文 | 文欣（Vicky）
一、上週（6月25日至29日）黃金、原油價格走勢
黃金：期金仍在1300美元/盎司下方運行。期貨方面，COMEX黃金上週收於1254.20美元/盎司，較前周下跌16.90美元/盎司，跌幅1.33%。現貨方面，倫敦現貨黃金收於1250.45美元/盎司，較前周下跌18.70美元/盎司，跌幅1.47%。截至上週，全球最大黃金ETF-SPDR Gold Trust持倉量為819.04噸，較前周減少5.59噸。
原油：國際油價強勢上行。具體來看，Brent原油上週收於79.12美元/桶，比前週上升3.79美元/桶，漲幅5.03%。WTI 原油上週收於74.29美元/桶，比前週上升5.01美元/桶，漲幅7.23%。美國能源信息署（EIA）數據方面，截至6月22日當週，美國原油庫存減少989.1萬桶，預期減少300萬桶，降幅遠超預期，前值為減少519.4萬桶；汽油庫存增加115.6萬桶，預期增加125萬桶，前值為增加327.7萬桶；精煉油庫存增加1.5萬桶，預期減增加160.0萬桶，前值為增加271.5萬桶。煉廠設備利用率提升0.8%。
二、國際金價繼續承壓下挫，但受近期人民幣匯率走貶影響，內外盤表現有所分化
近期美元指數仍在95關口附近高位運行，對金價形成較強壓制，而地緣政治風險等因素相對和緩難以對避險情緒形成有效提振，貴金屬基本面偏空，COMEX金價持續承壓並收於1254.20美元/盎司，創6個月以來的新低。從近期公佈的主要經濟數據來看，雖美國一季度GDP終值有所下修，但核心PCE等數據表現亮眼，且在強勁的勞動力市場及減稅政策推動下，美國經濟或仍然保持強勁，進而對金價形成較強壓制。
與此同時，當前全球貿易爭端不斷髮酵，美國與歐盟等經濟體的互相加徵關稅也愈演愈烈，全球性貿易衝突或將在較長時間範圍內存在並不斷擾動全球避險情緒，進而對金價施加重要影響。值得關注的是，近期人民幣匯率持續貶值，使得以人民幣計價的貴金屬與外盤走勢有所背離，預計內盤短期內仍將呈現區間震盪。
三、EIA數據呈現利好疊加伊朗問題隱憂，國際油價大幅走升
上週國際油價強勢收漲，WIT油價較前週上漲7.23%，Brent油價較前週上漲5.03%，兩市價差收窄至4.83美元/桶，上週油價走升主要受益兩大利好因素：
一是週三晚間EIA公佈的數據顯示，美國原油庫存減少989.1萬桶，大幅超出市場預估的減少300萬桶左右，庫欣地區原油也減倉271.3萬桶，數據公佈後，WIT油價大幅上漲。
二是上週美國官方就他國進口伊朗原油問題表態強硬，並敦促盟國在11月4日前停止進口伊朗石油，雖隨後美國態度有所緩和，但市場對伊朗原油供應中斷仍有所擔憂。
隨著OPEC維也納會議的召開，國際原油市場正進入新的平衡狀態，就當前形勢而言，原油市場供給缺口或將持續：雖本次OPEC會議並未公佈具體增產細則，但名義增產量不及市場預期鷹派；美國能源部長佩裡近日也表示，OPEC最新敲定的協議可能無法提供足夠的石油來緩解即將出現的供應短缺；此外，伊朗禁運也將對原油供給形成一定負面衝擊。與此同時，隨著季節性消費旺季的到來，油品需求或呈現持續增長，進而加劇供需矛盾，並助推油價繼續走強。
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