今天A股市場出現了探底回升的走勢，中小創反彈力度較大，主板則出現了一定的調整。大盤在跌破3000點之後，一些優質個股已經呈現出超跌的狀態，具備了一定的配置價值，但是由於整個市場的信心不足，所以在後市的走勢會出現分化。一些優質藍籌股和部分成長股，可能都會有一定的反彈機會，而績差股和題材股可能還會繼續下跌。
從指數上來看，現在大盤已經接近了2016年初市場創造的低點2638點附近，上證指數在2800左右出現了觸底的走勢。雖然說市場短期的走勢無法預測，但是從估值上來看，現在市場的估值相當於2014年2000點的位置。後市進一步下跌的空間並不大。
指數上出現震盪，但是個股的機會已經開始體現。今年我一直大力推薦的白酒、醫藥、食品飲料、白羽雞等消費白馬股，以及新能源汽車，特別是上游的鈷鋰資源股均出現了較好的表現，在市場震盪中具有比較強的防禦性。今天市場中持續調整多日的科技板塊開始出現一定的回升，強勁反彈，市場的做多的熱情開始逐步提升。這對於大盤來說是一個好現象，它表示市場在調整之後，已經吸引了一部分資金入場抄底。
週末央行降準，向市場釋放了7000億的資金，當然這7000億的資金並不是進入到股市，而是有5000億進入到大銀行，支持一些符合條件的企業進行債轉股，而另外2000億進入到農商行、城商行等體系，支持小微企業的融資，解決小微企業融資難融資貴的問題。這對於經濟的復甦會起到一定的推動作用，也有利於上市公司業績出現企穩回升。 這對於股市來說意味著比較大的利好。
當然影響市場的因素不只有降準，還會包括其他的因素。週一A股市場在出現了一波反彈之後開始震盪回落，大盤也呈現出高開低走的態勢，這說明市場的信心嚴重不足，在大盤出現了降準的利好之後，也沒有出現像樣的反彈。這從一個側面說明市場已經處於極度低迷的狀態。
近期很多投資者關注人民幣匯率的走勢。由於美元匯率在近期大幅上升，人民幣匯率出現了一定的貶值。很多投資者擔心人民幣匯率會不會進一步貶值。本人的看法是，這一次人民幣的貶值和2016年完全不同。在2016年人民幣相對於美元出現了大幅貶值，而其他貨幣相對美元的貶值幅度較小。當時主要是由於中美貨幣政策的差異，即美聯儲不斷加息，而央行不斷降息導致人民幣匯率的貶值，同時當時很多人對中國經濟增長的擔憂。
而這輪人民幣的貶值，本人認為最主要的因素還是美元的升值。不僅人民幣，其他國家的貨幣在近期均出現了比較大的回落，貶值幅度也比較大，這說明這一輪貶值是非美元貨幣體系整體的貶值，美元走勢過強。美元走勢強的原因，一個是美聯儲不斷加息，並且預期今年下半年還會有兩次加息，甚至有可能是更多，而明年仍然預期在加息週期。第二就是美國的經濟數據持續超預期，也給給美元走勢提供了比較大的推動力。美國的就業數據、工業數據都比較強勁，這是美元走強的基本面的因素。
人民幣匯率可能會波動的區間應該在6.3到6.8左右，破7的可能性微乎其微，並不會形成趨勢性的貶值，而會保持在6.3到6.8之間做區間的震盪。所以對於人民幣匯率，要預防出現貶值擴大的情況，但是不必過於擔憂。畢竟中國擁有3萬億多美元的外匯儲備，這是人民幣幣值穩定的重要基礎。同時中國的經濟基本面增長比較穩健，雖然5月份的數據顯示經濟有一定的下行壓力，但是整體的經濟的增速還是比較平穩的。經濟結構轉型也逐步的見成效，傳統的週期性行業的盈利持續的超預期，這些也是人民幣出現穩定的重要支撐因素，所以建議不用過於擔憂。
閱讀更多 楊德龍宏觀策略研究 的文章
