以太创世链

2017年末，随着美国通过30多年来最大减税计划，其外溢影响将在今年陆续显现。

有分析认为，此次税改最大影响将是美国企业所得税大幅降低，以及美国征税体制改变。具体来说，一方面，美国企业所得税从35%大幅降至20%。对跨国企业目前为避税而囤积在海外的2.6万亿美元利润，只需一次性缴纳14%便可合法汇回美国。

另一方面，美国将目前的全球征税体制转变为属地征税体制，对海外子公司股息所得税予以豁免。不过与此同时，此次税改针对跨国企业新增了20%的“执行税”。有舆论推测，这样做的目的在于，限制这些企业通过和美国以外分支机构的内部交易来避税。这样一来，通过这一新税种，国际产业链可能将受到冲击，进而达到阻止跨国企业将产业转移出美国的目的。

在全球化时代，税收问题已经不仅仅是一个国家的内政问题，而是需要进行国际合作的“多边问题”。鉴于此，对西方发达国家而言，美国减税，尤其是对企业减税，可能将加剧全球的竞争性减税。

去年底，多位德国经济学家和商界领袖就表示，美国税改法案将对德国的投资和就业构成威胁，鉴于此，他们呼吁对德国税制进行改革。

新兴经济体则表达了对美国这一政策可能造成的本国资本外流、引资难度增大等潜在溢出效应的担忧。不过，中国在应对美国减税计划外溢影响方面很有信心。

中国商务部新闻发言人高峰曾回应说，企业投资决策将考虑综合因素，税收政策只是其中一方面。考虑到中国经济稳定性、市场潜力巨大，以及改革开放的深化，中国将继续成为吸引外资的热土。

参考消息

简单来说就是，带动在美投资，刺激美国经济，对欧洲影响较大，对新兴市场可能产生一定的影响，并可能开启全球减税的浪潮。

特朗普的减税方案，是在未来十年内减税1.4万亿美元，其中，企业税从35%降到20%。

减税，尤其是减企业税，益处显而易见，企业的税负降低，盈利预期上升，会提高made in USA的国际竞争力，同时带动在美投资的增长，而投资的增长，意味着更多的就业岗位，而这是特朗普竞选时给予蓝领们的承诺。

之所以说减税对于欧洲的影响较大，主要是由于之前许多美国企业为了避税，纷纷将公司总部搬迁到美国以外（主要是搬到欧洲）。例如，通过并购交易，制药企业艾伯维将总部搬到了英国；工业设备生产商Terex搬到了芬兰；还有许多大企业虽然总部没有外迁，但在欧洲设立了重要工厂，并通过一系列复杂的关联交易，不将收入转回美国，我们熟知的苹果、谷歌、波音、辉瑞制药、IBM等公司都是这样干的。

而特朗普的减税方案出台后，首先是企业税大幅降低，其次是征税原则从属人（对美国企业在全球的收入征税，其中外国收入可以抵免）变为属地（仅对在美国的收入征税），简化了税制。可以预见，今后不仅外迁的美国企业会减少，已经搬出去的企业也有不少应该会搬回来，欧洲将受到严重的冲击。

对于亚洲来说，受到的影响主要在于成本优势的降低。众所周知，相对于美国本土，在亚洲（主要是中国、东南亚）设厂最主要优势就是更低的原材料和人力成本，而美国减税之后，亚洲的这一优势受到了削弱，资本也许将会更加青睐技术成熟、制度完善、员工素质较高的美国本土。但由于亚洲制造业相对低端，集中了较多的劳动力密集型行业，与美国本土形成了一定程度的差异化竞争，受到的冲击会比欧洲小一点。

为了应对美国减税带来的影响，与美国形成同质化竞争的经济体（欧洲、日本等），未来可能也会开启减税程序。

另外一点，美国当前的财政赤字已经很高，并且减税提升了美国经济的竞争力，可以预见未来会是强势美元的时代，也就是说美国已经不能再通过QE刺激，通过持续扩大赤字来维系政府的运作了，因此能否通过税改来扩大税源，削减赤字，将成为此次税改成败的关键所在。

