一路向北

瀉藥，題主說的這三個表中，最重要的當屬資產負債表,那麼非馬先來談談資產負債表吧.

首先要說的是資產負債表的組成:

一般來說資產負債表是由資產、負債、股東權益三部分組成。

我們先來看一張表

以上數據就是這個上市公司的資產組成和總計，代表資金的應用

以上代表負債及股東權益代表資金的來源

股東權益計算公式就是

資產合計-負債合計=股東權益

451.4億-301.5億=149.9億

那麼這個數字代表什麼意義呢？

首先我要說明兩點：

1、資產多不一定好。

例如製造業，庫存也算是資產，那麼庫存多絕不是好事。

2、負債少不一定好。

貸款的目的是為提高商業行為的效率，沒有負債的公司很可能做事也沒有效率，所以前景不一定好。

那麼我們如何評價一個公司的好壞？

我推薦兩種比較常見的辦法：

1、用今年的報表和過去幾年報表作對比。

2、和相同產業的企業最對比。

然後深入瞭解資產負債表各項參數的意義

1、資產

資產可分為流動資產、長期投資、固定資產、無形資產五大類。

按流動性高低由上而下排列：

流動資產：指在一年內變現或耗用的資產，包括現金、約當現金（例如商業本票）、短期投資、應收帳款、應收票據、存貨、預付款項（預付工程款）等。

基金及長期投資：基金是為特定用途所提存的資產，例如「意外損失準備金」；長期投資通常是最複雜的部分，可能包括公司購買其他公司的股票、長期理財所購買的債券、投資非營業用的資產（如不動產）等。

固定資產

無形資產：是雖無實體存在但代表了公司經濟價值的資產，包括專利權、著作權、特許權、商譽等。

其他資產：例如出租資產、閒置資產等。

2、負債

主要可分為流動負債和長期負債。

依照求償順序先後由上至下排列

流動負債：指於一年內到期而必須償還的債務，例如短期借款、應付款項、應付票據、預收款項、應付費用、應付利息、及一年內到期之長期負債等。

長期負債：指到期日在一年以上的債務，包括長期借款、應付公司債、退休金負債等。

3、股東權益

表示公司股東對公司資產的請求權，是一種剩餘權益的概念。主要科目包括股本、資本公積、保留盈餘等。

依照請求權優先順序由上而下排列：

實收資本：是股東對企業所投入的資本，包括普通股與優先股兩類。優先股是一種求償權優於普通股，但股息固定的股權。由於許多公司並未發行優先股，因此一般財務上提到股東權益時，若未特別聲明，通常便是指普通股權益。

資本公積：包括資產重估的增值部分、發行股票的溢價部分、收領贈與的所得等。

盈餘公積：是企業營運產生的權益，並且依據公司法規定，稅後盈餘的10%需先提出作為法定盈餘公積，除非已達資本總額。另外公司也可經由公司章程的訂定或股東會決議，另提部分作為特別盈餘公積。因此公司盈餘在先扣除法定盈餘公積與特別盈餘公積後，才開始分派股利，而分配完畢後剩餘的部分則列為未分配盈餘，為累計數值。

如果要評判一家公司的優劣，我第一件事就是去看公司的資產負債表。先看近五年的年報，統計過往的歷史，然後看近五年的季報，評估他未來發展的趨勢，最後根據所有資料評估出他的真實價值。當評估價值遠高於市價，並且未來活力有成長的機會，我就會把它列入自選名單長期觀察。資產負債表是研究股票投資的基礎，需要花很多時間分析學習。

股票投資除了是一門技術之外，當然也要靠點運氣。但當你的技術越來越純熟時，你靠的運氣就越少，獲利的機率當然就越高。資產負債表是研究股票投資的基礎，散戶不能因為報表的繁雜、內容的枯燥、數字的無趣而不去關心。這個報表是你輸贏的重要關鍵，必須要多花時間有耐心的去仔細研究。 一家公司的股票會不會漲，主要是看公司賺不賺錢。每到季報要發表的時候，所有的投顧法人都會全神貫注於損益表，有的事先預估，有的事後放炮，目的是告訴投資人-他們有努力做功課，投資人的手續費沒白繳。投顧法人很重視損益表，散戶仔細研究的不多，以下是以我的觀點看損益表，供大家參考。

營業利益營業利益是營業收入淨額減營業成本及營業費用後的數字，代表公司本業的經營能力，散戶可藉由觀察過去的營業資料，加上已公佈的月營業額,推算出公司的獲利情況，這會讓你在公司正式公佈季報前，提前瞭解公司的營利狀況。

營業外收入合計比較有大變化的是投資收入╱股利收入，處分投資利得及處分資產利得。散戶在投資前，你就必須先了解這家公司的轉投資及閒置資產情況，要大約知道投資及股利收入的來源及數目，轉投資及閒置資產是否有處分的可能性及預估可產生的收益。 營業外支出合計比較有大變化的是利息支出，投資損失及處分投資損失。

利息支出的數字即表示公司借款的高低，如果利息支出金額居高不下，營業利益還不夠付利錢，短期借款又逐季上升，這些都是危險訊號。轉投資損失是否會持續是觀察重點，如果金額不小且又有可能轉變為爛攤子，投資前就要特別考慮。

