據Wind數據顯示，2018年至今，中國已發生21起債券市場違約事件，其中10起發生在4月17日至5月21日的短短30多天時間內；另一方面，新增違約發行人已到達6家，該數字已與去年全年新增違約發行人數持平。
求釋君研究了這些債務違約的背後原因，發現了他們的解釋都是：最近市面上資金緊張，信貸不好批了，借不來新的，舊的債務也就沒錢還了。
但作為業內人士，求釋君知道他們當初借錢的時候，可不是這麼說的。
借款人去金融機構借錢都是要說明資金用途和還款來源的，而還款來源必須是經營收入等穩定的可靠的收入，一定不能是重新去向金融機構借錢來還錢，因為後者具有不確定性。
企業收入是可以推算出來的，而能否借到錢，這還真不好說。
所以借款人去借錢的時候都要把還款來源編好，但事實呢？
事實上，大部分借款人都是借新來還舊。
所以市面上才有大量的資金掮客去做過橋信貸，借款人去找到過橋資金，先還上銀行的錢，再去銀行貸款，然後再去還給過橋資金。
但這樣做，要麼因為停貸被過橋資金的高利率拖死，要麼可能會被人設局，故意停貸，從而導致企業超低價易主。
另一問題是，金融機構其實是知道這些企業大部分是借新還舊的，不過業績壓力、攬儲壓力、領導壓力，使得他們睜一隻眼閉一隻眼。
信貸系統長時間的這樣運行，已經積累了太多的病毒，所以央行這幾年慢慢收緊貨幣，其實是擠瘡排毒，讓經受不住考驗的企業被淘汰掉，實現去過剩產能、低效產能的目的，把剩餘的信貸資源向新經濟體傾斜。
潮水退去，才知道誰在裸泳。把漲潮落潮控制在自己手裡總比受制於人強。
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