冷炎

今日，美国参院发起的税改方案以51：49在本院通过。此前，众院版本税改也已在众院“通关”，虽然两院版本的税改方案不尽相同，但均赞同将公司税从35%降至20%，低于OECD国家的平均水平。若最终实现，对全球产生多重影响：

一是全球产业资本向美流动。减税将促使美国跨国公司的海外资本转回国内，也将吸引其他国家企业对美国直接投资。减税意味着直接削减企业的经营成本，美国营商环境必然变得更有吸引力。大量实业资本流向美国，将削弱新兴市场和发展中国家的增长动力。

二是或引发全球竞争性减税。为应对美国大幅减税，其他国家必然会纷纷效仿，全球或迎来一轮减税大战。从中短期看，这将直接导致各国政府税源减少、财政压力大增。对于一些政府债务水平较高的国家，发生债务危机风险上升。

三是国际金融环境或仍宽松。从美国推动税改的整体方案看，两院通过的未来10年1.5万亿减税空间远远不够，大幅削减公司税将加剧美国债务压力。当前美国联邦债务规模20.5万亿美元，占GDP的110%。减税会令美国债务问题雪上加霜。将迫使美联储放缓加息和货币政策正常化步伐，美国与世界各国的利率差收窄或相对稳定，有利于国际金融环境处于较温和的宽松水平。

四是他国企业中长期竞争压力增大。大量实业资本回流美国，有利于实现特朗普政府重振制造业、提升传统就业等目标，或可有效缓解美国长期以来的产业“空心化”困局。税改的更直接影响是，或可改变甚至重塑全球产业链布局。世界各国、尤其是新兴市场的产业竞争力将面临潜在的挑战。

经韬

特朗普减税的目的，给资本以共识与方向

钱会流向收益率高的地区，中国已经成为低收益率地区。但资本向哪里撤退？并没有共识！特朗普减税方案是希望给资本一个共识（和一致性方向）。

资金向右流动，主导权在房子——地产泡沫。

资金向左流动，主导权在现金——现金为王。

其逻辑与1991年的日本地产泡沫一致。

至于其他经济体都是赔太子读书，真正挑战美国霸主地位的只有中国。

中国经济，危急存亡之秋。

高金波

美国公司税从35%降至20%，说明美国政府降税幅度真是够大，而单是美国这一降税举措，就会扰乱全球各国经济运行，特别是新兴经济体国家，这么做既可以提振美国经济，加快美国经济复苏步伐，又可以给新兴经济体剪羊毛，真可谓一举两得之功效也。

第一，美国大幅下调公司税，可以把其他新兴经济体逼到墙角，你到底是跟着一起降，还是不愿意降？如果跟着美国一起大幅降税，则很多国家政府会财政赤字高悬，入不敷出，但是若是不跟美国一起降税，那么会有更多全球的知名企业跑到美国本土上开办公司。这样一来，对美国有利，对其他各国不利也。

第二，现在美国很多大企业在海外都有投资，每年都会产生极为可观的利润，如果美国政府继续给海外企业大幅降税，那么这些企业多半愿意把资金汇回美国本土，进行扩大投资，而美国政府若是大幅降低税率，那美国在海外的企业发现汇款回去的成本比原来小多了。届时就会有更多的企业会将资金汇回美国本土，这样既可以助推资金回流美国的速度，又可以增加就业岗位，减少美国人的失业率。

第三，可以缩短美国与中国生产商品成本，让中国输美产品在价格失缺乏太大的优势。本来在美国生产的商品与中国等新兴经济体国家相比，要贵得多，这主要是人工成本是我们的好几倍，但是如果美国政府一下子把税负给降下来，而中国若是今年没有同步减税，那么中国等新兴经济体与美国的成本差距就会继续缩小，甚至于很接近，这样有利于美国的“制造业再回归”计划。

