之前我們發佈的《建築央企五巨頭已交卷：收入知多少？中國中冶六千億挺進前五！》一文中，從新籤合同額、營收、淨利潤、毛利率...等幾個方面來解讀了建築央企。
而每年的四五月份許多上市公司都會公佈年度分紅預案，且上市公司的分紅金額都非常誘人。那麼建築央企們也不例外，咱們今天就從分紅這個角度來解讀幾大央企。
01、中國交建
2018年6月20日，中國交建在北京召開2017年度股東周年大會，審議通過2017年度財務決算及利潤分配等12項議案，會議由公司董事長劉起濤主持。
2017年，實現新籤合同額9,000億元、營業收入4,828億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤206億元，再次打贏了保市場、穩增長、促發展的攻堅戰。
經本次股東大會審議，公司2017年度現金分紅總額約為39億元。公司切實保護各類投資者特別是中小投資者的合法權益，自2006年上市以來，已連續12年保證穩定的現金分紅。
歷年分紅情況
02、中國建築
2017年全年新籤合同額2.45萬億，完成營業收入10541億，歸屬於上市公司股東的
淨利潤 329.4 億元。
歷年分紅情況
03、中國中鐵
2017年全年新籤合同額15568.6億，完成營業收入6899.44億，歸屬於上市公司股東的淨利潤 160.67億元。
歷年分紅情況
2008年未分配，在年報裡披露：
04、中國鐵建
2017年全年新籤合同額15083.124億，完成營業收入6809.81億，歸屬於上市公司股東的淨利潤 160.572億元。
歷年分紅情況
05、中國中冶
2017年全年新籤合同額6049.01億，完成營業收入2440億，歸屬於上市公司股東的淨利潤 67.11億元。
歷年分紅情況
中冶集團 2011 年度實現營業收入人民幣 2,432 億元，利潤總額人民幣 5 億元，經營活動產生的現金流量淨額人民幣 -135 億元；2012 年營業收入略有下降，利潤總額有較大幅度的減少，但經營活動產生的現金流量淨額由負轉正。所以2011年、2012年都未進行分配，這在其年報裡也是直接披露的。
中國中冶主營包括冶金、基建工程、礦產資源、房地產開發等多個業務板塊。在2016年1月完成最新一次62億大手筆增發後，中冶集團持有上市公司的股權比例降至59.18%。
值得一提的是，2017年1月11日由中國誠通集團發起成立的國企結構調整基金也在此次增發中認購2476萬股，鎖定期12個月，配套募集資金9558萬元。這也是中國誠通牽頭3500億國改基金第一單落地中國中冶。在資本市場上完成增發後，中國中冶股價飆升，一度漲停，其負債率和現金流均得到改善。看來有厲害的金主進入，對企業也是一大利好啊。
06、中國電建
2017年全年新籤合同額4067.91億，完成營業收入2660.9億，歸屬於上市公司股東的淨利潤 73.67億元。
歷年分紅情況
解讀
Q
一、分紅表反應了什麼？
從上面每家的分紅表中可以看出，中國建築和中國交建派發的每股現金股利是最高的。不過也許你會說，作為一線的我，他們股東分紅好像和我沒什麼關係吧？我只關心我每個月的工資能按時發放就不錯了。
其實非也，從分紅可以反應出一個企業的經營狀況。因為只有現金充沛、營利穩定且優秀的公司才吃得消把現金分出來回饋股東，當然了這從他們的淨利潤裡也可以看的出來。所以中國交建說已連續12年保證穩定的現金分紅，人家確實是有底氣的。因此像中國交建和中國建築這樣幾乎每年都有不錯的分紅的企業，在建築領域算是高分紅企業了。
總結一句話：良好的經營業績，是高分紅的前提。而連續穩定的現金分紅，往往是上市公司財務和經營狀況穩定的信號。
Q
二、高分紅企業的特徵有哪些？
分析各個高分紅企業，我們可以看出高分紅的企業，一般都有以下特徵：
1、手裡頭現金流充裕；
2、大股東多是央企，國企，最不濟也是省屬國資背景；
