美聯儲:美元加息,化解不掉美債的蕭條!

美聯儲:美元加息,化解不掉美債的蕭條!

美國的短期利率在4月13日升至金融危機以來的最高水平,國際投資者押注美聯儲將進一步加息。至少特朗普的稅制改革從表面上看,美國的國債數量並不是問題,債務展望又會否是災難性的呢?美國政府經常修改它的預算。儘管由於稅制改革已經實施,特朗普預計今年的經濟增長會有驚人般的強勁,但美聯儲對財政前景卻保持著令人吃驚般的清醒。

美聯儲:美元加息,化解不掉美債的蕭條!

如果美國的聯邦預算中的赤字按經濟產出比來衡量,赤字在未來幾年將會大幅增加,隨著時間推移而不斷擴大。十年期國債佔國內生產總值的目前比例還是低於安全比例,這隻能說明美國的公共債務還是存在惡化的情況。實際上,美國的債務問題可能會更糟。主要存在幾個方面的問題。

美聯儲:美元加息,化解不掉美債的蕭條!

基於現行的稅改立法,一些減稅措施將在明年到期。然而,減稅幅度可能會更加延長,否則在後年的下一次美國總統選舉期間,選民們的家庭經濟負擔會越來越重,這顯然會給選舉效果帶來經濟困擾。但不管如何,未來幾年美國財政的政策方向不太可能轉變。因為,拆除已經很高的美國債務高塔需要更多的金融資助。而同時,如果沒有金融資助,特朗普推行的稅制改革就難以得到實現,儘管特朗普為了獲取更為全面的利益,一直試圖做到經濟的穩步增長。

可以看到美國金融最近幾年的儲蓄板塊幾乎已經全部融化殆盡,而民眾期望一個長期財政前景為增加自己的儲蓄而提供便利。除非美國能出臺一項完美的替代方案,既能壓縮住預算赤字,又能妥善的穩住債務增長。當美國的社會保險支出快速攀高時,這種擔憂會隨著赤字的增加而從政府層面逐漸擴散到民間。國債如果出現滯銷,只會給美國造成更加悲觀的財政前景。更不用說美國與更多國家的貿易衝突的風險還在加劇,至少在將來會明顯減緩美國經濟。即使特朗普強力維護國內的企業利益,也無法抵禦貿易衝突給美國帶來的經濟放緩。


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