July 08, 2018
（後臺回覆“研報”獲得週報PDF完整版）
核心觀點
資本市場——本週BTC在周初上漲一波後，基本延續橫盤走勢，變盤節點越來越近。現在進入了博弈區間，預計向上是大概率，將再次挑戰$6800的高點，一旦突破向上，短期底部或就確立，會有一小波趨勢性機會。
今日BTC經過三角調整再次突破上方阻力位，站上6700美元關口，加密貨幣市場普漲。
【本週BTCUSD行情60分鐘線】
行業——底層技術和行業應用走熱，ICO排查升級。據IT桔子數據，2018H1區塊鏈領域共融資209起，約為2017年同期的5.8倍。2018Q2獲投項目中，底層技術和行業應用以分別31、24起融資排在一二位，另外媒體、數字貨幣領域獲投起數分別為22、18；以天使輪為主，佔比59%，其次A輪和戰略投資分別佔比20%、18%。據工信部官方文件顯示，過去三年，全球對區塊鏈的創業資本投入已超過14億美元，目前已有超過2500項專利。另一方面，對於幣圈，國內又開始了新一輪的排查，中鈔區塊鏈技術研究院院長張一鋒表示，在前期清理整頓境內虛擬貨幣交易場所和ICO取得初步成效的基礎上，近期央行針對相關非法金融活動的新變種與新情況，會同相關部門採取了一系列針對性清理取締措施，防範化解可能形成的金融風險與道德風險，並公佈了五項措施：一是組織屏蔽“出海”虛擬貨幣交易平臺；二是從支付結算端入手持續加強清理整頓；三是果斷打擊ICO冒頭及各類變種形態；四是積極進行風險提示與輿論引導；五是對於各類偽虛擬貨幣以及相關的非法集資、詐騙、傳銷等活動，積極支持配合公安機關依法嚴厲打擊。——區塊鏈、AI等新興技術為各個行業提升效率帶來了可能，且傳統行業數字化轉型的內在需求旺盛，因此行業解決方案得到了資本的大力追捧。
宏觀——第三產業產出缺口進入持續擴張區間。2012年劉易斯拐點以來，勞動力短缺與第三產業需求增長並存，儘管部分就業人口發生了由第二產業向第三產業的轉移，但同時第三產業需求增速明顯超過第二產業，從而造成了2012年起服務價格漲幅開始超過消費品價格。2016年後，第二產業景氣度吸引就業人員迴流，在這輪迴暖週期中，由於政策抑制的作用，需求回暖伴隨著供給的收縮，隨之而來的就是工業品價格的不斷飆漲。由於居民對服務消費的需求不降反升，第三產業產出缺口大幅擴張，服務業的產出缺口又為供給帶來擴張動力。需求增長與價格堅挺帶來服務消費的名義增速上升，這種趨勢在下半年仍將持續。
本週廠商研究更新：能源行業集團企業管理信息化服務商遠光軟件(002063.SZ)。
本週加密貨幣市場流動性快照：截至本週日12時，全球加密貨幣1620種（增加23），交易對11598個（增加377），總市值2778億美元（增加232億）。（CoinMarketCap）
本週加密貨幣市場風險提示：變盤臨近。
本週百度搜索指數：區塊鏈受關注度相比上週持平，比特幣受關注度相比上週下降1%。
本週重要事件回顧及點評
》幣圈動態
【事件】兩支付巨頭虛擬幣交易被央行點名
【點評】央行公佈了近期對比特幣等虛擬貨幣交易場所和ICO活動的整頓情況，在此次的表態中，明確點名了兩家虛擬貨幣交易平臺火幣網和幣安網，且點名了財付通和支付寶兩家支付機構。在目前的虛擬貨幣交易中，雖然不能直接在平臺進行法幣交易，但平臺提供場外加以的撮合服務，通過場外交易購入usdt，再進行幣幣交易，中間的支付主要是通過支付寶或微信付款完成。——對於近幾月總體跌跌不休的幣市來說，或是雪上加霜。
