上週恰逢清明節和復活節，A股、港股均只有3個工作日。而由於中美貿易爭端影響，股市整體表現較弱。上週上證50下跌0.73%，創業板指經歷了前一週的大漲後也有所回調，單週下跌3.35%。
上週一老巴有提到，短期成長股可能有所調整，這一點在上週的市場上已有所體現。不過在蹺蹺板的另一端，消費白馬的估值也在逐漸修復。總體看來。當前時點來看，2季度成長股仍呈現向上的窗口，建議投資者逢低佈局。
但老巴和大多數機構的觀點相同，中美貿易戰導致短期內市場波動加大在所難免。但投資者不需要過於擔心，此次爭端對中期市場走勢的影響有限，貿易戰帶來的風險釋放反而帶來了更多的上升空間。因此投資者可以在風險發酵的過程中逐步累計籌碼。
另外吐槽一句，老巴個人覺得，這次調整絕大部分原因是川普作的。川普雖然是商界大佬，但畢竟政治經驗缺乏。在商業談判上可以通過一些手段爭取對自己最有利的結果，但政治與商業還是有一些區別，合則兩利，鬥則兩傷。並且老巴向一些美國的朋友瞭解了一下，美國國內很多人對中美貿易戰的態度也從開始的支持轉向了擔憂。週日川普發了一條推特，說中美將達成協議。唉，川普就像一盒巧克力，你永遠不知道下一顆是什麼味道。
但總而言之，老巴認為，對投資來說，價格不會偏離價值太多，倘若系統性風險確實無可避免，我們依然可以結合每期發佈的估值表尋找成長性高且估值合理甚至低估的指數，以在長期投資中把握更大概率的獲勝機會。
下面就是我們的第四期指數估值表：
•表中綠色為低估品種，具有投資價值；黃色為適中，可以持續觀望；紅色為高估，建議謹慎投資；
•採用近9年以來的數據計算，若不滿9年則採用全部歷史數據；
•表中“N/A”代表沒有或者不適合參考這一項；
•分位數是統計學指標，用來表明當前的PE/PB所處歷史區間的位置。例如30%，即當前數值高於歷史上30%的數據；
•表中“*”表示該指數估值已跌至歷史最低位。
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