（图为陈少忠）
导要：中南重工，从制造业转型到娱乐圈，付出了沉重的代价——现在深陷平仓风险，八年利润也难填满一起并购？让我们一起来关注江苏这家目前正深陷转型之痛的上市公司。
质押触及平仓线
公司控股股东质押频频触及平仓线，疯狂并购背后留下资金缺口，中南重工(现名中南文化)你变了！
6月12日晚间，公司公告称，控股股东中南重工集团质押的部分公司股票触及平仓线。公司股票于2018年6月13日上午开市起停牌。
当日，中南文化(002445)股价发生闪崩，开盘仅7分钟便一根直线砸到了跌停板，股价报8.44元/股。
我们注意到，2018年以来，中南文化控股股东质押触及平仓线并停牌已并非首次。
2月1日，中南文化股价便曾发生闪崩，盘中一度触及跌停板，当日跌幅6.73%；次日，其股价再次杀跌至跌停板，尾盘撬开，跌幅达8.86%。
2月6日，公司公告称，控股股东中南重工集团质押的部分股份触及警戒线，随后宣布停牌。2月13日，中南文化公告称，公司已接到控股股东中南重工集团通知，其已采取措施，补仓足额保证金，公司股票于2018年2月14日开市起复牌。
值得注意的是，中南重工集团质押股份集中在2017年年底；而数据显示，截止6月12日，中南文化股价今年以来已累计跌幅达34.73%……而逾2万股民被埋！
截止目前，控股股东中南重工集团持有的公司股票共计2.29亿股，而截止3月15日，其约2.25亿股处在质押状态。
质押背后资金链紧张？
所谓质押，不管目的如何，背后无非是控股股东把股权变为了现金拿走了，而控股股东近乎全部股份质押，是资金链紧张，还是为了股份套现？前者可能性较大。
公开资料显示，中南文化原名为中南重工，曾是江苏省江阴市的一家金属管件制造公司，于2010年7月登陆A股市场。
2014年3月，原中南重工收购大唐辉煌进军影视剧制作，转型后的中南文化，公司制造业务的生产经营将全部由全资子公司江阴中南重工开展。
随后，收购了千易志诚、值尚互动、新华先锋和极光网络，布局了电影、电视剧的策划、投资业务，移动游戏，网文IP和网游研发商，彻底从制造业转型为影视文化公司。
甚至，为了公司发展，控股股东不惜通过减持来补血。
2018年3月12日，公司公告称，为用于筹措资金购买中南文化制造业的资产，中南重工集团两个交易日后的6个月内拟通过大宗交易或协议转让方式减持公司股份，减持比例预计有可能达到或超过公司总股本的5%以上，价格区间为11元-20元。
3月15日，控股股东中南重工集团便以大宗交易方式减持了1395万股，占总股本的1.68%，减持均价为11.42元/股。
除了收购资产缺钱，债务回售的钱也没有！
6月6日，中南文化公告称，为了积极应对“16中南债”公司债券回售事宜，其中债券回售金额为6.45亿元。公司与江阴高新投资签订《借款合同》，以其持有的江阴中南重工80%股权提供质押担保，向江阴高新投资借了6亿元，借款年利率为12.1%，借款期限为2018年6月4日始至2018年9月9日止。本款项仅限于公司用于偿还“16中南债”公司债券的本金及利息。
截止2018年一季度末，公司短期借款为9.78亿元，商誉为23.87亿元，净资产仅为43.85亿元，商誉占净资产比重达54.44%。在企业合并时，购买企业投资成本超过被合并企业净资产公允价值的差额就被计入商誉，也就是说在中南文化的历次收购过程中，溢价总额达到了23.87亿元。
疯狂并购为哪般？转移利润吗？
疯狂并购背后为了转移利润？为什么有如此猜想，原因是早在公司上市第二年，一起关联交易就曾被市场质疑涉嫌利益输送。
2011年6月22日，原中南重工(002445)公告称，公司拟以不低于1.1亿元，不高于1.35亿元的价格收购江阴市化工机械有限公司100%股权，最终价格确定为1.1亿元。
公告显示，标的化工机械，截至2010年末的净资产为7852.02万元，但只披露了2010年主营业务收入为11707.49万元，对应净利润为461.28万元，且以上数据未经审计。
中南重工溢价50%的慷慨行为更引发各方质疑，甚至被指其涉利益输送。原因是，标的化工机械公司实际控制人的张秋平持有80%的股份，而公开资料显示，张秋平正是中南重工董事长陈少忠的表哥。
然而，“2500万元的业绩承诺”更是成了笑话，对于上述交易，张秋平仅承诺2011年一年的净利润至少达到2500万元，而大部分上市公司收购资产的盈利补偿协议却是三年。
结果，仅一年的业绩承诺也未达到。2012年2月份，公司公告称，2011年收购标的江阴化工机械有限公司，2011年度实现净利润为1484.82万元，与转让方张秋平承诺的净利润2500万元相差1015.18万元，将从尾款中扣除。
相较于溢价部分的金额，其表哥也是赚得盆满钵满……
巧合的是，2018年再现关联交易。
2018年5月14日，中南文化发布公告称，以自有资金4603.68万元购买江苏中南影业所持有的佰安影业的18.4%股权。
根据公告内容，佰安影业2017年12月31日底，净资产3108.81万元，净利润778.28万元，以2017年6月30日为基准日评估值达到25020万元，也就是说购买价是净资产的8倍，溢价不再是50%，而是700%。
仔细看来，本次交易对方中南影业的股东刘春、吴庆丰为中南文化董事、高级管理人员，且持股比例均超过5%；中南影业法定代表人陈少忠为中南文化的实际控制人，董事陈澄为陈少忠之子。
事实上，原中南重工作为国内工业金属管件行业第一家上市公司，1967年生、仅大专学历的陈少忠在一没行业协会二没行业参照的情况下，他让企业成功上市、成为第一个吃螃蟹的人；他曾做过学徒、跑过销售，也曾外出承包、当过厂长……
2010年，江阴中南重工在深圳证券交易所上市，2011年陈少忠任江阴中南重工集团董事局主席。
然而，2014年，中南重工做出了惊人的转变，开始涉足文娱产业，2016年更名为中南文化，从重工到影视，一没钱二没人，缘何出现如此疯狂之举呢？
6月14日，我们曾与公司方多次联系，其电话均无人接听，截至发稿未曾回电！如今，控股股东再次陷入平仓危局，后续的进展拭目以待。我们还将继续关注中南重工的转型之痛，敬重关注后续相关跟踪报道。文/华祥名
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