近期，A股遭受內外部諸多因素影響，走出連續震盪調整態勢，大盤藍籌股也紛紛下挫表現疲軟，投資者恐慌情緒加劇，市場賺錢效應整體較差。在這種低迷的市場環境下，有一隻個股卻無視大盤調整屢收漲停，長川科技昨日、今日依然連續兩日連續封板，上漲邏輯何在？
國內集成電路行業興起，設備需求先行
據統計2017年-2020年，中國將新建26座晶圓廠佔全球總數的42%。半導體項目資本開支中，設備高達60-70%。國內半導體項目投資高峰無疑也將帶來新一輪設備採購的高峰，利好專用設備廠商。
長川科技與愛德萬、泰瑞達等國際巨頭相比，長川科技在銷售規模與利潤規模上存在著巨大的差距。2017年長川科技實現銷售收入1.80億元，僅相當於愛德萬在中國地區銷售額的4.5%、泰瑞達在中國地區銷售額的10%。與之對應長川科技2017年淨利潤規模也僅相當於愛德萬同期淨利潤規模的4.7%、泰瑞達同期淨利潤規模的2.9%。
在研發費用投入方面，長川科技與國際巨頭之間也存在著巨大的差距。2017年愛德萬與泰瑞達的研發費用分別高達19.83億元和19.97億元，而長川科技研發費用僅為3,687萬元，不及前者的2%。但從研發費用佔當期營收比例上看，長川科技達到了20.51%，高於其他兩家，也體現了長川科技對未來發展的信心與勇氣。
測試設備關係良率，國產化市場空間廣闊
良率是集成電路產業的生命線，檢測設備是控制良率的關鍵設備。2017年國際檢測設備巨頭愛德萬與泰瑞達在中國地區限售額分別達到37.74億元和17.01億元，與之對應長川科技國內銷售額僅有1.7億元。隨著國內本輪集成電路行業的興起，測試設備國產化市場空間非常廣闊。
半導體測試設備主要包括分選機、測試機和探針臺三大類。自2008年4月成立以來，公司率先實現了半導體測試設備（分選機和測試機）的國產化，並獲得國內外眾多一流集成電路企業的使用和認可。憑藉著卓越的業績表現，公司於2012年2月承擔並完成國家“十二五”規劃重大專項“極大規模集成電路製造裝備及成套工藝”中的高端封裝設備與材料應用工程項目，並於2015年3月獲得國家集成電路產業基金投資。
2013年到2017年，公司營收實現了由4,341萬元到1.80億元的跨越，複合增速高達39.75%。2017年，歸屬母公司淨利潤由992萬元增長至5,025萬元，複合增速高達31.48%。
近幾年隨著國內電子行業的崛起，智能手機、平板電腦、汽車電子、工業控制、儀器儀表以及智能家居等物聯網市場快速發展，已在全球市場佔據領先地位，同時對各類集成電路（IC）產品需求不斷增長。與國內IC市場快速發展相伴隨的是我國每年均需要大量進口半導體產品。2017年半導體行業進口額高達2587億美元，產生貿易逆差達1925億美元。
產能提升+探針臺突破，高速成長確定性高
長川科技是國內集成電路封裝測試、晶圓製造及芯片設計環節測試設備主要供應商，目前長川科技已實現測試機與分選機的量產和供貨，並得到領先國內封裝企業的認可。同時公司在探針臺領域的研發也已取得實質突破。隨著募投項目建設完成，公司產能將得到極大的提升，同時探針臺設備的推出也將進一步拓展市場空間。公司將受益於本輪集成電路行業大發展，有望在未來幾年實現快速的增長。
公司測試設備接近國際先進水平
現階段長川科技主營業務集中於測試機和分選機，以及相關配件銷售及設備維護收入等。2017年，公司測試機業務毛利率為76.66%，分選機業務毛利率為40.95%，其他業務毛利率為60.53%。
測試機產品性能優異，持續保持高毛利率
公司測試機產品主要性能指標已達到國內領先、接近國外先進技術水平。以測試機CTA8280為例，其關鍵指標電壓精度、電流精度和時間精度與同類型的泰瑞達（Teradyne）ETS88接近同一水平，其次，分選機產品型號多樣，銷量快速增長。
公司財務狀況良好，償付能力極強
根據公司財報披露，近3年公司無任何外部有息負債，資產負債率一直處於較低水平。根據2018年一季報歸母公司所有者淨利潤為755.41萬，同比增加80.4%。營業收入為4554.2萬，同比增加122.46%。基本每股收益為0.1，同比增加42.86%。
公司負債合計1.34億元，其中應付票據為3,505萬元、應付賬款4,101萬元、其他應付賬款4,614萬元，整體資產負債率為24.05%。公司當期貨幣資金為2.44億元，流動資產合計4.93億元，現金比率為2.13，償付能力較好。
綜上所述，該公司運營狀況比較樂觀，再結合技術面看下該股近期走勢，長川科技近期股價在成本上方運行。空頭行情中，目前反彈趨勢有所減緩，但多方勢頭較強，資金方面備註市場關注，投資者可根據自己實際情況、結合基本面、技術面等多維度綜合把握。
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