近幾日，穩居世界第一大礦商之位的必和必拓兩度因出售旗下資產而登上新聞，部分銅、鎳業務被交易，並進一步加大在自身主要營收來源——鐵礦石業務方面的投資。
20日，必和必拓宣佈同意向澳洲私募基金EMR Capital出售旗下位於智利銅礦帶最北端的塔拉帕卡地區的Cerro Colorado銅礦，這筆交易預計將在2018年第四季度完成。該銅礦是必和必拓在智利擁有的最小的礦山，2017年銅產量為6萬5千噸，只有必和必拓旗下最著名的埃斯孔迪多（Escondida）礦區每年銅產量的十分之一。該交易除了能給必和必拓帶來2.3億美元的現金外，還能從該礦區現有銅庫存的銷售收入中獲得4千萬美元，同時交易完成後，買方還將根據銅價的變化情況額外支付必和必拓至多5千萬美元。
21日，必和必拓的首席執行官Andrew Mackenzie表示希望儘快出售旗下澳大利亞Nick West鎳業公司，認為即使考慮到未來電動汽車行業帶來的鎳需求大幅增加，鎳業務也不足以提高必和必拓整體的收益。此前必和必拓曾在2014年試圖出售該公司但未能獲得滿意的報價，並從2016年開始每年投入200萬美元進行技術革新以期擴大產量。
如果說這兩筆總額為4.5億美元的交易從金額上來說，對年營收567億美元的必和必拓只能稱得上九牛一毛，那麼算上此前價值100億美元的美國頁岩油業務被出售，以及剛剛砸向澳洲皮爾巴拉中部的29億美元鐵礦石項目，業務變化整個脈絡頓時清晰不少：剪除枝杈、迴歸核心。
無獨有偶，位列全球礦商排名第二的力拓、排名第五的淡水河谷，都開始採取了類似的戰略變動。力拓在去年和今年三月連續兩度向嘉能可出售澳洲煤礦業務，總交易金額達44億美元，給出的理由是告別煤炭業務、迴歸鐵礦和銅產業。而淡水河谷則是在前幾天簽訂了一份價值7億美元的大規模長期出售鈷礦協議，並且展望到2019年時能將負債削減至100億美元。
從礦商巨頭們的共同選擇可以看出，當2017年大宗市場不斷復甦，商品價格逐步走高後，它們開始考慮將一些手中的小型礦山和非主營業務逢高出售，換取現金流以便繼續加大核心業務投資、減輕自己的負債和派發股東福利。這些交易在經過談判後，近期開始逐步敲定並被頻繁訴諸報端。對於它們而言，在熊市時可以憑藉自身的體量優勢進行一些業務擴展，但當市場轉好後，與其繼續給這些業務加大投入，不如將它們交給其他公司接盤，以便自己握緊拳頭在主要營收業務重拳出擊。
當然，除了週期層面的投資獲利了結外，對於貿易風險的考量也是這些巨頭作出調整的一項因素。從某種角度上來說，過去數年的黑色商品的回暖，大宗市場的復甦強勁，主要源頭來自中國維持了強勁的經濟增速同時，在國內成功推進了供給側改革，價格傳導至國際市場。但是如今這個邏輯遇到了一些問題：首先，供給側改革和環保整治的利好不會無限制地推漲商品價格，目前的價格區間是一個不錯的離場點；其次，是中國對於議價權的渴望和中國企業在海外購礦的強烈意願，導致在非強勢業務領域內進一步擴張的獲利空間不大。
除此以外，各國之間貿易紛爭不斷也讓礦商巨頭不得不考慮風控的必要性。以往主要的問題都出在能源生產國，常見的如罷工、礦業稅、原礦出口關稅、地緣風險等，但當各國貿易壁壘進入博弈期，成品的銷量可能受到關稅劇增的影響而明顯下滑，中國作為加工生產國和主要博弈參與者，需求可能會隨之減少，礦商自然也就更偏向於出售礦山或者簽訂長期合同。
從現在披露的交易情況來看，礦商巨頭率先出售的業務主要集中在煤炭、鎳、頁岩油領域，認為這些業務未來難以給集團帶來更多利潤增長，故而這三個品種的價格在未來可能出現回落。而有跌必有漲，鐵礦、銅、鋁受到青睞，力拓已經加大了鐵礦石和銅的投資力度，必和必拓則調低了兩者2018年產量預期，相關品種的價格在未來有望出現上漲。
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