以太創世鏈

2017年末，隨著美國通過30多年來最大減稅計劃，其外溢影響將在今年陸續顯現。

有分析認為，此次稅改最大影響將是美國企業所得稅大幅降低，以及美國徵稅體制改變。具體來說，一方面，美國企業所得稅從35%大幅降至20%。對跨國企業目前為避稅而囤積在海外的2.6萬億美元利潤，只需一次性繳納14%便可合法匯回美國。

另一方面，美國將目前的全球徵稅體制轉變為屬地徵稅體制，對海外子公司股息所得稅予以豁免。不過與此同時，此次稅改針對跨國企業新增了20%的“執行稅”。有輿論推測，這樣做的目的在於，限制這些企業通過和美國以外分支機構的內部交易來避稅。這樣一來，通過這一新稅種，國際產業鏈可能將受到衝擊，進而達到阻止跨國企業將產業轉移出美國的目的。

在全球化時代，稅收問題已經不僅僅是一個國家的內政問題，而是需要進行國際合作的“多邊問題”。鑑於此，對西方發達國家而言，美國減稅，尤其是對企業減稅，可能將加劇全球的競爭性減稅。

去年底，多位德國經濟學家和商界領袖就表示，美國稅改法案將對德國的投資和就業構成威脅，鑑於此，他們呼籲對德國稅制進行改革。

新興經濟體則表達了對美國這一政策可能造成的本國資本外流、引資難度增大等潛在溢出效應的擔憂。不過，中國在應對美國減稅計劃外溢影響方面很有信心。

中國商務部新聞發言人高峰曾回應說，企業投資決策將考慮綜合因素，稅收政策只是其中一方面。考慮到中國經濟穩定性、市場潛力巨大，以及改革開放的深化，中國將繼續成為吸引外資的熱土。

參考消息

簡單來說就是，帶動在美投資，刺激美國經濟，對歐洲影響較大，對新興市場可能產生一定的影響，並可能開啟全球減稅的浪潮。

特朗普的減稅方案，是在未來十年內減稅1.4萬億美元，其中，企業稅從35%降到20%。

減稅，尤其是減企業稅，益處顯而易見，企業的稅負降低，盈利預期上升，會提高made in USA的國際競爭力，同時帶動在美投資的增長，而投資的增長，意味著更多的就業崗位，而這是特朗普競選時給予藍領們的承諾。

之所以說減稅對於歐洲的影響較大，主要是由於之前許多美國企業為了避稅，紛紛將公司總部搬遷到美國以外（主要是搬到歐洲）。例如，通過併購交易，製藥企業艾伯維將總部搬到了英國；工業設備生產商Terex搬到了芬蘭；還有許多大企業雖然總部沒有外遷，但在歐洲設立了重要工廠，並通過一系列複雜的關聯交易，不將收入轉回美國，我們熟知的蘋果、谷歌、波音、輝瑞製藥、IBM等公司都是這樣乾的。

而特朗普的減稅方案出臺後，首先是企業稅大幅降低，其次是徵稅原則從屬人（對美國企業在全球的收入徵稅，其中外國收入可以抵免）變為屬地（僅對在美國的收入徵稅），簡化了稅制。可以預見，今後不僅外遷的美國企業會減少，已經搬出去的企業也有不少應該會搬回來，歐洲將受到嚴重的衝擊。

對於亞洲來說，受到的影響主要在於成本優勢的降低。眾所周知，相對於美國本土，在亞洲（主要是中國、東南亞）設廠最主要優勢就是更低的原材料和人力成本，而美國減稅之後，亞洲的這一優勢受到了削弱，資本也許將會更加青睞技術成熟、制度完善、員工素質較高的美國本土。但由於亞洲製造業相對低端，集中了較多的勞動力密集型行業，與美國本土形成了一定程度的差異化競爭，受到的衝擊會比歐洲小一點。

為了應對美國減稅帶來的影響，與美國形成同質化競爭的經濟體（歐洲、日本等），未來可能也會開啟減稅程序。

另外一點，美國當前的財政赤字已經很高，並且減稅提升了美國經濟的競爭力，可以預見未來會是強勢美元的時代，也就是說美國已經不能再通過QE刺激，通過持續擴大赤字來維繫政府的運作了，因此能否通過稅改來擴大稅源，削減赤字，將成為此次稅改成敗的關鍵所在。

