美国东部时间6月29日（北京时间6月30日），创立仅三年的拼多多正式向美国证券交易委员会（SEC）提交招股文件说明书，计划募集最多10亿美元资金，拟在纳斯达克全球市场或纽约证券交易所挂牌。
招股书显示，拼多多的上市主体为Walnut Street Group Holding Limited，由瑞银、高盛和中金联合承销，暂未确定发行价、发行量。此前有消息称“拼多多目前估值在300亿美元左右”，拼多多方面对此尚无回应。
拼多多成立于2015年9月，是现任CEO黄峥创办的游戏公司内部孵化项目，主打“拼团”，即用户可通过发起拼团，以更低廉的价格买到商品。2016年9月，黄铮创办的另一家“拼团”电商“拼好货”并入拼多多，共同组建成为目前的拼多多公司。在招股书中，拼多多对自身的定位是一家高速增长的“新电商”平台，旨在为买家提供“物美价廉的商品和充满乐趣的互动式购物体验”。
自成立来，拼多多一直在主流视线外快速增长，被关注到时已成长为体量惊人的“独角兽”。拼多多此前一直保持低调和数据上的“神秘”，而随着招股书的披露，外界第一次得以对拼多多的具体数据“一窥究竟”。
GMV超千亿渗透率超京东，代价是13亿亏损
招股书显示，拼多多的收入主要来自在线广告和交易佣金，与目前其他电商平台在商业模式上具有一致性。2016年，拼多多实现营业收入5.049亿元人民币，2017年其营收增长至17.441亿元人民币（约合2.78亿美元）；截至2018年3月31日第一季度，拼多多实现营收13.846亿元人民币（约合2.207亿美元），去年同期为3700万元人民币，增长达37倍。
拼多多在招股文件中表示，按GMV（商品总额）和总订单数量计算，公司是目前中国市场中领先的电商公司之一。拼多多2017年和2018年第一季度GMV分别为1412亿元人民币（约合226亿美元）和662亿元人民币（约合106亿美元）。2017年全年和2018年第一季度，拼多多移动平台的总订单量分别为43亿单和17亿单。
据第三方数据显示，拼多多应用端的渗透率已超越京东成第二大综合电商平台。
据招股书披露，截至2018年3月31日的12个月，拼多多年活跃用户达2.95亿，而截至2017年12月31日的12个月，其年活跃用户为2.45亿，即拼多多单季用户增长5000万。与此同时，截至2018年3月31日止的12个月内，拼多多平台活跃商户数量超100万家，能为客户提供全品类商品。
不过，拼多多目前仍然处于亏损状态。2016年和2017年，拼多多净亏损分别为2.92亿元人民币和5.25亿元人民币（约合8370万美元）。虽然其今年第一季度收入亮眼，但受大幅扩张市场需要，拼多多2018年一季度的销售与市场支出达12.17亿元，平台单季产生2.01亿元人民币的净亏损。截至2018年一季度，拼拼多创业三年来已累计亏损(含期权支出)13.12亿元人民币。
关于亏损，拼多多曾表示，未来几年内，盈利都不是公司主要考虑的问题。黄铮则在对潜在投资者的信中表示：“拼多多对于长期愿景和内在价值的追求，可能不会总带来近期的收益，公司数据也可能看起来波动”。
创新模式助规模暴涨，售假、涉黄问题多多
纵观拼多多的发展历程，其获得全年GMV超千亿的成绩仅用了两年，同样的业绩，淘宝用了5年，京东用了10年。按招股书公布的数据显示，拼多多目前的体量已超过唯品会，仅次于淘宝和京东。
同样，电商企业要想上市往往也需要多年发展，阿里巴巴从1999年创立到2007年在香港联交所挂牌上市用了8年，京东从2004年涉足电商到2014年美国上市用了10年，而拼多多从创立到申请上市，仅用了不到3年。
拼多多之所以拥有如此高的发展速度和仅次于淘宝京东电商巨头的规模，主要得益于其首创的“拼单”模式。
打开拼多多的页面，满屏皆是9.9元一件的防蚊裤、19.9元一件的女士连衣裙和29.9元30包的抽纸等。黄峥将其阐释为拼多多的独特形态，是“Costco+Disney”的结合体，集高性价比产品和娱乐为一体，使用户可以用最划算的价钱买到想要的东西。
数据显示，2016年拼多多的投诉量占行业的13.12%，高居行业第一，投诉原因主要是假冒伪劣产品以及虚假发货等。
今年年初曾有媒体报道拼多多平台公开售卖涉嫌黄暴商品，包括开刃刀、伪基站设备、摩托车车牌及以“幼女”为噱头的充气娃娃等，其中不乏法律明令禁止或游离在灰色地带的商品。当晚，拼多多就在其官方微博迅速回应致歉：“拼多多已高度重视，紧急排查，并启动全面、系统清理，关闭涉事店铺，下架违规商品。情节严重的店铺已被列入平台“黑名单”。
稍后6月，有部分触发拼多多处罚规定而被罚巨额款项的商家，身穿印有“拼多多，还我血汗钱”字样的白色T恤衫，集体聚集在拼多多上海金虹桥国际商务中心总部呐喊“维权”，双方一度发生肢体冲突。
这次因商家对拼多多的售假处罚不满而爆发的危机让其再次面临严峻的舆论质疑。根据拼多多制定的针对商家售假的处罚标准，消费者赔付金制度包括假一赔十、劣一赔三及延迟发货3元/单和虚假发货5元至40元/单。更为严格的是，上述“假一赔十，劣一赔三”是针对整个批次进行赔付的，这也直接导致拼多多平台上商家受罚的金额相对较高，有商家由此质疑拼多多利用商家赔偿金充做资金池来盈利。
对此，拼多多在此次招股书上对日前抗议的商户解释称：依据平台与商户间的协议，当商户出现出售假货和延迟发货或者虚假发货等行为时，商户被扣除的消费者赔付金均将被以全平台可用的代金券形式全额发放给该批次消费者，平台自身收入与不良商家扣除的消费者赔付金无任何关联。
持股超一半，计划成立慈善基金
不论如何，一路疾驰的拼多多此刻正由其创始人、董事长兼CEO黄峥率领着赴美上市。
招股书显示，股权架构方面，黄峥持有2,074,447,700股，持股比例为50.7%；公司董事和高管合计持有2,277,078,300股，持股比例为55.5%。机构股东方面，腾讯持有754,887,740股，持股比例为18.5%，高榕资本持有412,381,220股，持股比例为10.1%，红杉中国持有302,612,640股，持股比例为7.4%。
拼多多CEO黄铮在招股书中发表了致股东的一封信，其表示，虽然拼多多只是一个三岁的小孩，身上有很多显而易见的问题，也面临许多危险和挑战。但拼多多终将走向了公众。“往后看3年、5年还是更长时间上市，其实没有本质区别。而在公众的监督下，我们可以成长得更好更强。”
据了解，黄峥计划在本次发行后将拿出其拥有的2.3%公司股份成立私人慈善基金，推动企业社会责任建设。公司将建立由高级管理人员及拼多多合伙人制度选拔出来的员工所组成的管理委员会，负责监督资金用途，并管理其日常运行。此外，黄峥还计划另外建立一个私人慈善基金来支持科学和医学等前沿技术的研究。
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