週一A股市場未能承接上週五反彈的趨勢，反而出現大幅殺跌態勢。其中，上證綜指更是暴跌，在日K線圖上形成陰包陽的K線組合。
慶幸的是，上週五暴漲的創業板指數有所抗跌，給A股市場的未來帶來些許希望。
經濟轉型，產業升級漸現樂觀趨勢
對於近期A股市場走勢，的確離不開對宏觀經濟尤其是產業結構的分析。
今年以來，一個顯著的產業結構特徵就是經濟結構轉型，產業升級的趨勢較為清晰。因為，只有產業梯隊進一步向中高端挺進，才會有經濟的活力和韌性，並且由於全球貨幣收縮，中國M2增速隨之收斂，這必然會使得地產等傳統產業引擎減弱。
體現在證券市場，就是地產等傳統產業股自今年2月以來，一直處在下降通道中。由於此類個股是A股市場的權重股、人氣股，所以，此類個股的反覆下行，對指數的壓力迅速增強。本週一，就是因為金融地產股股價走勢的滑落，使得上證綜指出現陰包陽的K線組合。但相對應的是，契合了產業升級趨勢的相關品種則反覆活躍，包括工業互聯網概念股、創新藥產業鏈個股，均運行在上升通道中，今年以來創新高的品種也大多落在此類個股身上。看來，經濟結構正在切換，經濟引擎正在變更。
只不過，新的經濟引擎，比如創新藥、新經濟的勢力尚不強大，至少在上證綜指的權重構成中，尚難敵金融地產股。但是，在創業板指數的構成中，新經濟產業股的比重較大，所以，隨著創業板ETF份額的增加，創業板指數的抗跌性就開始顯現出來，在寬幅震盪中已有構建中長期底部的可能性。
2018年7月2日，股民在杭州一證券交易場所關注股市行情。
全球資產窪地，A股機會在增強
由此可見，A股市場在週一固然大跌，但不易過於悲觀。因為希望猶在，一方面是創業板指數的抗跌走勢和底部態勢，另一方面是個股行情的活躍度其實還在增強。上證綜指暴跌2.52%，創業板指數下跌1.14%，但是，達到10%跌幅限制的個股只有28家。達到10%漲幅限制的個股家數則達到46家，如此數據就說明積極做多的多頭能量尚可，只不過，指數因金融地產股的暴跌而大跌。
更何況，環顧全球，大類資產的估值窪地，大概只有港股和A股了，A股的市盈率、市淨率均落在了歷史低位區域。擊穿每股淨資產股的個股超過200家，這已經超過歷史上最重要的幾個低點，包括2013年、2008年和2005年的大底部。當然，從比例上來看，當前破淨比例與2013年比較接近，2013年該比例為6.3%，但與2008年和2005年相比還有一定空間。從指數的位置來看，當前A股市場也是三年來的低點，創業板指數更是達到了四年來的低點區域，這在全球大類資產的位置對照來看，也是處於歷史低位區域的，所以，A股市場走勢固然壓力重重，但是，在低位區域的下跌，放眼長遠，風險其實並不是很大。
因此，短線A股市場的走勢尚難以判斷，畢竟人氣過於低迷、市場參與者心態過於謹慎，容易造成接盤不踴躍，略有恐慌性拋盤或平倉盤出現，就使得股價出現急跌，從而帶來風險以及短線走勢的難以判斷。但是，時間可以熨平波幅，也可以釋放風險。所以，在操作中，放眼長遠，仍可以積極地予以倉位的調整。一方面是儘量減持傳統產業股，因為傳統產業股面臨著存量蛋糕的切分引發的產業競爭，導致盈利能力的下滑。而且，產業結構轉型一旦成為趨勢，傳統產業股的估值壓力也會顯現。另一方面則是積極跟蹤新興產業股，包括創新藥產業鏈個股，5G產業鏈，工業互聯網概念股，芯片、軍工等中高端製造業股。
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