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2017年11月7日，360借壳江南嘉捷A股上市。
好好一家“独角兽”公司从美股到了“癌”股就成了“毒角兽”。
今天，金牛岛（jinniu_island）来盘点一下360（SH.601360）到底有多“毒”。
软件“毒”：
号称杀毒软件的360无疑本身就是一个病毒软件。
请问有谁的电脑上是自己下载并安装了360呢？怕是没有几个吧。
周鸿祎说：360的PC安全产品市场占有率已达94.77%，月活跃用户数达5.09亿。这么牛的占有率靠的就是这种强制安装，还删不掉。
圈钱“毒”：
2018年3月16日，360公告称：公司控股股东天津奇信志成科技将持有的全部32.9亿股质押给招商银行。占公司总股本的48.74%。
对，你没有看错，32.9亿股，目前股价48元，质押股权市值1500亿。
在很多时候，A股有个潜规则就是股权质押=再也不要了：质押给你了是吧，我也不打算赎回来了，到时爆仓了你给转让了吧。
我拿着钱去。。。干嘛。。。你管得着吗？
从美股退市时的100亿美金市值，到了A股摇身一变3000亿市值。再质押套现1500亿市值。谁让我叫毒教授，谁让A股股民有钱。
白马加个牛角啊，能不值钱吗！
估值“毒”：
好好的股票为啥要清仓式质（jian）押（chi）呢？因为不值这个价呗！
说白了，就是估值太“毒”。
估值多少先看业绩：360公司2014年、2015年、2016年及2017年1-6月净利分别为11.86亿元 、9.43亿元、 18.48亿元 、14.35亿元。
360在方案中预计2017、2018、2019年扣非后净利润不低于22、29、38亿元。
你看，业绩很好，稳定增长。是不假，不过这么一算，高速增长到2019年终，在业绩大大释放之后，市盈率还有100多。现在大约150倍，而复合增长率仅有25%左右。一个字，贵！
当然，估值不能“唯市盈率”论，还有一个更合理的指标就是市销率：总市值/总收入。
对于很多利润未释放的企业来说，用市盈率估值肯定是不公正的。假设小米没盈利难道一文不值不成？这时候就要看销售额给估值。
这也是亚马逊（NSDQ：AMZN）市盈率总是几百几千的原因。因为亚马逊并非不盈利，而是将盈余更多的作为技术和市场的投入中，其实亚马逊本身不缺钱，只不过在美国的会计准则下显示没有利润。
亚马逊2017年的总收入6000亿美元，市值目前7600亿美元。市销率仅为1.26。
由于亚马逊从事零售行业，市销率比较低，而其他互联网企业大多也在2-6之间。
再看360的市销率：30倍！
这是360的收入表，那么2017年的总收入大约100亿出头，3200亿的市值差不多对应30倍的市销率。
这么“贵”的股票，真是买不了吃亏，买到的只有上当。
东邪“吸”毒以后，就来到了我大A股
未来发展：
至于未来360的业务前景，增长个几年倒是问题不大。冲冲销量，做做利润在A股不是难事。
而作为互联网的二线梯队，其实处于尴尬的地方。既没有阿里腾讯等的绝对垄断地位，也不能像小公司一样能够避开巨头的围攻。
不多说了，小岛我看书去了，研究下怎么把360安全管家卸载了。
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