“投机之王”利弗莫尔读书笔记

杰西.利弗莫尔，美国投资市场的传奇人物，14岁和人凑了五美元入场，38年后净增1亿美元，这是当时全每年税收总额的1/42，他影响了三代股神，巴菲特、格雷厄姆等众多投资大师对他推崇备至；他曾得到美国总统的亲自召见，美国金融大亨曾诚恳的请求他放过股市；1999年他压倒性的击败巴菲特，被《纽约时报》评为“百年美股第一人”。

虽然他最后穷困潦倒自杀，并说我的“人生是一个失败”。……但利弗莫尔精准的交易时机技巧资金管理系统以及革命性的操盘方式，在今日仍被使用，我们可以学习他成功的经验，牢记他失败的教训，让自己成长。

1，华尔街(股市)没有新鲜事，因为投机向山丘一样古老，股市今天发生的事情以前发生过，以后会再度发生！因为人性永不改变。

点评：让“这次不一样了”变成了华尔街的笑谈。

2，投机是天底下最富魔力的游戏，但是这个游戏不适合愚蠢的人，不是很懒于动脑筋的人，不适合心理不健全的人，不适合脑中充满一夜暴富奢望的人，以上所说的这些人如果贸然从事投机，那么就只能以一贫如洗告终。

点评：说的都是大实话。

3，假设某个商人新开了一家店铺，他大概不会指望头一年就从这笔投资中获利25%以上，但是对进入投机领域的人来说，25%连最低标准都够不上，他们想要的是100%的利润，他们的想法是经不住推敲的，他们没有把投机看成一项严肃的商业事业，并按照商业原则来经营这项事业。

点评：这分明是价投的思想啊！

4，投资者或投机者的最大敌人就是人的本性。

点评：这句话每个人都能理解，在投资中，我们该怎样克服人性的弱点，确实需要用心去思考。

5，一流的投机家们总是在等待，总是有耐心，等待着市场，验证他们的判断。要记住，赚大钱的诀窍并不在于频繁的买进卖出，而在于耐心的等待。

点评：好股票长在，好价格不常在，没有耐心终将一事无成。

6，你不可能每天或每星期参与投机活动并取得成功，一年中，只会有几次入市的机会，可能是四五次，而在合适的入市时机出现之前，最好静待市场发展，等待下一个重大时机出现。

点评：连这个大投机家都说一年只有几次交易机会(巴菲特几年一次，等待戴维斯双击)。可见我们这些经常交易的人连投机都算不上，只能算是赌博，最后的结果只能是……。

7，不管是在什么时候，我都会耐心的等待市场到达我认为的“关键点”，只有到了这个时候，我才开始进场交易，在我的操作中只要坚持这样做，总能赚到钱。我总是在一个趋势刚开始的心理时刻开始交易的，我不用担心亏钱，因为我恰好是在坚守的原则告诉我立刻采取行动的时候，果断进场开始跟进的。因此我要做的就是原地不动，静待市场按照他的行情发展，我知道，如果我这样做了，市场本身的表现非常恰当的时机给我发出让我获利平仓的信号。 多年的交易给我的训诫是，如果我不是在接近某个趋势的开始点才进场交易，我就绝不会从这个趋势中获取多少利润。

点评：我们好好反思下，从投机的角度来讲，每只股票每年的低点到高点基本上都有30%—40%的波动区间。如何建立自己的买卖点的交易系统，这是我们投(机)资生涯中非常重要的一课。

8，要记住这一点：当你理性的静待时机之时，那些每日参与买卖的投机的正好为你的一次出击铺路，他们所犯的错误，会为你造就日后的盈利。

点评：跟这些每天交易的赌博相比，投机还是需要技术含量的。真是螳螂捕蝉，黄雀在后。

9，你必须集中注意力，研究当日行情最突出的那些股票，也就是我们通常说的领头羊，特别是那些领头行业和强势行业中的领头股票。如果你不能从“领头羊”。如果你不能从领头的活跃股票上赚钱，也就无法在整个股市中赚钱。

点评：投资就是买龙头，因为龙头有定价权，能提价，利润也会大幅增长，这跟价投一样的观点。

10，在投机中如果你想赚钱，就得买卖一开始就能够获得利润的商品或者股票，那些买进或卖出后就出现下跌的情况，说明你正在犯错，一般情况下，如果三天之内依然没有改善，立马抛掉它。

