毫無疑問，近期啤酒股迎來了一波行情；簡要來看，原因有二：一是世界盃催化、二是行業基本面轉好。這在我們之前的文章中已經有所分析，請參考：
本篇文章，將進一步深入探討，啤酒股世界盃期間走勢，以及在這一波行情中究竟哪些個股更加值得關注。
2006年至今，啤酒行業增長362.44%；世界盃期間表現優於滬深300
我們以最近3屆世界盃為時間區間回溯，2006年初至今啤酒行業跑贏了滬深300，增長362.44%；滬深300增長310.45%。自2010年1月左右至2017年5月，啤酒行業表現差不多都強過滬深300,2017年5月之後轉頹，近期再次反超。
紅框框出區域，即為3屆世界盃期間，定義時間段3月1日至7月31日。以2006年1月1日為起點，2006年、2010年和2014年3屆世界盃期間，差不多啤酒行業走勢都強於滬深300。
再來看看具體情況。
2006年世界盃期間，啤酒行業增長19.89%，未跑贏滬深300
2006年3月1日至7月31日，啤酒行業多半弱於滬深300，最終增長19.89%，未跑贏滬深300。
2010年世界盃期間，啤酒行業增長7.04%，跑贏滬深300
2010年3月1日至7月31日，啤酒行業4月初開始強勢於滬深300，增長7.29%，遠超滬深300的下跌13.70%。
2014年世界盃期間，啤酒行業上漲1.26%，未跑贏滬深300
2014年3月至7月31日，整體股市波動較大，最終啤酒行業增長1.26%，不敵滬深300增長7.30%。
綜上，我們可以得出：啤酒股存在世界盃行情，即使未跑贏滬深300，也均有所上漲。
世界盃行情差不多可以確定，那麼基本面轉好的業績支撐，哪隻股票最強呢？我們繼續往下看。
2018年1季度，青島啤酒淨利潤最高
（注：1）估值數據為2018年5月17日數據；2）業績數據來自2018年1季報）
就我們列出的9項指標來看，青島啤酒和重慶啤酒表現最突出：青島啤酒總市值、淨資產、歸母淨利潤、銷售毛利率第一；重慶啤酒市淨率、資產負債率、銷售淨利率、淨資產收益率第一。
西藏發展市盈率最高，為390.64；但需要注意的是西藏發展的總市值僅有36億，或存在一定風險。
近3年，青島啤酒利潤高；重慶啤酒、珠江啤酒成長能力強
(注：近3年為2015-2017年。）
歸母淨利潤方面，青島啤酒連續3年均為第一，且都超過了10億。重慶啤酒的近3年淨利潤增長率最高，為64.93%；珠江啤酒近3年營業總收入複合年增長率最高，為2.22%。
今年以來，重慶啤酒漲幅最高；近1年，青島啤酒漲幅最高
（注：數據截止日期2018年5月17日）
啤酒行業7只個股，今年以來4只上漲，3只下跌；重慶啤酒、燕京啤酒和青島啤酒位列漲幅前三，分別上漲41.23%、33.23%、30.66%。
近1年來，5只上漲，2只下跌；青島啤酒、燕京啤酒和重慶啤酒漲幅排名前三，漲幅分別為62.90%、37.49%和34.22%。
至此，我們可以看出青島啤酒、重慶啤酒和燕京啤酒相對來說，業績和近期行情較為突出；尤其是青島啤酒和重慶啤酒，二者也為行業龍頭和二線龍頭股。
所以接下來，我們選擇了最近一波白馬龍頭股行情時間區間——2016年7月至今，將青島啤酒、重慶啤酒和燕京啤酒與滬深300進行對比。
2016年至今：重慶啤酒NO.1、青島啤酒NO.2，燕京啤酒不敵滬深300
從2016年7月至今的最終結果來看，重慶啤酒表現最好，增長98.61%；青島啤酒表現第二，增長81.98%；燕京啤酒表現最差，增長20.26%，沒有超過滬深300的22.50%。
從具體走勢來看：重慶啤酒幾乎全程超過滬深300，今年以來優勢更加明顯，差距逐漸拉開；青島啤酒則與滬深300“戰況膠著”，也是今年以來逐漸走強，優勢明顯；燕京啤酒幾乎全程弱於滬深300。
重慶啤酒
受產品結構升級和提價影響，2018年1季度重慶啤酒實現啤酒銷量為21.41萬千升，同比增長3.33%;噸價3796.12，同比提高近7%；歸母淨利潤7556萬，同比增長56.95%。
2017年，公司穩步推進嘉士伯集團的大城市戰略，通過品牌影響力推動高端產品銷售，實行差異化競爭，效果顯著。根據機構研報顯示：“ 2017年12月正式進入為期三年的嘉士伯資產注入承諾時間窗口，重啤有望獲益嘉士伯中國區其他啤酒資產注入整合，避免來自同業競爭、代工比例提升等因素對企業盈利能力的約束，外資品牌強勢加持，業績有望再上臺階。”
青島啤酒
昨日（5月17日），青島啤酒發佈公告，孫明波不再繼續擔董事長職務，選舉黃克興為董事長，聘任樊偉為公司總裁併兼任公司製造總裁等職務。2017年12月，青島啤酒將朝日集團持有的17.99%股份轉讓給復興國際。管理層更換、新加入財務投資者，對於青島啤酒來說無疑是一大利好，有助於公司機制改革和經營改善。
除去產品結構優化和提價利好外，青島啤酒具備渠道優勢，銷量穩定增長；同時，營銷模式不斷完善，拓展網上渠道使品牌更加年輕有活力，更利於推進高端化。
燕京啤酒
如果仔細對比，就會發現燕京啤酒的毛利率並不高，原因之一在於公司低端產品佔比50%，比例較高。鑑於公司在北京、廣西、內蒙古三大強勢市場市佔率較高，因此若公司進行產品升級，將會給公司業績提升帶來顯著幫助。燕京啤酒已於2017年下半年開始系統性梳理產能情況，公司盈利能力或將明顯改善。
目前來看，啤酒股走勢喜人；但業界也一致認為啤酒提價源於成本壓力的推動，行業整體盈利能力改善依賴於競爭格局的改善，這些仍需要進一步確認。
附註：以下為本文中提到的主要股票一覽
600132.SH重慶啤酒、600600.SH青島啤酒、000752.SZ西藏發展、000729.SZ燕京啤酒
002461.SZ珠江啤酒、000929.SZ蘭州黃河、600573.SH惠泉啤酒
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