继爱奇艺、哔哩哔哩之后，又一家中国企业将在美国上市。创立仅3年，总部位于上海的社交电商平台拼多多在美国东部时间6月29日盘后，向美国证券交易委员会(SEC)提交了招股说明书。招股书显示，拼多多计划通过IPO筹资最多10亿美元，此次IPO由瑞银、高盛和中金联合承销，将在纳斯达克或纽交所上市。
为何如此急于上市？
虽然，这个2亿人（后又说3亿人）都在关注的社交电商平台所出售的东西的确很便宜，但争议从未停止过。那绯闻不断的拼多多为何着急上市？
拼多多向美国证券交易委员会递交招股书，外界报道拼多多计划通过IPO筹资最多10亿美金。所募资金主要用于业务营运、研发，及一般企业用途及营运资金，包括潜在策略投资及收购。
对于拼多多这种规模的电商来说，10亿美元并不多。今年4月，由腾讯产业共赢基金、红杉资本中国投资的C轮融资就达30亿美元。
很显然，拼多多此时上市肯定不是为了这“区区”10亿美元。
拼多多创始人、董事长兼CEO黄峥在写给股东的一封信中强调，虽然拼多多只是一个三岁的小孩，身上有很多显而易见的问题，也面临许多危险和挑战，往后看3年、5年还是更长的时间上市，其实没有本质区别。
有业内人士分析，当前这个时点正是拼多多在美上市的窗口期，换句话说，正是好时候，再等下去可能还不如现在。一方面，中美贸易关系充满不确定性，给中国企业赴美上市增加了未知风险；另一方面，拼多多目前正处在高速成长期，而未来的增长空间有一定的不确定性。
拼多多的招股书显示，这仍是一家亏损的公司。2016年和2017年分别净亏损2.92亿元和5.25亿元人民币，亦即拼多多创业三年多，截至2018年Q1累计亏损（含期权支出）仅为13.12亿元人民币。
这样的亏损规模在A股根本没有上市的可能，但是在美国不同，投资者关注的是这家公司的成长性和未来的赢利能力，就目前来看，拼多多在这两方面都表现出了一定的说服力。
是拼多多必需还是投资机构急需?
从融资进度来看，拼多多有高速快跑的趋势。之所以如此，或许跟资本运作有关，也可能与拼多多的发展周期有关。在股权分配上，腾讯持股并不多，而腾讯投资的京东亦看不上拼多多，更是上线了竞品京东拼购。
腾讯要在拼多多挣一把快钱，还是今后一如既往扶持拼多多，这一点至关重要。如果腾讯的目的是借拼多多占据低端电商市场，则拼多多会是腾讯战略布局的一部分;若腾讯因为所累积的负面效应而放弃拼多多，这将是灾难的开始。
而在融资金额上，目前有三轮融资和四轮融资的说法。若按三轮融资来分析，其B轮融资仅为1.1亿美元，而到D轮融资金额突然达到30亿美元。C轮到D轮融资金额的巨大悬殊，也为拼多多的急于上市蒙上了一层神秘色彩。
在资本这个层面还有一点，在于其他投资机构对拼多多的态度。虽然拼多多发展符合它们的预期，短短3年就做到了300亿估值，但现在拼多多的弊端甚至大于利端，且想要完善需要投入巨大的人力及物力，或许这需要一个不短的周期。
是以，资本方快速运作拼多多上市，在当前估值的最高点提交上市招股书，在保证社交电商第一股的同时还能获得一个高市值，上市后将会是个一举多得的大好局面，其中各方所得利益自是不必多说。
总结一下，上面所说让拼多多不得不加快上市行程的原因，包括以下几点：
1、拼多多自身所需，亟待上市拿钱完善企业，构筑行业壁垒;
2、竞争对手逼迫，主流电商平台更有品质的拼购爆发，将会威胁拼多多生 存;
3、资本市场估值最高点，上市的最佳时机，错过了或许就一去不复返;
4、投资机构需求，已经看到了拼多多的短板与未来空间，早上市早套现。
除了以上几点，足够多的负面消息也成了拼多多发展的拖累。但平台售卖违规产品主要是因为监管问题，而“非法冻结商家资金”则是运营问题，成消费投诉榜热点则反应的是消费者对平台的极度不满。
而要解决这一系列问题需要一定的时间，在这个时间以后平台能否完美解决这个问题尚是未知数，但过了这个时间也会导致错过最佳上市时机。
