一、安迪蘇：貿易戰焦點品種原油、大豆價格上漲推動蛋氨酸入上漲通道 公司液體蛋氨酸市場份額第一(信達證券)
1、近期：原油價格上漲，將帶動蛋氨酸價格步入上漲通道
蛋氨酸生產方法主要為化學合成法，原料成本依賴於油價，油價上漲將從成本端對蛋氨酸價格形成支撐。從歷史數據看，蛋氨酸價格與油價走勢具有明顯相關性，但滯後於油價7-8月，最近一年來，油價趨勢性上漲將帶動蛋氨酸價格重新步入上漲通道。近期，寧夏紫光蛋氨酸產品停報停籤。安迪蘇丙烯、甲醇等原材料供應均簽訂長協鎖價，將充分受益於蛋氨酸價格的上漲。
2、中期：貿易戰將推升大豆價格，帶動蛋氨酸消費量
蛋氨酸作為豆粕在飼料中的替代品，性價比優勢將會凸顯，消費量將因此提振。
3、遠期：液體蛋氨酸滲透率不斷提升，驅動公司市場份額逐步擴大
目前市場供應的蛋氨酸主要包括固體蛋氨酸和液體蛋氨酸，安迪蘇是世界上兩家能夠同時生產液體和固體蛋氨酸的廠家之一，其中液體蛋氨酸市場份額第一。目前全球液體蛋氨酸使用量佔蛋氨酸全部使用量比例約為40%，而美國、墨西哥等國家液體蛋氨酸的使用量佔比超過60%。隨著中國、印度等發展中國家家禽行業逐步整合以及養殖工業化、自動化水平提升，液體蛋氨酸需求增長將高於固體蛋氨酸。自2014年至2017年，安迪蘇液體蛋氨酸產品銷量平均增長率為15%，遠高於行業需求6%的平均增速。
二、環保升級加速公轉鐵，日均運量創新高，這個低估值的貨運龍頭企業率先受益(中信證券)
近日公司披露了2018年5月生產經營數據：5月大秦線完成貨運量4033萬噸，同比增長7.1%，日均運量130.1萬噸。2018年1-5月大秦線累計完成貨運量18649萬噸，同比增長7.0%。5月運量實現滿載，日均運量創年內新高。
1.環保禁汽運或維持常態 公轉鐵加速運輸結構調整
2018年6月環保禁汽運範圍由京津冀擴大至山東、長三角等區域，2019年底京津冀及周邊、長三角地區沿海港口的礦石、鋼鐵、焦炭等大宗貨物全部改由鐵路運輸，禁止汽運集疏港。中鐵總重新修訂2018年國鐵貨運量同比增加2億噸，其中煤炭同比增長1.5億噸。作為鐵路煤炭運輸龍頭，公司有望率先獲益。
2.日均耗煤量維持上行 夏季用電高峰推升
截至5月31日，6大發電集團日均耗煤量72.2萬噸，環比4月增長7.2%；夏季空調用電高峰在即，需求高景氣推動運量滿載。考慮下游煤炭需求旺盛、公轉鐵力度升級，預計2018年大秦線運量4.4億噸，維持滿載運營。
3.新清算體制提質增效 運價存在10%上行空間
2018年1月1日新清算辦法開始執行，改革提高鐵路承運企業攬貨積極性和運價敏感性。在成本端相對固定的背景下，市場需求上升至一定程度通過上調運價提高運輸企業盈利能力。2018年1月起將鐵路貨運基準價上調幅度調整為15%。但電氣化附加費納入國鐵統一運價，預計大秦線可上調運價幅度10%。
2018年鐵路工作會議指出，未來要擴大鐵路市場份額，並且以效益為導向，提升路局的經營效率。未來大秦鐵路（601006）經營機制有望進一步靈活，內部管理可改善空間較大，利好長期估值的提升。作為鐵路煤炭運輸龍頭，2017年業績指引下PE不足10倍，低估值、高股息率具備較強。
三、出貨量結束連續14個月同比下降態勢 國內手機市場行情已跌無可跌（招商證券）
首先，蘋果上半年銷量超越市場悲觀預期，而三季度三款機型將如期發佈和上市，且供應鏈備貨相較去年提前，望帶來業績同比和環比繼續向上；其次，安卓陣營二季度伴隨新機密集發佈和備貨，供應鏈環比有了明顯改善，近期信通院數據和臺灣月度數據也有支撐；最後，匯兌、貿易戰影響也都在邊際減少。
1、蘋果方面 報道稱蘋果備貨預計同比減少20%並不客觀
原始報道認為去年備貨量預期是1億部，今年預期8000萬部，所以同比下降20%。但實際上去年因iPhoneX延遲，最終出貨數據並不算好，去年三款新機也就不到8000萬的出貨量；因而今年如有8000萬備貨是至少符合當前市場預期的(我們預期在8000~9000萬)；如果LCD版新機的性價比得到市場認可，不排除比8000萬預期更好，這也是蘋果四季度乃至明年的彈性。所以，我們認為這個信息對市場影響有限，無需過於擔心。
2、安卓產業鏈方面，3月以來的新機發布和備貨對產業鏈有明顯提振
