財經豹社 總主筆：申雨田
從過去近30年的時間跨度來看，標普500恐慌指數(VIX)和全球流動性的鬆緊程度有關。而站在目前的情況來看，雖然美國目前經濟擴張的時間週期為二戰以來最長，但當下的美國面臨過熱的風險要遠遠大於衰退的風險，美聯儲實施的前瞻性加息，也是主要為了防止經濟的過熱，因此，今年聯儲加息四次的概率開始超過50%，而美國下半年繼續不斷地加息，縮表，並且隨著明年歐洲央行也開始收緊貨幣政策，全球三大央行（美日歐）有兩個央行開始收緊，即全球流動性會在經濟步履蹣跚的復甦中逐漸會變得稀缺，最終股市將會承壓，標普500指數的波動率便會隨之上升。而在股市高位的區間，VIX的巨量上升常常就是股市大幅下挫所表現出來的現象。
在目前來看，美股經過了2月份加息衝擊和貿易戰的衝擊之後，擠出了部分價格泡沫；另外，由於美股超過70%的公司在一季度的盈利超預期，價格下跌和盈利上升的共同作用下，目前美股的估值確實比年初時要好看一些。但隨著美聯儲加息速度和縮錶速度在下半年加快，明年歐洲央行也開始加入貨幣收緊的陣營，不僅僅是美股，估計新興市場的股市的風險也在加快加劇。最終流動性稀缺和恐慌指數驟升或在今年4季度或明年便會重演。
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