点评：这点大家不要误会，他所说的都是在关键点买入以后的下跌(因为他对买入的关键点要求很高，如果还跌，那肯定是看走眼了)。而我们普通投资者经常会乱买一气，然后还装模作样运用跌七个点止损的疗伤方法。 12，当市场进入到一个明显的趋势之后，它将一直沿着贯穿其整个趋势的特定路线而自动运行。

点评：趋势一旦形成，他会按照惯性行走，因为追涨杀跌是人的本性。比如前几年猛涨的中小创，到最近猛长的蓝筹股，都有趋势的力量。

11，在长线交易中除了知识以外，耐心比任何其他因素更为重要，实际上耐心和知识是相辅相成的，那些想通过投机获得成功的人应该学会一个简单的道理，在你买入或者卖出之前，你必须仔细研究，确认是否是你进场的最好时机，只有这样你才能保证你的头寸是正确的头寸。

点评：成功的投资眼光和耐心缺一不可。

12，在一个投机中幸运地将原来的本金在股市中翻倍后，他应该立即把利润中的一半提出来放在一边作为储备资金，这个方法曾经对我大有裨益，唯一遗憾的是我没能在自己的职业生涯中始终贯彻这一原则，在某些地方他本来会让我的投资之路更顺利一些。

点评：这条是非常重要的原则，在股市投资中，99%的人都没有这个习惯(包括利弗莫尔都没坚持)，如果养成这个习惯，我相信每个人的职业都不会失败.

交易中，赢家与输家的区别

凡是进入交易的人不论赢家还是输家，他们都有相同之处：脑子里全部是交易，非常专注于交易，不管盈亏，不管身处何地，在投入的时间和精力都是一样的，在交易方面两者都是极端主义者。

但为什么有的会一直在市场里生存下去，而另一类人却亏损收场，我想可能是两类人的生活方式和信念都是走向极端的，所以在市场上进行交易时候都比较全身心的投入到每一笔交易中，但是由于这笔交易一开始可能就是错的，所以会导致一直错下去 的原因吧。

输家的一些通病：很多人都幻想着拿100元在市场里可以很快赚到1000甚至是1万，而且是越快越好，追求暴利是他们进入市场的首要理由，他们不希望在场外观望，一心只想进入市场里快速的发家致富，用以他们仅知道哪一点可怜的基础技术技巧或者指标类神马东西进入交易中。而且他们一点也不注重交易策略和资金管理的重要性，在他们眼里交易没有那么多的条条框框，而是关于对与错的游戏，最终结果不是输就是赢。最后就是经历了大幅度的资金缩水之后，他们开始不相信市场上是否真的有人靠交易为生，开始换老师、换市场、换着换着就对市场说拜拜了。

赢家的共同之处：他们是属于资金管理和交易策略的技术派，对于每一笔下单都要装上层层的保护罩，因为他们忘不了之前的某笔交易没有止损带来的重大损失。执行力深深刻进他们共同的骨子里。他们坚信自己坚持到最后一定会赚钱，策略是他们的保护环，保护着他们、不让他们做输家的那些蠢事。

不停赚钱的交易者，永远只做两件事

我并不关心趋势未来怎么走，或者未来的大方向是什么，这个不是我能决定的，也不是大家能够决定的。我们只需要知道，市场不论怎样走，都会给出我们这些稳定的空间。至于飞机飞到哪里去，我根本不关心。

就拿一只股票的走势来说，如果短线均线昨天到今天都是连续的空头方向，具体跌倒哪里，我并不关心，即使跌成了1元，也不是我关注的重点。只要没有给出我均线拐头做多的信号，我就不做多。那么我们就等待均线给出拐头确认再做多。也就是飞机重新走上跑道的时候，才是我重新进场的时候。再没有看到飞机进入跑到之前，我们需要做的很简单，等待就可以了。

只要市场存在，我们就可以反复的做这种机会。其他的概不关心，也没必要付出那么多的精力和时间浪费在猜测和臆想上。均线的趋势原理符合最基本的自然法则：惯性法则。之所以会贪婪是主观意愿强加给了趋势，之所以会恐惧是主观意愿没有被市场认可。

