不細數可能不知道，啤酒行業已經經歷了四年需求低迷和行業自身調整了。表現到底有多差？我們先來看看近5年申萬啤酒三級分類（下稱“啤酒行業”）、申萬飲料製造二級分類（下稱“飲料製造”，為啤酒所屬二級分類）統一起點的走勢對比。
近5年，飲料製造突飛猛進；啤酒行業卻遠不及飲料製造和滬深300
2014年12月之前，啤酒行業表現超過滬深300和飲料製造；之後卻逐漸走低，先是落後於滬深300，再落後於飲料製造；飲料製造卻一路突飛猛進。截至2018年5月7日，飲料製造近5年增長了165.13%，滬深300增長了50.79%，而啤酒行業卻只有31.68%；差距很大。
這幾年，股市中表現低迷的啤酒行業究竟發生了什麼？
1）中小企業加速退出；核心大企業優化產能，提高運營效率；
2）龍頭企業已完成部分提價，提價催化行情持續發酵；
3）消費升級不斷進行，產品結構不斷優化。
觸底反彈加上行業自身發展優化，都預示著：啤酒行業的拐點或將到來！今年以來，啤酒行業的走勢也證明了這一點。
今年以來，啤酒表現遠超飲料製造和滬深300
受全球股市影響，啤酒行業波動較大；自3月開始持續領先於飲料製造和滬深300；截至2018年5月7日，啤酒行業增長14.88%，而飲料製造下降0.05%，滬深300則表現更差，下降6.19%。
從行業銷量數據來看，也證明了啤酒行業回暖。2018年3月，全國啤酒產量336.2萬千升，同比上升2.5%；啤酒行業2018年1-3月累計產量903.9萬千升，累計同比上升1.3%。
業界認為，啤酒行業基本面在經歷了2016年見底、17年築底並穩步向好之後，18年將加速前進；提價和產品結構升級的持續；還有俄羅斯世界盃和亞運會兩大賽事的加持；整個行業的盈利面都將加速增長。
因此，我們最後來看看申萬啤酒行業三級分類中的7只個股。
重慶啤酒漲幅最高；青島啤酒1季度利潤最高
（注：1）估值及漲跌幅為2018年5月7日數據；2）財務數據來自2018年1季報；3）近3年為2017-2015年。）
目前，申萬啤酒行業三級分類中共有7只個股；分別是：重慶啤酒、珠江啤酒、惠泉啤酒、青島啤酒、西藏發展、燕京啤酒和蘭州黃河。今年以來，3只上漲，4只下跌。
重慶啤酒今年以來漲幅最高，40.36%；2018年1季度歸母淨利潤同比增長率也是最高，56.95%；近3年的淨利潤複合年增長率也是最高的，為64.93%。
青島啤酒2018年1季度歸母淨利潤最高，為6.67億。珠江啤酒的近3年營業總收入複合年增長率最高，為2.22%。
鑑於啤酒行業的集中度仍在進一步提高，而啤酒行業集中度對淨利潤影響較大；我們更推薦：重慶啤酒、青島啤酒和燕京啤酒；這也是今年以來三隻實現上漲的個股。
附註：以下為本文中提到的主要股票一覽
600132.SH重慶啤酒、002461.SZ珠江啤酒、600573.SH惠泉啤酒、600600.SH青島啤酒
000752.SZ西藏發展、000729.SZ燕京啤酒、000929.SZ蘭州黃河
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