3、大股東絕對的控股，如果大股東持股比例不夠，那白花花的銀子都進了別人的腰包，他們是沒動力去持續推動高分紅的。
當然了，有的人可能會說了，之前國資委主任肖亞慶說“上市公司要關心股價，更要關心分紅，要建立完善分紅機制，不斷提高各個資本投資者的回報”。上市公司就應該分紅，就應該多賺取利潤，然後為包括國有資本在內的所有股東提供更多的回報。
所以也有觀點認為，國企搞分紅模式，很可能是政府指導下的行為。你們覺得呢？
Q
三、高分紅股票好在哪？
我們都說“手上有錢，心裡不慌”。其實這句話這不僅對非上市企業重要，對上市公司來說更為重要，因為現金是上市公司流動性最強的資產，現金充沛的公司一般也能抵禦更多的外在風險，同時造福於股民。
而由於現金分紅在長期中存在很大複利效應，分紅是長期投資收益的重要來源，過去十年滬深 300 指數 28.5%的收益來自於現金分紅。此外，高分紅反映了公司的盈利能力較強，業績和現金流較為穩定，因此從長期來看，高分紅績優個股能給投資者帶來穩定的超額回報。
Q
四、是不是分紅越高越好呢？
當然不是，作為投資者可能覺得分紅越高越好。但是從企業長遠發展的角度來說其實不是這樣的。因為企業處於不同的發展階段，對資金的需求程度不盡相同。一般來說，處於成長階段、擴張期的企業對資金需求強烈，會傾向於採取暫時先不分紅的策略，這主要基於兩方面考慮：
1、由於企業處於成長期，業務規模迅速擴大或者來自於競爭對手的壓力不斷加大，企業迫切需要資金為未來發展續力，而現金分紅不利於企業集中資源聚焦未來發展，進而可能損害企業未來的發展能力。
2、從投資者股東角度看，處於成長階段的企業，想要保持較高的盈利水平和正現金流水平是很難的，分紅過多會影響其發展後勁而最終影響股東利益，所以對於那種只顧眼前不看未來“竭澤而漁”的做法我們是不提倡的。
所以除了中交和中建以外相對來說分紅不是很多的企業並不意味著企業就差，只不過是大家在根據自身的發展週期和實際情況，決定是否分紅、分多或分少。
Q
五、如何選到一個好股？
看到這，也許有的人會說，那我如何去選擇一個潛力股呢？
說到這裡，我們就要更進一步的思考，結合上面的第四條 ，我們已經說了，企業不是分紅越高越好。那同樣的，選擇哪個企業的股票，也肯定不是一刀切的啦。這就需要我們結合行業特性，不光要看現在，更要看將來。
比如說，今年我們拿到的紅利是4%，那麼明年呢，後年呢，是不是也能保持這個比例或者更高，這就需要我們進行對行業的研究和分析。所謂的成長性和未來的預期，就在這個點上去分析判斷。有的股票，我們看到，可能目前的股價和紅利比較不錯，但這個股票也許就是這幾年的頂峰時期，當你買入後，這個股票就開始走下坡路了，這樣我們的投資，就等於買在山頂上了。
舉個例子：比如現在的地產股，我們都知道一直以來業績是不錯的。但是隨著泡沫的膨脹，以及國家的嚴控，這個行業無疑不會再有更高點了，地產的業績在未來的趨勢中，必然是長期下滑的。哪怕現在即使還有分紅的高比列，但未來很難繼續保持下去了，那麼你如果這個時候進入，就是接盤俠。所以不管是作為價值投資還是長期投資的思路，這樣的股票，該怎麼辦你們懂的。
Q
六、幾大央企的未來如何？
對於幾大央企的基建股，從長遠來看其實還是不錯的。畢竟隨著一帶一路的風生水起，中國的企業肯定是要走出去的。那什麼樣的企業能走出去，肯定是咱們的國有基建企業。
另外沿海地區雖然交通基建發展在前，但是西南及中部地區卻還遠遠不夠。而想要征服窮山惡水，打通崇山峻嶺的任督二脈，就必須要修路修橋修隧道。這個是幾大央企所擅長的。
資本市場永遠都是一個動態的博弈，投資者的訴求會成為推動上市公司改進經營策略的重要因素。所以，我們投資的股票，記住兩種，一種是現在業績不怎麼好，但未來會好。一種是現在很好，未來更好。
那麼對於幾家建築央企，結合我們上面分析的，你最看好誰的未來呢？留言見！
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