所以，我们只做我们能力范围之内的机会，只做这些稳定的盈利空间，结果只会给你带来稳定的利润。稳定的利润要比赌徒几次大的利润有意义的多。稳定和长期这是交易者跟赌徒的区别所在，也是客观交易和主观交易的区别所在。

交易本身是极其简单的，等待信号——进场——出局，再等信号——进场——出局。只是个不断重复的一个过程。

导致很多做了很久的交易者或学习了很久的交易者，还是不能做到稳定的原因，是主观意识的复杂，使得交易复杂。很多交易者都在试图控制市场，或是分析市场，让市场走势跟自己的主观意愿相符合，或是与自己的分析相符合。越是想要了解市场和控制趋势，越会陷入混乱的泥潭的，造成主观交易、情绪化交易、逆势交易甚至是重仓交易。

可能最后的结果别说是稳定的获利，就是保住本金都很困难。亏损甚至是爆仓不断消耗你的资金甚至是理性的状态。

其实交易本身并不需要动脑，更不要复杂的分析和预测，就像是机场等行李箱，是你的箱子你顺手提起来就行了，不需要做一堆的分析和讨论，别人的箱子也不是你要关心的，别人箱子里的东西更不要你去做推理和判断。唯一需要的，只是有一点耐心就行了，等待有自己标记的箱子的到来，然后提起来，打开。里面可能装着5千美金，也可能装着1万美金，是多少就拿多少就行了。别人的箱子里哪怕装着100万、1000万美金，那个不是你需要关心的。给你一个1千万美金的箱子，没准你提不动，还会把自己小命给卷进去。

交易不需要动脑，更不要你复杂的分析和判断，我们制定系统的目的就是使得操作简单化，等待那些稳定又熟悉的信号，仅此而已。更没有必要把交易神秘化，妖魔化。没有什么玄之又玄的东西，更没有什么神奇不可掌握的神秘秘籍。交易，只是一门简单的技艺，任何人都可以掌握。在这个满地黄金的投资市场里，只要你愿意只拿属于自己的那一份，那么你可以永久的拿下去。足够你生活富足，一生无忧。不要去想着创造什么传奇，超越什么大师，做投资界的英雄之类的。英雄是死了很多人，活下来那么一两个。那种小概率大风险事件，不是我们交易者要做的。我们只是稳定的投资人而已，不是大师，不是英雄更不是什么神话。我们只是做好了我们做的交易这件事情本身，希望大家更能注重交易本身，回归到做事情的基本心态上。

内盘与外盘的区别

内盘：在成交量中以主动性叫卖价格成交的数量，所谓主动性叫卖，即是在实盘买卖中，卖方主动以低于或等于当前买一的价格挂单卖出股票时成交的数量，显示空方的总体实力。

外盘：在成交量中以主动性叫买价格成交的数量，所谓主动性叫买，即是在实盘买卖中，买方主动以高于或等于当前卖一的价格挂单买入股票时成交的数量，显示多方的总体实力。

庄家建仓的盘口现象

现象1：大单压盘与大单买入

1.大单买入

大单买入是指在某一时段里，盘面出现较大的买入成交单，但股价不涨或小涨，出现量价失衡现象。大单买入与大单压盘同步，有时出现连续性的大单买入。在卖一位置出现大单压盘，同时出现连续性的单向大单买入现象，但股价却变化不大，此时应根据股价所处的位置高低进行研判，若在低位出现这种情况，大多是庄家压盘诱空，属于大单吸货行为。

大单买入的目的就是为了操纵股价、诱导市场，在股票处于不同价区时，其作用也不相同。当股价处于刚启动不久的中低价区时，主动性买盘较多，盘中出现压单时，往往预示着庄家有做多意图，可考虑介入跟庄追势；若出现大单压盘的同时，又出现持续性的大单买入，而股价不跌也不涨（或小涨），则庄家压盘吸货的可能性偏大，这往往是大幅涨升的先兆。当股价升幅较大且处于高价区时，盘中出现压单，但走势却是价平量增，此时要留神庄家高位出货；若此时大单压盘较多，同时又伴随大单买入，而股价变化不大，则往往预示顶部即将出现，股价将要下跌。