第四，美国政府通过减税，可使得更多的资金流向美国本土投资，这样对于新兴经济体来说是一场灾难，因为2009年美国实行了量化宽松政策（QE），试图通过开动印钞机来振兴美国经济，而印出来的大量资金很大一部分流向新兴经济体国家，于是现在各新兴经济体国家的资产泡沫非常严重。如果现在美国政府又是减税、又是加息和缩表，那留在新兴经济这边的资金要回流美国本土，届时新兴经济体国家资产泡沫有破裂的风险。

不执著财经

我以多年的税收实践经验看待特朗普减税政策认为：对外国经济有一定影响，但决不是狼来了的暴风雨前奏。

美国是以所得税为主要征收税种的国家，公司税就是企业所得税。而美国实行联邦、州、地方三级政府根据权责划分，对税收实行彻底的分税制。在美国，公司所得税占联邦全部税收收入的比例一直10%左右，而个人所得税占联邦收入的45%左右，其次是社会保险税占37%左右。在州一级税收总收入中，对货物、劳务征税占60%左右,个人所得税占29%左右,公司税仅占1.9%左右。

公司所得税由35%下降至20%，会给公司企业带来15%的税后利润，会刺激美国公司及美国的外国公司把利润从跨国公司汇回美国，而且能激励在美国境内建厂经营，然后扩大社会就业渠道，这是特朗普的治国之道。减税后增加投资带来的政策效益需要有个2至3年的周期，特朗普只是给下届政府打下基础，不会在短时间内形成效益。

所得税是所有税种中最难征收的一种税，因为它的税基无法科学界定。公司的收入减掉扣除项目后等于应纳税所得额，然后乘以税率就是应纳税额。利润是变量，税率是常量，有了利润才会有公司所得税，如若亏损，再高的税率也无税可征。

各跨国公司都通过对子公司分公司的税收筹划，通过导管公司寻找合理避税措施，通过关联交易制定关联定价，躱避高税率国家。

以中国税制改革为例。中国进行税制改革，将原来55%的企业所得税税率降至33%；在沿海经济特区，企业所得税税率为15%；这是特区享受税收优惠得到经济发展的主要原因。第二步税改后， 企业所得税税率从33%降至25%，经济特区仍然享受15%的税率。

2016年5月1日，全国进行了又一轮“营改增”税制改革，即把营业税全部改为增值税。同时为了扶持小型微利企业的发展壮大，将年应纳税所得额不满30万元的企业，税率下降至20%，同时还享受减半征收企业所得税的税收优惠。实际上小型微利企业的所得税税率已经下降至了10%。

目前，中国的所得税率在经济特区及西部大开发地区及各省市开发区，都享受15%的税率，再加上小微企业实际享受的10%税率，整体税率低于20%。因此，美国联邦即使税率下降至20%，与我国实际税负相比，还是高的。

公司所得税降低至20%，但美国人工成本不会降低，只能逐年增高。因此，发达国家选择经济欠发达地区生产建厂，主要考虑是人工成本低廉，才会形成利润。因此 ，面对美国政府减税政策，引发惊涛骇浪和恐慌大可不必。

英汉微视

我个看法，和这里9成人相反。我认为，减税不但不会引起资本回流美国，反而会加速资本流出美国，让世界各地资本充足，促进各国经济大发展。反而美国自身经济不会太明显。

我这样说有如下理由:

1，企业决定在哪个国家投资，不仅仅看税收一项。

还包括市场需求，原料成本，人工成本，运输成本，及战略布局。

从最近美联储及劳工的报告显示，美国劳动力充分就业，工资水平处于历史高位。相比较下，世界其它地区，美国的劳动力没有优势。

2.美元价格与其它国家货币比较，

美元处于历史高位，其它国家货币便宜。投资美国资产并没有太大盈利前景。

3.从历史角度看，小布什在2001--2008年减税1万亿，

反而让资本流出美国，让世界各地出现资产泡沫。

这是为什么呢？

这是因为，美元作为全球货币，资本是自由的。美国国内各要素价格太高。当企业有剩余资本后，逐利本性会让资本走击去。政府减税会增加企业剩余资本。

同时也会更强烈促使剩余资本走出去。

4.减税会恶化政府收支平衡。

例如，福特汽车可以搬到中国，但底特略政府能搬到中国吗？

当福特手里有余钱，会在美国建设新工厂，

还是更有可能在中国建设新工厂？

以上个人浅见。

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补充2点:

1.目前美国股市和汇率处“双高”位置。高上加高很难，上方空间不大。道指较2008年低位涨了近4倍。汇率约为1.3倍。这是一个漂亮的双击。但是其反面是双杀。

2.从里根总统和小布什总统的减税历史来看，几乎一定会恶化政府财政赤字，一定会恶化贸易赤字，一定会抬高政府借贷成本(利率)，一定会降低社会保障支出。

再补充1点。

各行业利润率大致是:5%--15%。即使按较高值15%算，公司税从35%降到20%，降幅15%，在总营收中比重只有:15%×15%＝2.25%，这么一点影响还不致于公司老板作出扩大生产的决定。

旷良彪

美国税改方案一直被世界关注 即在于税改降低了企业的成本。增加了企业盈利。会导致世界企业在美国投资设厂。增加美观的就业和税收。

根据测算 美国税改会导致美国未来十年出现1.4万亿美元左右的财政赤字 但稅基扩大会增加4000-5000亿元税收。财政净赤字增加大约9000-10000亿元。

美国将通过调整福利政策减少财政支出降低赤字

另外美国很多跨国公司在世界积累了万亿美元的海外现金资产。像富可敌国的苹果就超过2千亿美元。降低税率以后 苹果公司等将把现金汇到美国。就可以在美国投资运营。这会增加美国的投资规模和就业。

这是美国制造业振兴计划的一部分。美国税改不仅导致美国本土企业加大美国投资 也会吸引国际公司在美国投资。中国的一家玻璃厂就在美国投资巨资打造汽车玻璃。据说出了人工成本以外其他的土地。税收。能源都比中国便宜。这对于中国吸引外资是一个重要的考验。

美国本次税改还大幅降低中产阶级的家庭税负。吸引世界高端人才到美国就业投资 高端人才之争是未来世界竞争优势的基础 美国此举就是为了保持其技术优先。技术竞争力处于绝对优势。

这对于一些高税负国家而言。面临技术高端人才的流失。导致产业竞争力大奖。不得不降低自己的税负。

美国是世界央行。具有印钞稅。这一招让世界高负债国家雪上加霜。不减税。吸引外资降低不说。本国企业也会到美国淘金。高端技术金融管理人才也会流失。进一步加剧竞争力下降。降税财政赤字增加。杠杆率升高 掌握主权评级的美国评级机构就会发难。调低主权评级。导致发债融资成本增加。让你苦不堪言

美国减税 美国加息节奏加快。美元指数升高。其他国家不得不被动加息 像韩国经济复苏并不强 已经加息25基点 这对于经济不振的国家是一个巨大的灾难。加息融资成本升高。经济压力大增。不加息本币贬值。资本外流压力巨大。

至于对中国有何影响。看中国如何应对。基于中国政府负债率较高。大幅减税不太现实。央行加息经济压力太大。负债累累下财务成本增加。笔者看来可能倒逼中国经济改革 如果这样也不失为一个机遇

杜坤维

美国减税政策出台对中国及美国影响：

1.汇率：美国减税对人民币汇率会造成对美元贬值压力，可能对出口有一定影响。中国的短期流动资本外流压力会增加，对外汇储备会有不利影响。但是，长期资本影响会比较小，中美企业和产业形态差异较大，比较优势不同，并不存在直接竞争。

