2018年6月19日，在香港聯合交易所的申請版本及聆訊後資料集中，中油潔能的名字赫然在列，這將意味著這家以為客戶提供各類天然氣產品的公司即將奔赴資本市場。能源，始終是人類社會不得不思考的問題，從煤炭，到天然氣，再到風能太陽能，對任何一種能源的使用都是在藉助自然的力量，而對能源的選擇，則是人與自然交流的方式之一。
市場：一片光明
目前，煤炭仍然是中國最大的燃料消耗方式。這種能源結構引發了嚴重的汙染問題，並且被社會公認為不可持續。中國正在進入低碳經濟新時代，正在決心改變其燃料消費結構，使其變得更為環保。因此提高液化石油氣及天然氣的消費則成了改變燃料消費結構的康莊大道，而壓縮天然氣及液化天然氣是常用天然氣燃料的兩種主要類型。
在液化石油氣及天然氣的產業鏈中，包括上游氣體燃料供應、中游氣體燃料運輸及加工以及下游氣體燃料分配及工業、住宅及汽車等領域的終端用戶消耗。天然氣供應商及煉油商是液化石油氣及天然氣行業的上游供應商。通過運輸及儲存後，液化石油氣及天然氣被分配到加氣站及民用站，然後為下游用戶提供不同服務。從整個產業鏈上來看，中油潔能則是處於產業鏈的下游，主要依靠所建設的液化天然氣車用加氣站、液化石油氣民用站及壓縮天然氣母站為客戶提供產品和服務。
從2012年開始，中國液化石油氣的生產與消耗均進入了強勁的增長階段。目前，中國的液化石油氣及天然氣加氣站仍處於潛力巨大的發展階段。同時，受中國天然氣車輛數量及液化石油氣住宅消耗量增長的帶動，液化石油氣及天然氣未來數年的需求量將持續增長。
公司業績：穩健增長
中油潔能是中國領先 綜合液化石油氣及天然氣供應商之一，擁有完整的產業鏈。在過去的三年之中，如下圖所示，中油潔能的收益與年內溢利均處於穩健地增長之中。
中油潔能2015-2017主要財務數據
目前，中油潔能最主要的陣地便是廣東省、江西省以及河南省。其客戶分為零售客戶及批發客戶兩大類：零售客戶多指公共巴士營運商、出租車司機及私家車司機等中油潔能產品的終端用戶（或指中油潔能在民用站以液化石油氣瓶裝方式為其提供液化石油氣產品的住宅、工業及商業終端用戶及需要於生產或運作流程使用燃料的其他公司）；批發客戶主要為其他燃料營運商及需要使用燃料的其他公司，例如地方液化石油氣及液化天然氣燃料供應商及地方壓縮天然氣營運商。零售與批發客戶的平衡、以及營業陣地的逐步建立，為中油潔能的持續發展提供了一種穩定性。
風險：依賴供應商
雖然市場環境良好，中油潔能自身也是實力強勁，但是其依舊有許多風險要面對。如前文所述，中油潔能處於產業鏈的下游，產業鏈上游的變動將對中油潔能產生不小的影響。目前，中油潔能依賴著幾家主要的供應商，截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度的五大供應商中，液化石油氣及液化天然氣供應商分別佔中油潔能銷售成本總額約59.0%、71.1%及69.0%。由於中油潔能並無生產原材料，中油潔能通常就供氣與供應商訂立液化石油氣及液化天然氣供應框架協議，但是供應商偶爾亦可能遭遇供氣短缺，中油潔能並不能單方保證協議的落實，那麼，一旦液化石油氣及液化天然氣供應不穩定或不足可能將會對其業務造成重大不利影響。
這個問題在中油潔能的主要陣地河南省顯得比較嚴重，中國石油是中油潔能在河南省的最終唯一壓縮天然氣供應商，倘中國石油向中油潔能供應天然氣出現任何不穩或短缺，均可能對其業務產生重大不利影響。因此處理好於供應商之間的關係，擴大供應商的選擇範圍，將成為中油潔能未來發展的關鍵之一。而赴港上市無疑又給中油潔能增添了一個更加寬廣的舞臺，那麼當天然氣遇上資本市場之後，又可以擦出怎樣的火花呢？
■ 作者｜施琳慧
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