2.大单压盘

所谓大单是指某一时段里委比（委比是衡量某一时段内买卖盘相对强度的指标，其取值-100%到+100%，+100%表示全部的委托均为买单，即涨停板时只有买单而无卖单委托，而跌停时为-100%。委比为0时，表示买入托单与卖出压单相等。委买手数为所有个股委托买入档的总数量，而委卖手数为所有个股委托卖出档的总数量）出现严重偏离，甚至达到极限值（-100%或+100%）。

压盘是指某一时段里委卖量大大超过委买量，实际买入成交单不大，显示卖盘强而买盘弱，股价难有起色。一般来说，大单压盘只说明买入和卖出意愿的不平衡程度，并不能反映股票的活跃程度。活跃程度还是要看股票的换手率，且压单是随时变化的。委卖量远远大于委买量，委比值达到-73.68%，显示盘中卖压较重，空头气势强，市道较弱，容易引发抛盘出现，庄家顺利吸纳筹码。

现象2：大单托盘与大单卖出

1.大单卖出

大单卖出是指在某一时段里，盘面出现较大的卖出成交单，但股价不跌或小跌，出现量价失衡现象。大单卖出与大单托盘同步，有时出现连续性的大单卖出。在买一位置出现大单托盘，同时出现连续性的单向大单卖出现象，但股价却变化不大。此时应根据股价所处的位置高低进行研判，若在低位出现这种情况，大多是庄家通过大单卖出进行诱空，属于大单吸货行为。

当股价处于刚启动不久的中低价区时，主动性买盘较多，盘中出现托单时，往往预示着庄家有做多意图，可考虑介入跟庄追势；若出现大单托盘的同时，又出现持续性的大单卖出，而股价却变化不大，则庄家托盘吸货的可能性较大，往往是大市见底的先兆。当股价升幅已大且处于高价区时，盘中出现托单，但走势却是价平量增，此时要留神庄家诱多出货；若此时大单托盘较多，同时又伴随大单卖出，而股价却变化不大，则往往预示顶部即将出现，股价将要下跌。

2.大单托盘

托盘是指某一时段里委买量大大超过委卖量，实际卖出成交单不大，显示买盘强而卖盘弱，股价难以下跌。如果在买档位置长时间挂有大买单，这个买档的数量要比其他位置的卖单加起来还要大，就属于明显的大单托盘。而大单托盘的目的在熊市里是给该股场内散户信心，股价一旦出现松动，散户信心不强的时候，堆出大单托盘，以起到稳定军心的作用。

很多投资者认为，买入位置出现明显有大单是庄家有意的护盘行为，因而坚定地持股不动。而在牛市里，当买入大单出现时，会刺激原本正在关注该股而犹豫是否买入的人怕买不到股票，而诱使更多的人争相买入。通常大单托盘也只是反映买入和卖出意愿的不平衡程度，并不能反映股票的活跃程度。活跃程度还是要看股票的换手率，且托单是随时变化的。委买量远远大于委卖量，委比值达到+75.89%，显示盘中买气强盛。这种情况若出现在牛市初期，预示股价将要启动；若发生在大幅上涨后的高位，疑似庄家出货行为，应谨慎操作。

内盘外盘选股技巧

1、股价已上涨了较大的涨幅，如某日外盘大量增加，但股价却不涨，投资者要警惕庄家制造假象，准备出货。

2、内盘大于外盘，股价不跌或反有微升，可能有庄家进场。

3、当股价已下跌了较大的幅度，如某日内盘大量增加，但股价却不跌，投资者要警惕庄家制造假象，假打压真吃货。

4、股价经过了较长时间的数浪下跌，股价处于较低价位，成交量极度萎缩。

庄家可以利用外盘、内盘的数量来进行欺骗。在大量的实践中，发现如下情况

1、股价经过了较长时间的数浪下跌，股价处于较低价位，成交量极度萎缩。此后，成交量温和放量，当日外盘数量增加，大于内盘数量，股价将可能上涨，此种情况较可靠。

2、在股价经过了较长时间的数浪上涨，股价处于较高价位，成交量巨大，并不能再继续增加，当日内盘数量放大，大于外盘数量，股价将可能继续下跌。

3、在股价阴跌过程中，时常会发现外盘大、内盘小，此种情况并不表明股价一定会上涨。因为有些时候庄家用几笔抛单将股价打至较低位置，然后在卖1、卖2挂卖单，并自己买自己的卖单，造成股价暂时横盘或小幅上升。此时的外盘将明显大于内盘，使投资者认为庄家在吃货，而纷纷买入，结果次日股价继续下跌。