2.货币政策、楼市、股市：美国减税的实施，将增加美联储加息的次数，将影响各国银行的决策。比如中国央行在明年下半年“被动加息”可能性将增加，加息对中国楼市、股市将构成利空。

3.实体企业：减税方案的通过，对世界影响之一是引发市场经济国家展开大规模的减税竞赛，对于中国的实体经济构成利好

4.特朗普准备废除遗产税，可能对全球遗产税产生深远的影响。为了保持竞争力，主要国家未来将纷纷废除遗产税，或者降低税率。中国推出遗产税的可能性，将大大降低

5.回顾11月9日美国参议院公布参议院版本的税改方案。税改方案公布后，美股道琼斯指数快速下跌200点，随后跌幅收窄。

市场反应：

美国风险资产普遍下跌，避险资产快速上涨。其中，风险资产方面，美元指数由94.7下跌0.3%至94.4，美股快速下跌200点；避险资产中，黄金由1283美元/盎司上涨0.38%至1288美元/盎司，10Y美债收益率由2.34%回落3bp至2.31%。

我是陈大头

美国大幅下调公司税率，会使得资金回流美国、提升美国企业的竞争力，从而促进经济增长。最直接的影响是世界各国都“坐不住”了，他们都担心本国的税率是不是比美国高太多了。

世界经济论坛(WEF)发布的《2017-2018全球竞争力指数报告》，德国(48.9%)、西班牙(49%)和瑞典(49.1%)的总体税率均接近50%，超过50%的有捷克(50%)、希腊(50.7%)、奥地利(51.6%)和比利时(58.7%)，意大利和法国竟高达62%和62.8%，此外印度和委内瑞拉也超过了60%。

而根据经合组织数据，名义企业所得税率最高的国家是美国(35%)，其次为法国(34.43%)、比利时(33%)、澳大利亚(30%)等国，最低的则是瑞士(8.5%)，匈牙利(9%)和爱尔兰(12.5%)

Trading Ecomonics的数据则显示，截至2016年12月，各国企业所得税排行中，阿联酋位居榜首，为55%。紧随其后的是波多黎各(39%)、苏里南(36%)以及阿根廷(35%)。位于30%之上的除了一众非洲国家外，还包括巴西、委内瑞拉等。发达国家中，美国、比利时、法国的企业所得税也都在30%之上。

看起来美国的企业税率和总税负并不是最高的，可人家都已经开始减税了！所以，世界各个主要经济体掀起了一场的全球范围内“减税战争”！

法国已经呼吁欧盟共同讨论美国税改对欧洲和全球金融的影响，而且法国还在在2018年的预算案中已经通过马克龙竞选时承诺谁该措施，将逐步取消80%的家庭的居住税，预计到2020年完全取消时能减税101亿欧元。

德国2017年1月宣布对税制进行彻底改革，通过减税政策每年为企业和经济发展减负150亿欧元。

英国政府计划继续实行阶段性减税，在2020年将企业所得税税率降至17%；

意大利政府也在今年年初批准了一项计划，在2017年将减少企业所得税；

荷兰政府一再强调必须认真考虑企业减税，打算推行废除特别税计划吸引大量跨国公司；

澳大利亚政府同样热衷于削减当前30%的企业所得税税率;

日本也加入了减税的行列，打算2017年进一步降低企业所得税税率;

阿根廷也在近期宣布了减税计划。其中，企业所得税计划从35%降至25%；电子产品减少17个百分点的税收比例......

可见，在全球经济复苏“乍暖还寒”情况下，减税已成为各主要经济体拉动经济增长的主要手段。美国这次大幅下调公司税率，则将这场减税大战推到了最高潮！

当然了，在这方面我们中国确实也没落下，甚至是在世界主要经济体中率先行动的，比美国还要早。据统计，光是从2012年开始实施的“营改增”，就已经累计迄减税1.7万亿元！

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