冷炎

今日，美國參院發起的稅改方案以51：49在本院通過。此前，眾院版本稅改也已在眾院“通關”，雖然兩院版本的稅改方案不盡相同，但均贊同將公司稅從35%降至20%，低於OECD國家的平均水平。若最終實現，對全球產生多重影響：

一是全球產業資本向美流動。減稅將促使美國跨國公司的海外資本轉回國內，也將吸引其他國家企業對美國直接投資。減稅意味著直接削減企業的經營成本，美國營商環境必然變得更有吸引力。大量實業資本流向美國，將削弱新興市場和發展中國家的增長動力。

二是或引發全球競爭性減稅。為應對美國大幅減稅，其他國家必然會紛紛效仿，全球或迎來一輪減稅大戰。從中短期看，這將直接導致各國政府稅源減少、財政壓力大增。對於一些政府債務水平較高的國家，發生債務危機風險上升。

三是國際金融環境或仍寬鬆。從美國推動稅改的整體方案看，兩院通過的未來10年1.5萬億減稅空間遠遠不夠，大幅削減公司稅將加劇美國債務壓力。當前美國聯邦債務規模20.5萬億美元，佔GDP的110%。減稅會令美國債務問題雪上加霜。將迫使美聯儲放緩加息和貨幣政策正常化步伐，美國與世界各國的利率差收窄或相對穩定，有利於國際金融環境處於較溫和的寬鬆水平。

四是他國企業中長期競爭壓力增大。大量實業資本回流美國，有利於實現特朗普政府重振製造業、提升傳統就業等目標，或可有效緩解美國長期以來的產業“空心化”困局。稅改的更直接影響是，或可改變甚至重塑全球產業鏈佈局。世界各國、尤其是新興市場的產業競爭力將面臨潛在的挑戰。

經韜

特朗普減稅的目的，給資本以共識與方向

錢會流向收益率高的地區，中國已經成為低收益率地區。但資本向哪裡撤退？並沒有共識！特朗普減稅方案是希望給資本一個共識（和一致性方向）。

資金向右流動，主導權在房子——地產泡沫。

資金向左流動，主導權在現金——現金為王。

其邏輯與1991年的日本地產泡沫一致。

至於其他經濟體都是賠太子讀書，真正挑戰美國霸主地位的只有中國。

中國經濟，危急存亡之秋。

高金波

美國公司稅從35%降至20%，說明美國政府降稅幅度真是夠大，而單是美國這一降稅舉措，就會擾亂全球各國經濟運行，特別是新興經濟體國家，這麼做既可以提振美國經濟，加快美國經濟復甦步伐，又可以給新興經濟體剪羊毛，真可謂一舉兩得之功效也。

第一，美國大幅下調公司稅，可以把其他新興經濟體逼到牆角，你到底是跟著一起降，還是不願意降？如果跟著美國一起大幅降稅，則很多國家政府會財政赤字高懸，入不敷出，但是若是不跟美國一起降稅，那麼會有更多全球的知名企業跑到美國本土上開辦公司。這樣一來，對美國有利，對其他各國不利也。

第二，現在美國很多大企業在海外都有投資，每年都會產生極為可觀的利潤，如果美國政府繼續給海外企業大幅降稅，那麼這些企業多半願意把資金匯回美國本土，進行擴大投資，而美國政府若是大幅降低稅率，那美國在海外的企業發現匯款回去的成本比原來小多了。屆時就會有更多的企業會將資金匯回美國本土，這樣既可以助推資金迴流美國的速度，又可以增加就業崗位，減少美國人的失業率。

第三，可以縮短美國與中國生產商品成本，讓中國輸美產品在價格失缺乏太大的優勢。本來在美國生產的商品與中國等新興經濟體國家相比，要貴得多，這主要是人工成本是我們的好幾倍，但是如果美國政府一下子把稅負給降下來，而中國若是今年沒有同步減稅，那麼中國等新興經濟體與美國的成本差距就會繼續縮小，甚至於很接近，這樣有利於美國的“製造業再回歸”計劃。