4、在股价上涨过程中，时常会发现内盘大、外盘小，此种情况并不表示股价一定会下跌。因为有些时候庄家用几笔买单将股价拉至一个相对的高位，然后在股价小跌后，在买1、买2挂买单，一些者认为股价会下跌，纷纷以叫买价卖出股票，但庄家分步挂单，将抛单通通接走。这种先拉高后低位挂买单的手法，常会显示内盘大、外盘小，达到欺骗投资者的目的，待接足筹码后迅速继续推高股价。

5、股价已上涨了较大的涨幅，如某日外盘大量增加，但股价却不涨，投资者要警惕庄家制造假象，准备出货。

6、当股价已下跌了较大的幅度，如某日内盘大量增加，但股价却不跌，投资者要警惕庄家制造假象，假打压真吃货。

交易赢钱的奥秘就是只做十拿九稳的事情确定性法则

有 一个令无数交易者魂牵梦绕的字眼，叫“成功”；有一个令万千追梦人日思夜想的目标，叫“致富”；有一个令芸芸众生汲汲以求而往往终生不可得的境界，叫“自 由”。何谓“成功”？不同行业、不同世界观和人生观的人有不同的回答。但对于金融交易者来说，成功就等同于“致富”加“自由”大约是没有什么疑问的。在交 易者看来，致富可以导致财务自由，而财务自由意味着可以免除体力劳苦的自由与免除脑力劳苦的自由。虽然财务自由并不完全等同于也不必然推导出终极意义上的 精神自由，但至少可以解决我们一生之中99%的烦恼。

那么究竟如何才能获致成功？掌握交易技术、提高交易水平固然是题中应有之义，但是还不 够；成功地从事交易还必须恪守交易法则、执行正确的交易策略，且需深层次的交易哲学和心理学的支持与配合。实践证明，我们应该设法提高胜率、扩大战果、保 住盈利，通过兢兢业业地稳步积累从而在交易市场上站稳脚跟，而不是妄想通过孤注一掷达到快速致富的目的。欲速则不达，这是万古不易的真理；而持续稳定盈 利，则是金融交易的最高境界。

鉴于此，我结合自己的实战经验，总结出两条通向成功之路的重要交易法则确定性法则与稳健性法则，作为护佑交易者达致持续稳定盈利境界的两大法宝。

确定性法则没有绝对把握不动手 关于“确定性法则”，我把它概括为一句易懂易记的通俗的话，叫做“永远只做十拿九稳的事情”，或“没有绝对把握不动手”。

“绝 对把握”究竟是多大把握因人而异，这是个容易引起误解的字眼在交易市场上固然没有百分百保证赢利那回事，我所说的“绝对把握”只是个人的一种感觉，这显然 需要过硬的交易技术和长期实战经验的积累。不同的交易者其“绝对把握”价值不同，差异之大有如天壤之别。市场才是唯一的客观事实，作为一名交易者对行情的 判断必须尽量贴近这一客观事实；两者的吻合程度越高，交易者得到的报偿就越大。显而易见，所谓的“高手”首先是指那些判断行情正确率较高的人。当然，判断 正确是一回事，执行正确是另一回事，这里我们先讨论前者。

不管哪一个交易者，只要他掌握了正确的交易技术，且具备丰富的交易经验，肯定会对 行情有一种“感觉”，有时候这种感觉非常强烈，就形成了前面所谓的“绝对把握”，而有时候这种感觉又是模糊不清的。无论是谁，只要行情的性质是无趋势的， 他都不可能有太大作为；而一旦出现趋势行情，高手和低手的分野立判。高手都是靠趋势吃饭的，他对行情的感觉和判断本质上就是对多空力量强弱对比的感觉和判断。

交易三步曲：预测、评估、策略

常有人错觉：失败是因为没看准行情，交易要成功就需要极高的准确预测率。在交易长河中花了大量的时间不断努力研究行情，力求提升预测准确率，猜对市场升跌、猜对市场顶底，结果长期无法成功与致富。