稅前淨利及本期稅後淨利真正賺到錢的才敢繳稅，敢繳稅的才是有本事的好企業，不相信你去看看那些倒閉公司的財報，你就知道繳不繳稅有多重要。就散戶來說，兩稅合一是有利的，因為大部份散戶的所得稅，稅率都低於13%，公司多繳的稅，申報個人綜合所得稅時會退稅，同時這種會繳稅的公司，因為兩稅合一的關係，老闆也不會為了要繳稅而大砍股票。

我一向誠實納稅，證交稅想少繳一毛都不行，我選擇的股票多是繳稅多的公司，兩稅合一的可扣抵額，讓我每年都不需要為稅傷腦筋，這就是投資好公司的回報。 其他的項目，有的金額不會太大，有的只是單純的計算數字，這裡就不再多解釋。損益表的內容並不難懂，但看完後的分析評估不簡單，你必須能根據你看到的資料，預估出這家公司未來可能的獲利情況，通常我會根據過去的毛利及淨利數據，逐月逐季推算出公司的獲利。一家穩定的公司，本業通常變化不大，當你能預先了解到他的獲利變化，持股也會更踏實，也容易等到高點。 好公司的大股東，通常不會願意跟市場派妥協。

如果公司獲利開始改善，市場派主力也是後知後覺，這時主力既要調錢，同時還要洗盤吃籌碼，故股價反映會慢半拍。如果你大約知道可能的情況，能先有心理準備，股票就不容易被洗掉，也會等到高點。

日本股神是川銀藏先生將其一生的經驗，整理成「投資五原則」，第四條就是「股價最後還是得由其業績決定，做手硬做的股票千萬碰不得」。股價會漲還是會跌，畫線亂猜是不會準的，多花一點時間，仔細研究損益表才是正確的做法。

非馬財經

問題有點過於專業了，我就從投資常識的角度分析一下。資產負債表、利潤表、現金流表分別表現的是企業在一個時點的資信狀況、賺錢能力和營運穩定性的特點。

資產負債表主要看資產的規模和負債率，企業只有規模大才能更好的抗風險，畢竟資產越多，抵押物就越多，可融資能力就越強，抗經濟衰退能力就越好，還要關注的就是負債不能太大，一般超過70%的負債率就要注意這個企業的利息成本對企業帶來的壓力，我們看一下報表，這是萬科的上市財務公告，如圖：

總資產規模穩定性維持的較好，說明企業運營是穩定健康的，但我們注意到流動負債達到85%水平，儘管房地產行業高負債屬於常態，但是遇到政策對地產行業的限制，就會導致企業流動性資產不足，導致償債能力下降，會對企業未來利潤有影響，導致股價下降。

我們再看一下利潤報表，如圖：

以上報表中，總資產收益率急劇下降，從2017年的3.72元/股下降到一季度報表0.14元/股，可見萬科的經營下降的非常厲害，經營在不斷惡化，加權淨資產收益率竟然從22.8元/股下降到0.66元/股，暴跌97%，也是創造了上市以來的最大下降值，可見這家企業戰略經營上出現了巨大問題，利潤才會下降如此厲害。

我們再看一下現金流表，這是顯示企業流動性的重要指標，舉例說現金流對於企業而言就是類似人體的血液，如圖：

從報表中可以看出，每股現金流從2017年7.68元下降到-7.27元，說明企業流動性極為困難（與之前相比），反應了目前房地產市場的困局，所以近期我們聽到碧桂園、融創出文件抓緊回收流動性刻不容緩的說法，說明近期地產市場的融資極為困難。

所以從以上的財務報表分析就可以看到股價的趨勢，即便此時市盈率不高，也不是買進的好時機。何況目前動態市盈率高達74。

（聲明：以上分析不做投資建議，僅做回答使用）

王紅英金融期貨

這不是一篇小文章可以解決的問題。可以回答一個大概思路。首先，檢驗三大表格是否造假。然後根據利潤利潤表、資產負債表狀況，確定股票多少的溢價是合理的，這點靠個人經驗，不同人判斷不一定相同，最後現金流檢驗公司是否正在創造了現金，到底是個現金黑洞公司，還是個現金奶牛公司。詳細展開每一點比較複雜。可以根據這個思路去探索。

西格瑪的化學

你也不想想看這些財務數據真的可以看出點什麼來麼?要是真的能看的出來，外面那些專業會計不懂看麼?你請個專業的來幫你看不就解決了麼，會計都不會看的財務報表，我相信你也看不過來，這邏輯沒毛病吧！主要是上市公司數據造假，這點就忽悠死你了，分辨不出真假的數據為什麼你還要在這方面下功夫呢……給你個方向，看圖表這就不會有假的，成交量的(縮量)不會有假，其他都有假，還有就是別相信什麼估值，估值跟股價的高低都是主力做出來才產生的，主力認為股價高他才高，說完！自己領悟吧。

行運超人61591511

負債反應壓力大小，利潤反應賺錢能力如何，現金流反應企業健康程度，這種基本面大致能判斷一家上市公司的質地，當然財務造假另當別論了，基本面正常的情況下，可以作為自選股了。

估值有好多種方法，網上有很多例子，不過還是要結合大盤環境來操作，會給股票估值一般都是要長線投資較為穩妥，不用關心中間的調整，選股很重要

一般虛擬行業估值都會偏高，接地氣行業估值偏低

關鍵字: 財經 投資 負債表