目前，全球的金融稳定性正面临着被超额负债拖累，同时加息有可能戳破债券和股市中的估值泡沫的双重挑战，同时政治和经济政策也在转向，而时下能够迅速挤出风险同时也是最流行的投资品种，就是波动性ETN ，或者说是，波动性相关的投资载体。据统计，包括加了杠杆和经过β调整在内的波动性连接ETF的总规模目前已经达到400亿美元。
事实上，衡量市场波动性的“恐慌指数”CBOE VIX波澜不惊，今年一直地位徘徊，并且已经连续6个交易日收盘低于10，上周五甚至跌到了1993年以来的最低水平。并且自1993年以来VIX的平均水平为19.3，中间值为15.95。此外，过去25年时间，VIX指数高于20的时间超过30%。因此，一旦VIX回复历史平均水平，波动性相关的ETF将会遭受巨大损失，部分投资工具甚至可能面临清盘可能。
据分析，如果VIX从现在的9.58上涨到18-20水平位置，并保持8-10天，基于VIX的ETFs将会损失达55%。尤其是看涨波动性ETFs的空头仓位在VIX到达20时，其资金损失可能高达250%。
除了面临VIX突然波动大幅上升的风险，另一个风险则是流动性闸门（liquidity gate）的问题。2012年时，在市场其他其他交易环境仍保持良好的情况下，TVIX ETN的价格曾两天时间内暴跌了60%， 原因仅仅在于由于ETNs的规模达到内部限制而决定暂缓发行。
同时，由于央行QE带来的每月超过3000亿美元的被动流入，以及被动指数基金、ETFs、波动性杠杆工具等一系列投资工具所带来的“表面”低波动率环境，也在不断孕育这个市场的脆弱性。事实上，市场脆弱性正是当前投资环境的一个重要关切。投资者对于突然出现的避险环境而造成心理上的破坏以及相应的行为反应，从来都不能确定，这也是现在的波动性投资工具空头所面临的一个本质风险。
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