賈躍亭赴美365天:樂視的失控、崩塌與救局

賈躍亭出國赴美並辭去樂視網董事長整整一年了。

2017年7月6日,已身在美國的賈躍亭發佈公開信,稱“樂視至今日之巨大挑戰,我會承擔全部的責任,會對樂視的員工、用戶、客戶和投資者盡責到底。”

當晚,樂視網宣佈賈躍亭已辭去董事長及在上市公司的所有職務。同日,賈躍亭又宣佈出任樂視汽車生態(包括國內的樂視汽車和國外的FF)全球董事長,從此全力專注FF的融資和量產。

就在發佈公開信前幾天,賈躍亭已經出國了。7月1日,甘薇給賈躍亭準備了去美國開會的行李,以為丈夫像往常一樣只呆兩週,卻沒想到賈躍亭至今未歸。

一位當天路過樂視大廈17層的樂視員工回憶說,聽到賈躍亭的副手、長期跟隨其創業的劉弘在辦公室唱起一首歌:“看成敗,人生豪邁,只不過是從頭再來”。

失控

賈躍亭曾經在2014年滯留國外五個月,他的樂視網亦備受質疑。但他在當年底回國後,完成了驚人的逆轉。2015年,樂視網市值最高達到千億,樂視體育、樂視移動、樂視汽車等令人眼花繚亂的樂視生態佈局一個接一個冒出,成為資本蜂擁追捧的對象,賈躍亭本人也在短短不到兩年裡達到他個人榮耀的巔峰。

然而,狂飆之間的樂視生態早已危機四伏,資金困局在2016年11月更是已經遮掩不住。

2016年11月2日,賈躍亭樂視生態的最後一子樂視金融正式亮相。當天,盤整數月的樂視網股價暴跌超過7%。市場議論紛紛之時,那個週末即11月6日,賈躍亭突然以內部信的方式主動揭開了樂視資金危機的蓋子。

賈躍亭在內部信中反思了樂視矇眼狂奔、燒錢追求規模擴張的思路,稱樂視手機、樂視的資金面臨極大挑戰,“身後是一片冰冷深海”。他同時宣佈今後樂視要“告別燒錢擴張聚焦現有生態”,追求經營現金流正向增長。他還表態稱即日起“自願永遠只領取公司1元年薪。”

賈躍亭親口承認樂視的危機來了,那麼,樂視的危機到底有多嚴重?接近賈躍亭的人士說,一直自信的老賈后來有點後悔發了這封內部信。

陷入資金困境的老闆第一反應都是找錢自救。賈躍亭先是找來一幫長江商學院同學作秀“力挺”,演繹了“中國好同學”的情誼,緊隨著通過老朋友、葛洲壩集團董事長何金剛的推薦勾兌上了孫宏斌,一位躊躇滿志的地產商。熱衷收購不良資產、曾經“救駕”佳兆業、綠城又折戟的孫宏斌心動了,緊急調研一番後認為:“他(賈躍亭)就是缺錢,缺錢就好辦了。”

2017年1月,已陷入資金鍊危機的樂視等來了“救世主”、賈躍亭的山西老鄉孫宏斌。孫宏斌表現得和賈躍亭“惺惺相惜”,一次性豪擲150億,讓互聯網和科技圈體會了一把地產商的“大氣”。

賈躍亭赴美365天:樂視的失控、崩塌與救局

孫宏斌是典型的精明商人,他吸取了“馳援”佳兆業又被郭英成翻盤的併購教訓,入股樂視時將主要資金投向樂視生態的核心優質資產:樂視致新(電視業務)和樂視影業,並且設置了多個保護性條款,包括派出融創財務干將劉淑青來監控樂視的資金流向。

然而,孫宏斌並沒有完全控制住賈躍亭對樂視資金的調動。知情人士稱,2017年上半年,賈躍亭的親戚兼親信楊麗傑仍然牢牢掌握著樂視資金賬戶的“密鑰”。賈躍亭後來稱,孫宏斌投入的150億資金,在這段時間裡基本用於償還金融機構借款——孫宏斌後來對此明顯不悅——事實上,最後導致賈躍亭出國避債的仍然是銀行,賈躍亭到底說的是不是實話至今是個謎。