当然，如果没有预测，人们就不会有交易的欲望。没有预测又根据什么入市呢？股民预测股市会跌，他就不会去买股，只有预测股市将升，他才会投资进去。预测是展望未来呀，交易不正是买未来吗。所以人们预测没有错，错的只是仅仅停留在预测的层面上，寄望于买了会升，会升至多少多少，沉浸在美好的未来之梦中去进行交易。

进一步说，人们一旦预测行情会升多少后，对目前正一步步下跌，及下跌停了否，有开始上升信号了吗？行情是否处正在上升中，等等这些问题，往往思考得可能就不多、甚至忘记了，心中只有涨涨二字，担心最多的就怕自己踏空，忽略了对目前的评估。注意，是评估！

预测重未来，属宏观。评估着眼前，属微观。二者尤同战略与战术。很多人容易将其混为一谈。交易既要有宏观的气魄，又要有微观的敏锐。

你可以预测行情将升并会升多少，这个升就是你参与交易的动力源泉，就会产生交易的念头与欲望。切记：此时不可马上就对交易付诸行动，还要进行评估。评估现在是进场适当时机吗？若目前还没有出现介入信号就要继续耐心等下去。评估能让人等到适当的时机与价格才出手。不选择适当的的时机可能成为关公大意失荆州。适当二字，在此意义重大：比如射箭，拉弓不滿，箭则无力。拉弓过大，弓又会断。适当，在此就是要找到两者最佳平衡点。这叫重势也重价！

第三步，出手那一刻，定出行情与自己持仓反向时止损的位置。我们不是神，不管如何细致，对行情预测评估必有犯错之时，没有人可以100%的预测行情。因为会涨的图的条件都一样，但是一样条件的图未必会涨。一旦错了，亏损是很正常的，不要因为某笔交易亏损而沮丧，这些都是再自然也不过的事。我们买进股票等它涨是件天经地义的事，但务必思考，如果不涨，该怎么办，这就要有一个策略，需要策略来帮助我们。

这个策略甚至更应在交易前制定，将所有可能发生的问题都考虑进去，有应对的准备，而不是临急抱佛脚，一拍脑袋就计上心来。这样就不会自乱阵脚，就算不能世界风云胸中装，至少对交易可能亏多少有准备，不至于到时只有望天打掛手足无措而回家烧香拜佛的份。

当部位出现利润时，就让利润自行发展，只要自己设定个出场时机，决定在何种情况下获利出场，那这笔交易就算成功了。相反，当部位出现亏损，将亏损部位做出正确的处理才是当务之急。此时就不是要证明自己原来入市看法一定是对的时候，你越坚定自己入市一定对，亏损就越可能以加倍的速度扩大，让你因一笔交易永远无法翻身。

交易就像打伏击战，根据敌情分析，预期敌人会来。若敌不来，我预期落空，收兵回营。敌来了，也不是一见就打，而是等其全部进入包围圏才开火。大获全胜当然理想。但是，开火后，若敌战斗意志高昂，火力超強，我又久攻其不灭，反受他制时，自己就要准备撤退了。否则，为敌挖坑，自己却陷了进去那就得不偿失了。

能否赚多赔少、赚多赔少才是交易成功最关键的部份，不在预测对或错比例多少。要知道一个好的策略甚至可以在准确率只有4成的情况下还能赚钱！高手最厉害的地方就是他的应对策略拟定得很全面周到，可以承受不断的犯错而不被市场彻底打倒。失败者之所以失败其中一个关键的问题在于没有完整的交易策略。

伟人曾说：政策和策略是党的生命，各级领导同志务必充分注意，万万不可粗枝大意。

将策略提到生命的高度，足见其重要性。作为交易者就是事实上的领导同志的你，又岂能掉以轻心？政策和策略在交易中可理解为方案与执行方案。交易策略的重点是控制风险、让亏损受限，让利润自己照顾自己，进而达到获取更大利润的目的。

交易三步曲，一环扣一环，每环落实，长期以往必有效益。

没有人会用剃须刀去砍树,虽然剃须刀要比斧子快多了。作股票也是这样,当我们有了投资与投机相结合的技术,有了长线与短线结合的技术,有了看出庄家吸货的技术,并用这些作为我们获利之刀的锋刃的话,就还需要有种技术作为获利之刀的刀背！

主力机构一旦确定做庄目标,就要对目标股的筹码进行收集,主力实现坐庄的前提条件,是对股票低位流通筹码的有效控制,主力只有在低位控制大量的流通筹码,才能有效控制股价的波动方向,达到拉高出货的盈利目的。