【事件】Coinbase的加密數字資產託管服務正式上線運營
【點評】Coinbase旗下子公司Coinbase Custody負責運營加密貨幣託管服務於7月3號正式上線營業。Coinbase已經成為加密貨幣交易平臺Coinbase PRO（此前稱為GDAX）的客戶監管機構，不過這項服務將主要針對機構投資者。Coinbase Custody產品負責人Sam McIngvale表示：“Coinbase Custody是Coinbase公司專門針對加密數字資產、經過嚴苛測試的儲藏庫，面向機構級經紀商並提供詳細報告服務，以及全面覆蓋客戶計劃的綜合體系服務。”其官方公告稱，該服務將在2018年底前擴展至亞洲。——受監管的加密貨幣託管，將允許更多機構買家（比如對沖基金和養老金）投資比特幣、以太幣和其他諸多幣種，零售券商可以採用更安全的方式，來讓客戶也把加密貨幣放入股票和債券的投資組合中。或許傳統的託管機構也會按捺不住開設加密貨幣的託管服務。
》官方動態
【事件】山東網絡安全態勢報告：區塊鏈、AI等領域成保護重點
【點評】《2017年山東省互聯網網絡安全態勢報告》(以下簡稱《報告》)7月6日在濟南發佈。國家計算機網絡與信息安全管理中心山東分中心網絡安全處處長趙煜解讀《報告》時特別強調了區塊鏈技術和人工智能領域的安全風險，認為數字加密貨幣成為支撐地下黑產、網絡勒索等行為的金融基礎，挖礦類惡意代碼將持續猖獗，基於區塊鏈技術的應用將會遭受更多的惡意攻擊。——信息化時代，網絡安全已成為國家安全的重要組成部分。
【事件】韓國將區塊鏈產業納入新的主要分類標準
【點評】韓國政府正在起草國內區塊鏈行業的主要新行業分類標準，韓國國家統計局、科技部、信息產業部三大部門在爭取7月底前完成新的區塊鏈行業分類方案的最終草案。該計劃將作為政策制定的基礎，特別是針對區塊鏈的推廣和監管框架，包括區塊鏈系統構建、分散應用程序(DApps)開發、加密貨幣交易。——或許不久韓國政府對ICO也會逐步放開，以吸引海外區塊鏈公司迴歸。
【事件】佛山市南海區出臺“區塊鏈十條”，支持廣東金融高新區打造“區塊鏈+”金融科技創新與應用高地
【點評】扶持政策包括落戶獎勵、物業支持、平臺支持、培育支持、應用支持、技術支持、金融支持、活動支持、人才支持及培訓支持十個方面。廣東金融高新區相關負責人表示，該扶持措施扶持力度在國內同級地區處於領先地位，自發布之日起實施，有效期為5年。
》大廠動態
【事件】迅雷發佈區塊鏈文件系統TCFS
【點評】在“迅雷全球區塊鏈應用開發大賽”上，迅雷發佈了其自主研發的迅雷鏈文件系統TCFS（Thunder Chain File System），稱這一系統建立了信任機制、權益保護、授予機制以及激勵機制，是一款面向區塊鏈應用開發的數據雲存儲與授權分發的開放式文件系統。此外，迅雷還發布了三項TRC標準：通證資產標準、唯一性資產標準和可授權的唯一性資產標準，並宣佈將陸續推出六項技術解決方案，來有針對性地推動應用（商品溯源、數據分享、版權分發、知識經濟、社會公益和徵信）落地。迅雷表示，TCFS文件系統發佈，對區塊鏈行業具有里程碑意義，其運行方式突破了現有文件系統的技術瓶頸、降低開發者和企業的開發門檻，進一步完善了迅雷鏈的開發者生態。
【事件】四家歐洲銀行試驗We.Trade區塊鏈系統喜成功