第四，美國政府通過減稅，可使得更多的資金流向美國本土投資，這樣對於新興經濟體來說是一場災難，因為2009年美國實行了量化寬鬆政策（QE），試圖通過開動印鈔機來振興美國經濟，而印出來的大量資金很大一部分流向新興經濟體國家，於是現在各新興經濟體國家的資產泡沫非常嚴重。如果現在美國政府又是減稅、又是加息和縮表，那留在新興經濟這邊的資金要回流美國本土，屆時新興經濟體國家資產泡沫有破裂的風險。

不執著財經

我以多年的稅收實踐經驗看待特朗普減稅政策認為：對外國經濟有一定影響，但決不是狼來了的暴風雨前奏。

美國是以所得稅為主要徵收稅種的國家，公司稅就是企業所得稅。而美國實行聯邦、州、地方三級政府根據權責劃分，對稅收實行徹底的分稅制。在美國，公司所得稅佔聯邦全部稅收收入的比例一直10%左右，而個人所得稅佔聯邦收入的45%左右，其次是社會保險稅佔37%左右。在州一級稅收總收入中，對貨物、勞務徵稅佔60%左右,個人所得稅佔29%左右,公司稅僅佔1.9%左右。

公司所得稅由35%下降至20%，會給公司企業帶來15%的稅後利潤，會刺激美國公司及美國的外國公司把利潤從跨國公司匯回美國，而且能激勵在美國境內建廠經營，然後擴大社會就業渠道，這是特朗普的治國之道。減稅後增加投資帶來的政策效益需要有個2至3年的週期，特朗普只是給下屆政府打下基礎，不會在短時間內形成效益。

所得稅是所有稅種中最難徵收的一種稅，因為它的稅基無法科學界定。公司的收入減掉扣除項目後等於應納稅所得額，然後乘以稅率就是應納稅額。利潤是變量，稅率是常量，有了利潤才會有公司所得稅，如若虧損，再高的稅率也無稅可徵。

各跨國公司都通過對子公司分公司的稅收籌劃，通過導管公司尋找合理避稅措施，通過關聯交易制定關聯定價，躱避高稅率國家。

以中國稅制改革為例。中國進行稅制改革，將原來55%的企業所得稅稅率降至33%；在沿海經濟特區，企業所得稅稅率為15%；這是特區享受稅收優惠得到經濟發展的主要原因。第二步稅改後， 企業所得稅稅率從33%降至25%，經濟特區仍然享受15%的稅率。

2016年5月1日，全國進行了又一輪“營改增”稅制改革，即把營業稅全部改為增值稅。同時為了扶持小型微利企業的發展壯大，將年應納稅所得額不滿30萬元的企業，稅率下降至20%，同時還享受減半徵收企業所得稅的稅收優惠。實際上小型微利企業的所得稅稅率已經下降至了10%。

目前，中國的所得稅率在經濟特區及西部大開發地區及各省市開發區，都享受15%的稅率，再加上小微企業實際享受的10%稅率，整體稅率低於20%。因此，美國聯邦即使稅率下降至20%，與我國實際稅負相比，還是高的。

公司所得稅降低至20%，但美國人工成本不會降低，只能逐年增高。因此，發達國家選擇經濟欠發達地區生產建廠，主要考慮是人工成本低廉，才會形成利潤。因此 ，面對美國政府減稅政策，引發驚濤駭浪和恐慌大可不必。

英漢微視

我個看法，和這裡9成人相反。我認為，減稅不但不會引起資本回流美國，反而會加速資本流出美國，讓世界各地資本充足，促進各國經濟大發展。反而美國自身經濟不會太明顯。

我這樣說有如下理由:

1，企業決定在哪個國家投資，不僅僅看稅收一項。

還包括市場需求，原料成本，人工成本，運輸成本，及戰略佈局。

從最近美聯儲及勞工的報告顯示，美國勞動力充分就業，工資水平處於歷史高位。相比較下，世界其它地區，美國的勞動力沒有優勢。

2.美元價格與其它國家貨幣比較，

美元處於歷史高位，其它國家貨幣便宜。投資美國資產並沒有太大盈利前景。

3.從歷史角度看，小布什在2001--2008年減稅1萬億，

反而讓資本流出美國，讓世界各地出現資產泡沫。

這是為什麼呢？

這是因為，美元作為全球貨幣，資本是自由的。美國國內各要素價格太高。當企業有剩餘資本後，逐利本性會讓資本走擊去。政府減稅會增加企業剩餘資本。

同時也會更強烈促使剩餘資本走出去。

4.減稅會惡化政府收支平衡。

例如，福特汽車可以搬到中國，但底特略政府能搬到中國嗎？

當福特手裡有餘錢，會在美國建設新工廠，

還是更有可能在中國建設新工廠？

以上個人淺見。

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補充2點:

1.目前美國股市和匯率處“雙高”位置。高上加高很難，上方空間不大。道指較2008年低位漲了近4倍。匯率約為1.3倍。這是一個漂亮的雙擊。但是其反面是雙殺。

2.從里根總統和小布什總統的減稅歷史來看，幾乎一定會惡化政府財政赤字，一定會惡化貿易赤字，一定會抬高政府借貸成本(利率)，一定會降低社會保障支出。

再補充1點。

各行業利潤率大致是:5%--15%。即使按較高值15%算，公司稅從35%降到20%，降幅15%，在總營收中比重只有:15%×15%＝2.25%，這麼一點影響還不致於公司老闆作出擴大生產的決定。

曠良彪

美國稅改方案一直被世界關注 即在於稅改降低了企業的成本。增加了企業盈利。會導致世界企業在美國投資設廠。增加美觀的就業和稅收。

根據測算 美國稅改會導致美國未來十年出現1.4萬億美元左右的財政赤字 但稅基擴大會增加4000-5000億元稅收。財政淨赤字增加大約9000-10000億元。

美國將通過調整福利政策減少財政支出降低赤字

另外美國很多跨國公司在世界積累了萬億美元的海外現金資產。像富可敵國的蘋果就超過2千億美元。降低稅率以後 蘋果公司等將把現金匯到美國。就可以在美國投資運營。這會增加美國的投資規模和就業。

這是美國製造業振興計劃的一部分。美國稅改不僅導致美國本土企業加大美國投資 也會吸引國際公司在美國投資。中國的一家玻璃廠就在美國投資巨資打造汽車玻璃。據說出了人工成本以外其他的土地。稅收。能源都比中國便宜。這對於中國吸引外資是一個重要的考驗。

美國本次稅改還大幅降低中產階級的家庭稅負。吸引世界高端人才到美國就業投資 高端人才之爭是未來世界競爭優勢的基礎 美國此舉就是為了保持其技術優先。技術競爭力處於絕對優勢。

這對於一些高稅負國家而言。面臨技術高端人才的流失。導致產業競爭力大獎。不得不降低自己的稅負。

美國是世界央行。具有印鈔稅。這一招讓世界高負債國家雪上加霜。不減稅。吸引外資降低不說。本國企業也會到美國淘金。高端技術金融管理人才也會流失。進一步加劇競爭力下降。降稅財政赤字增加。槓桿率升高 掌握主權評級的美國評級機構就會發難。調低主權評級。導致發債融資成本增加。讓你苦不堪言

美國減稅 美國加息節奏加快。美元指數升高。其他國家不得不被動加息 像韓國經濟復甦並不強 已經加息25基點 這對於經濟不振的國家是一個巨大的災難。加息融資成本升高。經濟壓力大增。不加息本幣貶值。資本外流壓力巨大。

至於對中國有何影響。看中國如何應對。基於中國政府負債率較高。大幅減稅不太現實。央行加息經濟壓力太大。負債累累下財務成本增加。筆者看來可能倒逼中國經濟改革 如果這樣也不失為一個機遇

杜坤維

美國減稅政策出臺對中國及美國影響：

1.匯率：美國減稅對人民幣匯率會造成對美元貶值壓力，可能對出口有一定影響。中國的短期流動資本外流壓力會增加，對外匯儲備會有不利影響。但是，長期資本影響會比較小，中美企業和產業形態差異較大，比較優勢不同，並不存在直接競爭。