上週華為榮耀Play剛剛發佈，主打對GPU優化功能，提振遊戲體驗，而6月12日VivoNEX旗艦機發布，實現了無劉海全面屏、隱藏式攝像頭、屏幕發聲等黑科技，再加上更成熟的屏幕指紋等都是看點。此外，OPPO也發佈OPPOFINDX的海報，將在6月20日法國盧浮宮發佈，此前OPPO展出的潛望式攝像頭、3D結構光人臉識別等功能都有望在這一塊高端旗艦機上面採用，值得關注。
信通院近日更新2018年5月國內手機市場銷量數據。國內手機市場5月出貨量3783.6萬部，同比增長1.2%，結束連續14個月的單月出貨量同比下降態勢。
3、關注標的
堅定看好零部件平臺龍頭立訊精密（002475）和設備平臺龍頭大族激光（002008），以及光學全面佈局的歐菲科技（002456）和超跌的玻璃及外觀件龍頭藍思科技（300433）；並持續關注領益智造（002600）、順絡電子（002138）、信維通信（300136）、環旭電子（601231）、東山精密（002384）、欣旺達（300207）等的基本面變化。
四、低線城市消費升級趨顯 行業巨頭佈局線下渠道（國金證券）
1、低線城市基礎消費意願高於其他級別城市
據尼爾森數據，在就業預期持續增長的推動下，低線城市消費增長明顯加快。四線城市消費者在子女教育、日用品、水電煤等基礎消費方面消費意願分別達34%、21%、20%，較一線城市高1、2、3個百分點；
2、低線城市消費者仍主要依賴線下 但網上消費增速較大
尼爾森數據顯示，四線城市中，41%的消費者常去雜貨店，92%的消費者主要購物渠道為超市；低線城市中，25%的消費者瞭解新零售，僅1%的消費者通過新零售模式購物；
從數量上看，低線城市線上銷售額佔比偏低，其中三線城市佔比37%，四線城市為19%；從增速上看，低線城市線上銷售額增速較其它級別城市大，其中三線城市增速為18%，四線城市增速為23%。
3、農村家庭家電3C產品保有量尚有較大發展空間
受益於家電下鄉的熱潮，2008年農村家電3C市場出現了快速增長，農民每百戶居民耐用品保有量呈現持續上升趨勢。同時，以十年為一個更換期，2008-2011年家電下鄉產品將產生更換需求，2018年有望開啟家電產品迭新熱潮。
4、蘇寧啟動零售雲：佈局低線零售渠道收割縣鎮市場份額
截止2018年3月31日，蘇寧零售雲門店突破215家，覆蓋全國32個省市215個縣鎮。2018年計劃將達到3000家門店，規模達40億。零售雲是公司與零售商賦能合作智慧零售轉型的落地產品，採用合夥人制聯合運營加盟店的模式，核心發展手機潮品家門店和全品類加盟店。2018年3月，零售雲銷售規模提前破億，單店月銷售額約60-70萬元，單店銷售業績平均提升50%以上。
五、種子行業進入產業變革期 國際巨頭雛形已現（興業證券）
1、市場擴大伴隨種企數量連年減少 集中度提升
我們參考種子行業企業數量和收入變動可知，市場擴大的同時行業洗牌，份額明顯向龍頭集中。這也與近年行業內頻發的整合併購、大小企業生存狀態兩極分化相互聯繫。在監管進一步規範、新品種保護逐漸到位、研發投入回報率提升的趨勢下，大小企業差距拉大，行業仍將進一步集中，最終可能形成寡頭壟斷的局面。
2、東南亞水稻種子市場遼闊 且仍有擴容空間
東南亞是全球大米主要產區和銷區，也是水稻種子主要消費市場。根據美國農業部數據，亞洲地區大米產量及水稻播種面積分別佔世界總量的90%及88%。飲食、種植習慣使然，東南亞國家是世界上最主要的大米產區、消費區，也是水稻種子的主要消費市場。截至2016年底，大米產量及播種面積位居全球前列的均為亞洲國家，主要包括中國、印度、印度尼西亞、越南、菲律賓、泰國。
3、印度菲律賓或為第一梯隊 龍頭已提前佈局
綜合來看，印度菲律賓或為第一梯隊。印度的市場空間最大，更適採取對外投資模式以長期視野開發該市場。印尼各方面市場環境都較為友好，且隆平高科已在當地展開系統佈局，進一步開發潛力大。菲律賓當地種業政策為隆平高科的進入設置的壁壘最低，隆平高科戰略佈局已深入開展，值得繼續加大投入。越南雜交水稻種子高度依賴中國進口，當地雜交水稻接受程度相較其他各國更高，市場潛力巨大。
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