在距离深交所发出年报问询函一个月之后，焦作万方的回复公告终于姗姗而来。6月21日晚间，焦作万方发布《关于2017年报问询函回复公告》，在这份回复公告中，焦作万方不仅回复了深交所的“连环15问”，更是将其三大股东股权质押的相关情况公之于众。
一个月之后，焦作万方回复深交所
一个月前，5月21日，深交所就焦作万方2017年年报连发15问。6月21日晚间，焦作万方发布《关于2017年报问询函回复公告》，就深交所提出的问题一一作答。
深交所在《关于对焦作万方铝业股份有限公司的年报问询函》中提出，焦作万方2017年主要收入来自非经常性损益，且自2017年四季度开始，公司持续亏损，深交所要求焦作万方就主业表现乏力的原因及公司的应对措施做出解答。
对此，焦作万方称，2017年第四季度，由于铝价下降及原材料价格居高不下，电解铝企业大都出现利润下降或亏损情况。2018年一季度国内电解铝行业仍然延续了2017年第四季度的市场行情，行业经营仍不乐观。
其中，2017年第四季度，公司主要原材料价格环比大幅上升，氧化铝、煤炭、预焙阳极成本价含税价分别为2894.43元/吨、965.77元/吨、4221元/吨，分别环比上升15.76%、8.95%、23.2%，而产品售价环比下降0.63%。
2018年一季度，公司主要原材料价格环比依然上升，氧化铝、煤炭、预焙阳极价格成本价含税价分别为3038元/吨、980元/吨、4393元/吨，分别环比上升4.98%、1.498%、4.08%，而产品售价环比下降6.29%。此外，政府在供暖季采取的限产措施，也是造成焦作万方亏损的原因之一。
在对策方面，焦作万方称，一是将通过环保改造降低环保政策对公司的影响。2018年将加大环保投入，对电解烟气治理系统进行超低排放改造，改造后，电解烟气污染物排放总量可大幅减少，根据河南省政府绿色调度政策，公司采暖季限产规模可以降至10%以下。二是加强内部管理，降本增效。
涉及关联交易，大股东用弃权表反对
在深交所提出的15问中还提到，焦作万方的第一大客户为公司第四大股东焦作市万方集团有限责任公司（以下简称万方集团），对其销售额为10.48亿元，占焦作万方年度销售总额的20.90%。只是这种情况在2018年因受到其第一大股东樟树市和泰安成投资管理中心（有限合伙）（以下简称和泰安成）的弃权而戛然而止。因此，深交所要求焦作万方就公司向万方集团销售的产品定价是否公允，对关联交易是否有重大依赖做出回复。
对此，焦作万方称，万方集团2007年成为公司引入的首家铝液客户，经双方协商，定价方式为在上海铝锭期货当月价或长江铝锭现货价的基础上给予一定的下浮。上海期货当月价及长江铝锭现货价均为全国公开市场价格，定价方式公允，此关联交易历年均得到了董事会和股东大会批准。
对于焦作万方是否对关联交易产生重大依赖的问题，焦作万方称，电解铝锭属于期货交易产品，公司周边铝液客户仍有较大的需求潜力，公司和万方集团间关联交易事项若不被批准，公司周边其他铝液客户可以消化部分铝液产量，其他铝液可铸成铝锭进行销售，公司该业务对万方集团不存在重大依赖。
对于深交所提出的，公司2017年销售人员只有9人，较2016年的23人有明显减少，但公司的销售费用却大幅增加、销售人员的薪酬无大的变化的问题。焦作万方称，公司实行大部门管理，在填报2016年年报时，统计人员将营销部32人全部统计为销售人员。2017年，由于统计人员对销售人员定义理解的差异，只将直接从事销售工作的人员统计为销售人员，公司实际销售人员并未发生变化，而2017年度职工薪酬金额仍按原统计口径计算，所以职工薪酬金额未发生明显变化。
前三大股东均高比例股权质押，距离平仓线一步之遥
在深交所的问询函提出的15个问题当中，焦作万方前大股东的股权质押问题尤其引人注意。
深交所提出，焦作万方于2018年4月20日、4月23日、5月4日连续发布《关于公司股东办理股票补充质押的公告》，深交所要求焦作万方披露上述股东的股票质押明细，包括但不限于质押方、质押股数、质押起始日期、质押融资额、预警线、平仓线、质押比率等。
据了解，目前焦作万方的前三大股东和泰安成、金投锦众和嘉益投资分别持股203986570股、195582591股和186510161股。
其中，和泰安成的第一笔初始质押股数45950000股，补充质押11090000股，合计质押股数57040000股，质押融资额2.5亿元，质押期限为自2017年10月18日至2018年10月17日止，预警线为150%，平仓线为130%；第二笔初始质押股数75200000股，补充质押股数22180000股，合计质押股数97380000股，质押融资额4亿元；质押期限为自2017年11月3日至2018年11月2日止，预警线为160%，平仓线为140%。随后，因股价下跌，和泰安成分别于6月8日和6月20日进行了两次补充质押，而至此，泰安成已累计质押股份20592万股，占其所持焦作万方总股份的99.83%。
在和泰安成高比例质押的时候，焦作万方二股东金投锦众也没闲着。今年3月28日，金投锦众将其持有的焦作万方14662万股质押给光大兴陇信托有限责任公司融资5亿元，预警线1为189%，预警线2为167%。同样由于股价下跌，今年4月28日，金投锦众又补充质押2500万股，截至目前金投锦众累计质押股数17162万股，占其所持焦作万方总股数的87.75%。
此外，三股东嘉益投资在获得焦作万方的股权之后也进行了质押，质押股数为139470087股，融资5.2亿元，预警线为160%，平仓线为140%。6月19日，嘉益投资补充质押800万股，截至目前，已累计质押股份147470087股，占其所持焦作万方总股份的79.07%。
截至6月21日收盘，焦作万方报收5.00元。事实上，经测算，焦作万方的三大股东虽然经过补充质押，但早已超过预警线。
对于深交所提出的其三大股东是否有平仓危险的问题，和泰安成和嘉益投资均表示，如果股价下跌，将通过补充质押股票或提前回购，解除股价下跌导致的股票平仓风险。而金投锦众则表示，金投锦众所质押的股份目前不存在平仓风险。
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