股 价在经过前期大幅下跌后,由于跌幅较大,套牢的投资者惜售,有的就干脆拿着不抛了,任其跌到什么位置,心想总有涨回来的一天,随着割肉盘的变少,成交量越 来越小,股价已没有杀跌动力,出现止跌迹象。股价由于大幅下跌,上涨空间被打开,此时股价已相当有吸引力,主力开始进场吸纳低位筹码,悄悄地收集低价位筹 码,主力挂的单子很小,一般几十手、几百手的小单子接盘。普通投资者极难发现主力在吸货,即使发现有主力在吸货,此时进入,也几乎是无利可图,因为股价涨 跌空间不大,这一阶段日成交量很少,且变化不大。由于主力的入场,成交变得活跃,成交量偶尔一两天放大,但随后又恢复沉寂,股价大部分时间在一个狭窄区域 内震荡盘整,K线组合上是小阳小阴盘整状态,股价走势有气无力。

在股票市场，没有免费的“午餐”

在股票市场交易中，一时的顺利会让你自以为运气颇佳，但是一个真理是：股票市场没有任何礼物。如果你认为在一笔交易中很幸运，通常会预示着你最初感到的幸 运，事实上可能是不幸运的开始。当你幸运地得到某种你认为不应该轻易得到的东西时，你就必须提高警惕。例如你买入股票时，成交价竟然低于委托价格或以当时 的市价而成交，这也许意味着对手方是多么想要卖出这只股票，以致他们愿意低于当前的买价而卖出。你卖出股票时的成交价竟然高于委托价格或以当时的市价而成 交，这又意味着对手方是那么渴望得到这只股票，以致于他们很愿意为它付出更高的成本。所以，在每一件事情都正确的时候你应该提高警惕。因为巅峰时刻总是短 暂的，之后必然是一路下坡。失败是股票交易中必然存在的一部分，大的成功之后也可能是大的失败。

买入股票上涨的概率会随着仓位的增大而下 降。当你满仓买入股票时，市场对你最不利的一招就是下跌；当你空仓时，市场对你最不利的一招又是上涨。大多时候走势专跟你的操作作对。那么股市作为零和竞 局，攻击性又是怎样发生的呢？它体现在股价未来涨跌概率的微小变化上，也就是说，股市的攻击性和概率性相结合，攻击性掩藏在股市概率性的背后。所以我们千 万不可买入下降趋势的股票，越下跌越加仓是极为错误的行为。特别是交易额小但价格回落，这预示价格会继续下跌，也证明股票没有向大户流入。

每 个人进行操作后，粗看起来，似乎对市场没有什么影响，股价仍然像原来一样涨涨跌跌。其实，涨涨跌跌的概率在操作前后已经发生了变化，每个人的操作都会对未 来的涨跌概率造成影响。简言之，“你一买，股票就不爱涨而是爱跌了；你一卖，股票就又开始涨了。”这是因为，市场筹码是固定的，散户持仓越大，主力持仓就 会越少，主力派发的节律也会越来越快。这样，因主力派发，股价下跌的概率当然会越来越大。

从博弈的角度分析，庄家只有收集到足够的筹码才会 开始拉抬。你买了几股，市场上就少了你的这几股，使庄家收集变得更困难些，这样就会推迟他的拉抬。这个时候影响力的大小会视你持有的仓位多少不同而定，你 的仓位越大，对市场的影响越大，买入以后上涨的概率就越小。一般来讲，买入股票上涨与下跌的概率应各为50％，而一旦仓位超过你自己账户资金的一半，则上 涨概率反而大幅下降。当然，散户对市场的影响力是很小的，由一点点仓位造成的股票上涨概率变小也是微不足道的，但不管有多小，市场一定会体现出来。特别是 散户之间形成的合力，更是难以想像，而主力却完全能感受得到。所以，市场就是在跟每个人作对，只不过这种作对不是直接和明显的，而是隐藏在概率背后，体现 在涨跌概率的微小变化上，使人不易察觉。但用统计学的观点来分析，则总体将有75%的时候是会直接和投资者作对。

有时主力为了很好地吃掉你，在少数时候，让会你小吃它一口，以便把你养得更肥大。

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