所以，不管未来怎样，先上市再说。只是，美国资本市场真会为这样的拼多多买单吗?和小富一起拭目以待吧。
独角兽们为何急于IPO？
其实今年夏天，无论是港股还是美股IPO都热闹非凡——中国的明星互联网企业对IPO展现出了前所未有的热情：
5月3日，小米正式向港交所递交招股书，拉开了独角兽蜂拥上市的序幕。在此之前，小米创始人兼CEO雷军曾于2016年承诺“小米五年内不上市。
6月25日，美团点评向港交所递交了招股书，美团点评CEO王兴此前对上市一事颇为不屑，很多人记得他在2015年发表的“谁先上市基本意味着它放弃、投降”，“上市是一件相当折腾的事情”等观点。
6月30日，拼多多向美国证券交易委员会(SEC)递交了招股说明书，这家明星电商公司成立至今尚不到三年时间。
国内的互联网独角兽们为何如此急于上市？之前传闻估值1,000-2,000亿美元的小米，为何宁愿接受540亿美元的估值也要搭上资本市场的班车？这背后，可能与独角兽们前期投资人的退出焦虑有关。
过去几年间，一些科技公司借助互联网“杠杆”，创造了融资、估值的“神话”。
据公开资料显示，小米从创立至今不足8年时间，共融资9轮，累计融资金额超过15亿美元，目前IPO估值锁定540亿美元；
美团成立至今亦不足8年，共融资8次，累计融资金额接近100亿美元（包括与大众点评合并前美团网的融资），目前正寻求以600亿美元的估值上市；
拼多多成立不足3年，共融资3次，累计融资金额超过31亿美元，有传闻称其IPO估值或高达300亿美元。
在资本的簇拥下，小米、美团点评、拼多多等独角兽公司实现快速扩张，在互联网时代“收割”了大规模的流量，有了营收业绩、用户数量做基础，这些企业的估值不断飙升，每次进行新的融资都让老股东“欣喜不已”。然而，这一“排山倒海”的游戏或将难以为继。
随着国内互联网用户数量增速放缓、全球手机出货量史上首次出现下滑、行业内竞争加剧，独角兽的业务扩张已经变缓，可以预计，今后独角兽获取用户量的成本将显著增加。
而与此同时，这些独角兽的盈利能力普遍较弱，有的甚至至今还在亏损。以小米为例，招股书显示，2017年其经营利润为122.16亿元（约合18.3亿美元），经调整经营净利润为53.6亿元，净利润为亏损438.9亿元。
美团点评同样在巨额亏损。2017年净亏损190亿元，调整后净亏损为28亿元。拼多多2016年和2017年的净亏损分别为2.92亿元和5.25亿元。
除了独角兽自身的成长空间、盈利能力面临不确定性，对于这些独角兽来说，已经很少有投资机构能够以更高估值继续投资它们。据媒体报道，红杉资本中国基金创始人沈南鹏之前就曾表示：“企业在变化，投资规模也在变化。如今，要想成为一家企业的领先投资者，投资1亿美元已经不够了。要想打造一家价值数十亿美元的企业，你需要投资4亿美元或5亿美元。”
美团、拼多多去年以来每轮融资金额多达数十亿美元，这甚至超过了国内一些头部VC、PE一支基金的规模。
以红杉资本中国、华平中国、高榕资本等知名基金为例，公开资料显示，华平中国2016年完成募资的华平中国基金总规模20亿美元；高榕资本2017年整体管理的基金规模约为110亿人民币（约合16亿美元）。红杉中国今年6月成立的第五个人民币基金募集最多也只有150亿元(约合23.7亿美元)。
尽管如此，科技独角兽们仍然需要巨额融资支撑其发展。到二级市场寻求接盘者成为他们的必然选择。这可能是近期独角兽们蜂拥前往海外市场IPO的重要原因之一。
但从全球股市的大环境来看，留给这些独角兽IPO的时间窗口已经非常有限。港股、美股市场经历了两年的持续攀升，今年以来回调迹象十分明显，自今年1月达到峰值以来，全球股市已损失了近10万亿美元市值，美股波动性相比往年骤然上升，港股也被摩根士丹利等投行提示存在风险。如果独角兽未能及时挂牌上市，将“输在起跑线”。
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