曾有人说互联网垂直行业能留下的玩家很难超过三个，直播行业所谓的千播大战也有一段时间了，没主播、没人气、没钱的游戏直播平台似乎正在陷入到恶性循环里，扛不住烧钱的小直播平台一个个的倒了下去。这一阵，连王思聪旗下的直播平台熊猫也被爆资金链断裂，虽然熊猫方面随即否认了这一传闻，但是没过几天，又传出了熊猫直播将接受腾讯虎牙联合投资的消息。
2018年的3月，巨头腾讯相继投资了斗鱼和虎牙，直播平台的大战从此划下了分水岭。5月11日，虎牙正式在纳斯达克挂牌上市，抢在了斗鱼前面成为了国内直播平台独立上市第一股。在上市赛跑上输给虎牙之后，斗鱼直播的上市进程进入了不紧不慢的节奏，根据此前的消息，斗鱼在香港的上市时间要等到Q3了。
当资本的聚光灯打在了遥遥领先的两个选手身上，跑在后面的人可就不好过了。作为王思聪一手打造的直播平台，熊猫直播2015年10月正式上线至今已经快三个年头。得益于王思聪的强大财力背书，熊猫一开始挖来了若风、JY、SKY、周二珂等等头部主播，还有陈赫、林更新、Angelababy等明星也经常为王思聪和熊猫直播捧场。当年的熊猫直播绝对有和斗鱼和虎牙叫板的实力。
然而，2017年的5月份熊猫直播完成了10亿元的B轮融资后，再没有获得过资本市场的垂青。直播这个行业是一个靠烧钱过日子的行业，长达一年多没有新鲜血液注入，熊猫终于还是吃不消了。如JY、周二珂、口罩卡等大牌主播相继跳槽，头号主播PDD据称因协商合同长期停播。
6月底熊猫直播传出资金链断裂问题，熊猫方面随即否认了这一传闻，表示下一轮融资已经进入了收尾阶段，规模仍在10亿以上，而且目前的CEO和大股东将仍是王思聪。经过了解，熊猫直播所属公司（上海熊猫互娱文化有限公司）的第一大股东为珺娱（湖州）文化发展中心，持股超过40%，珺娱文化是王思聪的个人独资公司。
关于此次腾讯虎牙的联合投资，有消息表示熊猫直播此轮估值会明显低于腾讯此前投资斗鱼、虎牙时的估值，同时投资案中包括一个为期两年的对赌条款，如果熊猫直播未能在两年内满足条款要求，将被迫接受虎牙的并购。截止目前，腾讯、虎牙、熊猫直播都暂未就此进行回应。
写在最后
直播平台的烧钱本质一直没有改变，不同于斗鱼、虎牙源源不断的资本注入，很多平台进入了资金愈发不足的恶性循环。在主播的争夺上，其他平台很难与上述两家平台竞争，越是这样，也就越融不到钱。没有大主播，扭亏为盈便成了奢望，而自家辛苦培养的主播在成熟后也会面临主动出走和被挖走的尴尬处境。除了寻找更强有力的资本和更大的玩家接盘，其实被大厂收购，也未必就是坏事。
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