2.貨幣政策、樓市、股市：美國減稅的實施，將增加美聯儲加息的次數，將影響各國銀行的決策。比如中國央行在明年下半年“被動加息”可能性將增加，加息對中國樓市、股市將構成利空。

3.實體企業：減稅方案的通過，對世界影響之一是引發市場經濟國家展開大規模的減稅競賽，對於中國的實體經濟構成利好

4.特朗普準備廢除遺產稅，可能對全球遺產稅產生深遠的影響。為了保持競爭力，主要國家未來將紛紛廢除遺產稅，或者降低稅率。中國推出遺產稅的可能性，將大大降低

5.回顧11月9日美國參議院公佈參議院版本的稅改方案。稅改方案公佈後，美股道瓊斯指數快速下跌200點，隨後跌幅收窄。

市場反應：

美國風險資產普遍下跌，避險資產快速上漲。其中，風險資產方面，美元指數由94.7下跌0.3%至94.4，美股快速下跌200點；避險資產中，黃金由1283美元/盎司上漲0.38%至1288美元/盎司，10Y美債收益率由2.34%回落3bp至2.31%。

我是陳大頭

美國大幅下調公司稅率，會使得資金迴流美國、提升美國企業的競爭力，從而促進經濟增長。最直接的影響是世界各國都“坐不住”了，他們都擔心本國的稅率是不是比美國高太多了。

世界經濟論壇(WEF)發佈的《2017-2018全球競爭力指數報告》，德國(48.9%)、西班牙(49%)和瑞典(49.1%)的總體稅率均接近50%，超過50%的有捷克(50%)、希臘(50.7%)、奧地利(51.6%)和比利時(58.7%)，意大利和法國竟高達62%和62.8%，此外印度和委內瑞拉也超過了60%。

而根據經合組織數據，名義企業所得稅率最高的國家是美國(35%)，其次為法國(34.43%)、比利時(33%)、澳大利亞(30%)等國，最低的則是瑞士(8.5%)，匈牙利(9%)和愛爾蘭(12.5%)

Trading Ecomonics的數據則顯示，截至2016年12月，各國企業所得稅排行中，阿聯酋位居榜首，為55%。緊隨其後的是波多黎各(39%)、蘇里南(36%)以及阿根廷(35%)。位於30%之上的除了一眾非洲國家外，還包括巴西、委內瑞拉等。發達國家中，美國、比利時、法國的企業所得稅也都在30%之上。

看起來美國的企業稅率和總稅負並不是最高的，可人家都已經開始減稅了！所以，世界各個主要經濟體掀起了一場的全球範圍內“減稅戰爭”！

法國已經呼籲歐盟共同討論美國稅改對歐洲和全球金融的影響，而且法國還在在2018年的預算案中已經通過馬克龍競選時承諾誰該措施，將逐步取消80%的家庭的居住稅，預計到2020年完全取消時能減稅101億歐元。

德國2017年1月宣佈對稅制進行徹底改革，通過減稅政策每年為企業和經濟發展減負150億歐元。

英國政府計劃繼續實行階段性減稅，在2020年將企業所得稅稅率降至17%；

意大利政府也在今年年初批准了一項計劃，在2017年將減少企業所得稅；

荷蘭政府一再強調必須認真考慮企業減稅，打算推行廢除特別稅計劃吸引大量跨國公司；

澳大利亞政府同樣熱衷於削減當前30%的企業所得稅稅率;

日本也加入了減稅的行列，打算2017年進一步降低企業所得稅稅率;

阿根廷也在近期宣佈了減稅計劃。其中，企業所得稅計劃從35%降至25%；電子產品減少17個百分點的稅收比例......

可見，在全球經濟復甦“乍暖還寒”情況下，減稅已成為各主要經濟體拉動經濟增長的主要手段。美國這次大幅下調公司稅率，則將這場減稅大戰推到了最高潮！

當然了，在這方面我們中國確實也沒落下，甚至是在世界主要經濟體中率先行動的，比美國還要早。據統計，光是從2012年開始實施的“營改增”，就已經累計迄減稅1.7萬億元！

關鍵字: 所得稅 財經 美國