7年暴增70%！美国家庭财富飙升，是怎么实现的？

文/刘晓博

据“华尔街见闻”报道，美联储在最新资金流动报告中，公布了截至2018年3月31日的最新美国家庭部门概况。

如果跟2010年的数据对比，你会发现一个惊人的事实：美国家庭总资产在过去7年多时间里暴增了60%，其中净资产暴增了71.4%！

具体数据是：

2010年时，美国家庭总资产为72.7万亿美元；截至2018年一季度末为116.3万亿美元；

2010年时，美国家庭净资产为58.8万亿美元；截至2018年一季度末为100.8万亿美元；

2010年时，美国家庭总负债为13.9万亿美元；截至2018年一季度末为15.6万亿美元。

也就是说，美国家庭拥有的财富在大幅上升，但负债率在下降，成功实现了“降杠杆”。

截至2018年一季度末，美国家庭资产类别主要是：房地产占28.4万亿美元，养老金为23.3万亿美元，公司股票也达到17.6万亿美元，其他的为存款等。15.6万亿美元负债里，住房抵押贷款10.1万亿美元，消费贷款3.8万亿美元。

由此可见，房地产资产占美国家庭资产的比重，只有24.4%，远远低于中国。

那么中国家庭的总资产有多少？中国人拥有的房产价值，是不是真的像媒体说的那样，数倍于美国人？

2017年5月，经济日报社“中国经济趋势研究院”曾发布了一份《中国家庭财富调查报告（2017）》，使用的是截至2016年末的数据。在这份报告里，给出的中国家庭财富状况是：

家庭人均财富16.9万元（中国有13.9亿人口）；在全国家庭的人均财富中，房产净值的占比为65.99%。

由此我们可以计算出：截至2016年末，中国家庭总资产为235亿人民币，按照目前汇率折合36.7万亿美元，其中房产为24.2万亿美元。

由此可见，即便是考虑到2017年中国房价大涨，中国家庭总资产也应该不到美国的一半。但中国人拥有的房产价值，如果算上2017年的大涨（假设平均上涨30%），则肯定超过了美国人拥有的房屋价值。

但如果说卖掉北上广深的房产，就可以买下美国全部房产，应该是夸大其词的说法。

不过，中国历来缺乏家庭资产的准确统计。每个研究机构的统计结果差别很大。2012年7月，中国西南财经大学“中国家庭金融调查与研究中心”曾公布过一个《中国家庭金融调查报告·2012》，说中国家庭净总资产高达69.1万亿美元，比当时美国的水平高出21%。不过，这个调查结果受到了很多质疑。

那么问题来了：过去7年美国家庭净资产暴增了70%，这是怎么实现的？

其实答案非常简单：主要是靠股市，其次是靠楼市。

上面三幅图，分别是2010年以来美国道琼斯指数、标普500指数、纳斯达克指数的走势图，每种指数都上涨了超过150%。美国人家庭财产中主要是金融资产，比如股票、养老基金，这些资产都会跟着股市水涨船高。

其次是房产。

房产在美国家庭资产中占比大约四分之一，近期房子其实比股票涨得还要厉害。美联储的统计显示，在2018年一季度美国家庭净资产增长的1万亿美元中，其中来自房地产估值上涨的部分达到了4900亿美元，其他的5100亿美元是各类金融资产的增值。

对于中国投资者来说，股市就远远没有那么友好了。

上图是上证指数2010年以来的走势图，可以看出七八年时间基本上没有涨跌，上证指数忠实地稳定在3000点左右。

但中国人家庭资产从2010年算起，估计增长幅度只会超过美国家庭，而不会更差。原因很简单，中国的房价一直非常争气，经济好的时候“小涨”，经济不好的时候“暴涨”，一直涨涨涨。

那么中国股市为什么远不如美国，而楼市比美国强大那么多？其实，这正是一枚硬币的两面。因为实体经济不行，所以股市不行，所以楼市必须行。

今天恰巧在“21世纪经济报道”上看到一则新闻：“今年以来信用债发行规模大增59%，民企融资额不增反降”。报道称：

1、今年以来，央行货币政策发生了微妙变化，流动性较宽松，企业融资需求旺盛。年初至今，包括企业债、公司债、中短融、资产支持证券在内的信用债，发行总额同比去年增长59%。

2、但是，在这种情况下，前5月民营企业（含中外合资企业）发债规模为2542亿元，而到期规模达2615亿元，净融资额-73亿元。民企发行人发行的债券在数量上占比为13%，在发行总额上占比仅9%。

这就是中国经济的现状。每当经济出现问题，需要紧缩、去杠杆的时候，往往是

经济效率的低下，最终必然要“印钞”来买单。所以，货币政策事实上长期处于QE状态，对资产价格产生刺激。要知道，在中国已经出台了200多次楼市调控政策（自2016年10月至今）的今天，你在银行贷款买房的利率，仍然低于贷款搞实业的利率。

所以，在中国楼市是坚挺的，股市是脆弱的。至于美国，则反过来。认清你所处的国度，采取适当的投资策略，是非常有必要的。

从中美两国家庭资产7年里要么翻倍，要么暴增70%来看，过去几年全球的货币政策都太过宽松了。你做不到7年翻倍，或者暴增70%，就会被时代抛弃！

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