文/橙哥
7月2日，离岸人民币兑美元跌破6.68关口，创去年10月来新低，日内跌约450点。此前在岸人民币已跌破6.66关口，日内跌超400点。
近3个月来，人民币汇率持续贬值，在最近两周更是大幅贬值，两周时间贬值幅度约3.5%。
对此，央行观察专栏作家刘杰表示，中美利差收窄对于人民币结束横盘震荡态势产生了一定影响，但国际环境变化的影响相对有限。市场贬值预期的集中释放叠加人民币中间价定价机制的特点，是造成端午节后人民币汇率下跌的主要原因。
在刘杰看来，市场预期的变化主要体现在两个方面：一是对货币政策放松预期升温。今年以来，央行较以往更加注重结构性调控，从4月降准置换MLF、拓宽MLF抵质押品范围，再到近期降准用于支持债转股和小微企业信贷投放以及下调小微企业再贷款利率，货币政策在结构层面边际放松迹象较为明显。
二是担忧央行因中美贸易冲突升级而采取贬值策略加以对冲。5月末以来，美国再度挑起争端，宣布针对中国总值500亿美元的进口商品征收25%关税，而在我国出台反制措施后，美国变本加厉威胁将制定2000亿美元征税清单。在货币政策边际宽松的环境下，中美贸易摩擦的持续发酵，一定程度上激发了市场对于人民币贬值预期的集中释放。
如此跌势不禁让人回想起2015年"811汇改"之时，难道人民币贬值压力再度来袭了吗？
中国金融40人论坛高级研究员管涛在接受《中国证券报》采访时表示，汇率的价格杠杆功能正在发挥作用。在年初人民币升值的时候，企业并没有恐慌性地抛售外汇资产，而是适度增加外汇资产；在4、5月人民币出现贬值时，企业表现为减少外汇存款，加大卖出外汇换成人民币，这显示出汇率市场化机制运行良好。
对于汇率走势，有网友认为，只要周五美国加税付诸行动，贸易战开始，今年汇率必定破⑦
也有网友认为，"美国操纵汇率................"，"贬值就代表被美国剪羊毛了"，"国强则货币强"。
中金固收团队则通过央行二季度货币政策例会会议纪要得出结论，认为央行对经济的看法仍偏正面，宏观数据和国企盈利确实不错，与市场悲观的预期形成对比，但这样的分化近来到了峰值。
而会议纪要对国际金融形势的措辞显示，央行对于贸易前景还是较为乐观的，会议纪要认为"国际经济金融形势更加错综复杂，面临一些严峻挑战和不确定性"。
此外，值得注意的是，"保持流动性合理充裕"的措辞值得注意，去年措辞为"基本稳定"，前期措辞为"合理稳定"。中金固收分析称，这代表央行中性偏松的货币政策取向更为明确。会议纪要还删除了"保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定"的措辞。
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