樂視最重視的現金流來源、2016年銷量達600多萬臺的電視業務線在危機後表現不佳,特別是樂視致新的4月大促業績慘淡,幾乎讓樂視內部的知情人絕望。有人將敗因總結為產品和需求錯位:用戶大屏需求更盛,但大促前樂視仍然給渠道塞了大量50寸以下電視產品。也有人認為,樂視當時的管理體系已經失控才是主因。

孫宏斌對樂視愈陷愈深的資金危機逐漸失去了耐心。2017年5月21日,樂視網的總經理和財務總監雙雙換人,樂視電視的功臣梁軍接替賈躍亭出任總經理,楊麗傑也被替換。但梁軍很快就內外交困:一方面對解決經營困境無能為力,另一方面又被部分樂視高管視為“叛徒”——他在僅僅幾個月後也倉促離開了。

與此同時,上市公司樂視網及樂視其他生態的危機漸趨加重,資金危機的火苗從一個生態向另一個生態燒去,火燒連營,體育、汽車、影業等接連起火,讓外界目不暇接。特別是樂視體育和樂視汽車,嚴重缺錢的陰影導致這兩個曾經的榮耀業務基本“休克”。

賈躍亭最後在國內公開露面是2017年6月28日的樂視網股東大會,地點是曾被另一個山西商人丁書苗擁有的伯豪瑞廷酒店,丁書苗與原鐵道部部長劉志軍的金錢勾結和權利尋租中,伯豪瑞廷是一個繞不過的地方:劉志軍案發後被扣押凍結的財產名單中,伯豪瑞廷酒店赫然在列。

當日,賈躍亭向在場焦慮的投資者表示,樂視將盡快的轉讓資產,用回籠的資金“快速使非上市公司的業務恢復正常”。

然而,就在這次股東大會前兩日,招商銀行已向法院申請財產保全,查封賈躍亭、甘薇以及樂視控股等公司的資產。7月1日,賈躍亭出國不歸,再過三天樂視網才接到賈躍亭通知併發布公告稱,招商銀行查封凍結賈躍亭的存款及其持有的樂視股權資產。7月6日,賈躍亭辭去樂視網董事長及一切職務。

賈躍亭“下週回國”從此成了一個段子。

崩塌

當賈躍亭坐上去美國的飛機時,他曾經引以為傲的樂視七大生態正在加速崩塌,賈躍亭曾經招攬的各界大咖也或早或晚紛紛離去。

樂視移動即樂視手機業務是樂視危機的引爆點,激進的銷售策略下,高達百億的供應鏈債務壓垮了脆弱的樂視資金鍊,進而連鎖反應摧毀了賈躍亭的樂視王國。2017年上半年,曾為賈躍亭策劃生態化反戰略的阿木出任樂視移動CEO,還做了最後努力,到了下半年,樂視手機徹底停產,阿木出走加入聯想集團。

樂視手機消失最大的影響是,甘薇再也沒用過樂視手機發微博。

曾經融資80億的樂視體育一度試圖自救,包括宣佈將總部搬到寧波搞體育小鎮。隨著兩位核心高管雷振劍和劉建宏的離開,基本宣告業務終結。2018年世界盃如火如荼之時,樂視體育官網上最後的新聞停留在今年5月,樂視電視上早已沒有了樂視體育的蹤影。

樂視雲曾經是樂視生態裡寄予厚望的“獨角獸”,2016年A輪融資10億。樂視危機中,樂視雲大幅裁員、業務急劇收縮,董事長楊永強去年9月也已經離職。

樂視影業已經基本脫離樂視,歸入融創麾下。2018年初,樂視影業更名為“樂創文娛”,新的股權結構中,融創佔比40.75%成為實際控制人,樂視控股雖然仍佔股16.36%,但這些股份接下來會全部通過“接盤或拍賣形式”轉讓。 此外,樂創文娛將繼續追討賈躍亭通過樂視控股抽走欠下的17.1億鉅款。最新的消息是,樂創文娛和融創搞起了旅遊地產,包括依託電影IP計劃在河北遵化和大連甘井子開展的小鎮和文旅項目。

