07.04李志林—忠言午評：市場等待毛衣粘翻牌，大盤快跌現底部信號
隨著美國發動毛衣粘翻牌還有一天，市場繼續現恐慌殺跌。上午大盤低開4點，2755點，衝高2777點，回落至最低點2734點收盤。四指數跌0.88%、1.18%、1.02%、0.95%。個股漲跌比：195：:128,339:1598。23股漲停，7股跌停。成交量1702億，萎縮200億。
縱觀目前的市場走勢，雖然大盤仍處於跌跌不休、震盪磨底期，但無論從估值、成交量、個股漲跌比例、風險偏好，還是從產業資本持續增持、上市公司頻頻回購等多方面的變化看，均可發現市場見底特徵正在逐步積聚。近期市場出現的五大積極變化，值得投資者密切關注。
首先，從管理層的政策到態度，都發生了一些變化。央行官員一天內5人向市場喊話，穩定匯率；易剛三次對股市打氣，金融穩定委員會召開會議；擴容放緩，小米、阿里延遲發行CDR、IPO大幅縮減、禁止股權質押強行平倉、降準等。這些都是“政策底”的明確信號。
其次，稅延養老險投資細則將出市場迎來增量資金。據悉，新型保險個人稅收遞延型商業養老保險產品6月份開售後，相關資金運用的細則也將隨之明確。這意味著，稅延養老險資金作為新增資金有望進入資本市場。
第三，自6月中旬上證指數跌破3000點關口以來，A股上市公司全力“護盤”，增持、回購、終止減持、加碼分紅等手法密集上演。6月份以來，公佈回購預案和回購進展的上市公司總數達到84家，涉及資金總額達92.8億元。僅美的一家，就以每股50元價格回購40億元。與此同時，產業資本(僅統計實際控制人、高管及公司類型股東)在二級市場上對496家公司進行了增持操作，其中期間累計實現產業資本淨增持的公司共有318家，佔比逾六成。今格力電器第二次舉牌海立，達到10%，而第一大股東只有20%。
第四，二級市場舉牌重出江湖。今格力電器第二次舉牌海立，達到10%，而第一大股東只有20%。格力是否繼續舉牌，今年上半年與海立的關聯交易巨震200%，達80億。格力是否謀求海立的第一大股東，有待觀察。但此舉表明，隨著上市公司股價的重挫，日益便宜，產業資本在二級市場的收購兼併的行為將會不斷增加。
第五，從市場表現看，近期，在市場不斷調整中，漲停個股數量卻不減反增。在過去8個交易日中，滬深兩市日均漲停個股數量達62家。在此之前，兩市今年以來的日均漲停個股家數僅為44家。
估值方面，目前兩市整體市盈率已經低於2638點的水平，破淨股突破200只，創歷史新高，同時破發股也超過300只，歷史上每當A股市場“破發股”和“破淨股”數量顯著增加時，都預示著階段性底部的到來。
第六，從機構的持倉態度有所變化。目前，有129只偏股型基金滿倉應對當前市場。另外，數據顯示，在近一個月A股市場持續震盪下行後，私募機構對於市場點位、估值的信心反而大幅上升，並創近半年以來新高。調查顯示，接近一半的私募基金經理，在7月份有加倉計劃。
第七，近期的下跌令市場恐慌情緒得以釋放。不過，現在預測市場已經見底還為時尚早，市場底部需要在反覆確認中“磨”出來，但如果將週期拉長至未來3年-5年看，目前或許已處在底部區域。與此同時，由於中國經濟正在向有質量增長的道路轉型、企業盈利韌性猶存、A股市場資金面有望明顯改善等因素，對A股下半年表現相對樂觀，科技和消費將是兩大投資主線。
總之，“政策底”和“估值底”已基本確立，三底之中惟有“市場底”還有待確認，從A股歷史經驗來看，每當管理層反覆釋放利好之後，真正的市場底還需要一段時間的消化。如何確定終極“市場底”，盯住成交量，一旦低位持續放量拉昇，那麼底部可以確認無疑。
下午關注大盤能否收在2730點之上。
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