%；蠟油均價環比上月漲5.13%，同比漲15.8%。
2、5、6月份檢修集中：
圖2可見，5月份以來山東地煉檢修損失量上升，永鑫、鑫泰、安邦全廠檢修，濱陽、匯豐輪檢，其他煉廠如亨潤德、尚能和聯合均有檢修計劃，但具體時間未定。5、6月份煉廠集中檢修使燃料油生產量縮緊。另外，東北地區北方瀝青於本月25日全廠停工檢修，帶動渣油日產下降2000噸。
3、下游焦化需求縮減：
煉廠名稱焦化裝置動態
上述焦化檢修廠家中，鑫泰、永鑫、齊潤等是全廠檢修，且本身就沒有外採需求，因此對渣油需求影響甚微。而友泰和京博石化則是外採渣油常客，友泰自3月底檢修仍未開工，京博焦化輪檢，焦化料需求將進一步減少。
整體來看，6月煉廠檢修會使供應和需求面均有縮緊，但是供應減少量大於需求減少量，供應偏緊將是下個月市場的主旋律。預計6月上半月國產燃料油市場或出現50元/噸高位回落可能，而下半月受供應偏緊支撐將持穩運行為主。
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