賈躍亭出國後,孫宏斌接盤董事長的樂視網也並未放棄自我拯救。據大摩財經瞭解,去年下半年,孫宏斌和樂視網的高層曾與阿里、騰訊、京東等多次接觸,試圖重組樂視。但事後看,這些公司投資樂視的顧慮一是賈躍亭對樂視的負面影響仍未出清,二就是價格問題。

解決樂視網與賈躍亭的樂視控股之間的關聯交易也是個關鍵問題。賈躍亭治下,樂視上市體系與非上市體系之間的關聯交易錯綜複雜,大量銷售收入記在非上市體系賬下,樂視的海外體系更變成了一個巨大的黑洞。樂視控股的快速崩盤使這些關聯收入成為上市公司難以收回的爛帳,至今和賈躍亭糾纏不清。

最終,樂視網2017年計入鉅虧116億。

2018年1月24日,停牌長達九個月的樂視網在沒有任何利好的情況下“裸復”,迎來十個一字跌停。到了3月份,孫宏斌突然辭去了樂視網董事長的職務,宣佈“投資失敗”,他在反思時認為,對樂視網的財務和團隊的判斷有失誤,但“從來不後悔”。

賈躍亭赴美365天:樂視的失控、崩塌與救局

然而,融創實際掌控了新樂視智家、樂創文娛、樂為金融等原樂視體系的優質資產,是賈躍亭生態王國崩盤後最大的受益者。融創系人馬也仍然繼續把持著上市公司樂視網的大權。

孫宏斌認輸之後,騰訊、京東、蘇寧等集體投資改名後的樂視電視業務新樂視智家,既說明這仍然是一塊優質資產,又說明孫宏斌下的是連環棋。長遠看,孫宏斌並沒有輸。

救局

賈躍亭出國前後,樂視網和樂視非上市體系均經歷了大規模裁員,人數最高時超過12000人的樂視,最後剩下了多少人呢?樂視非上市體系基本上煙消雲滅,僅有原汽車體系和金融體系保留了一小部分人;樂視網2016年末員工有5300多人,2017末員工僅剩2100多人。

原樂視的一些員工對賈躍亭感情複雜,甚至仍然認為“老賈不是個壞人”。很多員工被裁員時仍然拿到了N+1補償,樂視財務最緊張時拖欠的一些補償金最後也補發了。

賈躍亭的妻子、演員和製片人甘薇留在國內處理債務和危機。知情人士透露,樂視被逼債最嚴重時,賈躍亭想保住樂視金融的剛兌,是甘薇拿出了8000萬替樂視金融補上了資金窟窿。

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甘薇一度出國和賈躍亭團聚,被發現後成了“全家出逃”。她不得不在今年1月回國,繼續替賈躍亭處理債務問題,直至自己也被列入“老賴”名單。

樂視控股崩盤後,賈躍亭將一些依然衷心的干將轉移到FF,這也為他的汽車夢保留了火種。事實上,甘薇出國時賈躍亭已經度過了危機最深重的時刻:他出國五個月內,曾多次往返香港洽談融資,2017年11月30日,一家名為香港時穎的公司出資20億美元拯救了急於為FF融資的賈躍亭,這家公司背後的金主正是地產商恆大。

前不久,恆大通過收購香港時穎的方式正式浮出水面,成為FF的股東。其在新FF的架構下佔股45%、FF原股東佔33%,另22%股份預留做賈躍亭等公司管理層做期權激勵。按照約定,賈躍亭將至少再和FF綁定15年,他通過投票權設置表面上也仍然控制著FF的運營,只不過恆大事實上擁有更大的話語權。

FF已經基本研發成熟的技術是其起死回生最大的依仗。隨著資金進入,新FF公司也快速恢復了業務。今年四月,FF關聯公司睿馳在恆大的幫助下斥資3.64億元拍下廣州南沙區一塊電動車項目用地,預計將在2018年底實現量產。

但即使如此,賈躍亭仍然是令各方頭疼的大麻煩。其個人債務是否能夠得以清償,以及如何處理與上市公司樂視網的債務糾葛,既關係到他的歸期,又關係到FF電動車能否正常在國內上市。鑑於2019年FF就要在國內上市,留給賈躍亭的時間並不多了。


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