【點評】Finance Magnates報道，一部分歐洲的銀行已經完成了一項基於區塊鏈交易系統的測試，其中，有四家銀行使用的we.trade的區塊鏈系統在操作10家企業7筆實際交易時僅用5天的時間。We.trade是一家為企業提供頭至尾資金流向追蹤和管理交易的平臺商，由德意志銀行、匯豐、比利時聯合銀行、法國外貿銀行，北歐聯合銀行、荷蘭合作銀行、桑坦德以及法國興業銀行和裕信銀行共同建立的。目前該平臺在歐盟11個國家中能被使用，公司COO表示，下一步要把該平臺擴展至歐洲其他地區銀行以及更外圍的區域。
》應用案例
【事件】日本擬利用區塊鏈構建著作管理與利益分配系統
【點評】日本知識產權戰略本部發布了2018年度知識產權推進計劃，要建立數字化和網絡化的著作權系統，利用區塊鏈技術，構建著作管理及利益分配系統。推進計劃中重點提到，根據可持續發展目標（SDGs）的相關技術、數據、人才和組織信息（資源）及亟待解決的課題（需求），創建知識資產平臺。利用區塊鏈技術，將信息內容（即電影、音樂、書籍等商品化的無形資產）的“製作”、“融合”、“利用”整體得到適當循環，讓參與者能夠持續獲得相應收益，構建權利管理且便於利用的利益分配系統。——區塊鏈應用於版權領域，更適於從政府部門開始應用到落到。
【事件】區塊鏈首次在食品行業被用作確保合規的監管工具
【點評】英國食品標準局（FSA）成功完成了為期兩個月的試驗，將區塊鏈技術應用在牛屠宰場中，這是區塊鏈首次在食品行業被用作監管工具，以確保合規性。試驗中，FSA和屠宰場都有權訪問分佈式賬本上的數據，進一步的試驗計劃在7月進行，將給予養殖戶訪問區塊鏈上數據的權限。該機構表示，它以前每年在其管理服務上花費350萬英鎊，在其他合同和許可證上每年還要花費100萬英鎊，現在正在優先使用最具成本效益和靈活的商品化技術，削減了40％的成本。
【事件】藥明明碼發佈基於區塊鏈的健康數據銀行LifeCODE.ai為大健康產業賦能
【點評】藥明明碼發是全球精準醫學領域引領者、一體化基因研發應用和大數據賦能平臺。據悉，LifeCODE.ai數據銀行創新性地應用區塊鏈技術解決大健康數據採集的合法性和有效性，保護用戶隱私並創造數據交互價值，真正實現大健康數據的產權化和資產化。——“國際健康地理雜誌”上的一份報告顯示，研究人員在分析了PubMed期刊上的40篇論文後注意到，醫療保健研究和醫學部門對開發區塊鏈解決方案的興趣持續增長。
廠商研究
遠光軟件(002063.SZ)：能源行業集團企業管理信息化服務商
遠光軟件以向集團企業提供管理信息化產品及服務為主要經營方向，主營產品與服務包括集團管理、智慧能源等，以電力行業為主，另外也在覆蓋煤礦、石油、航天航空和高端裝備等大型集團企業。
公司2017年營業收入11.79億元，同比增長7.76%，歸母淨利潤為1.72億元，同比增長32.13%，2013-2017年營業收入CAGR為8.27%，歸母淨利潤CAGR為-20.35%。經過2014、2015年的業績下滑後，公司收入和淨利潤重回增長軌道，集團管理業務比重進一步提高，2017年對營業收入貢獻佔比77.56%。公司2018年一季度營業收入為2.57億元，同比增長15.04%，歸母淨利潤為607.22萬元，同比增長2.52%。
公司網址：http://www.ygsoft.com
遠光軟件-集團資源管理系統
加大新技術的研發投入。公司成立區塊鏈應用事業部完成區塊鏈底層技術平臺搭建及測試，並針對能源互聯、數據存證、供應鏈、社會公益4個方向開展應用研發，形成可信電子證照應用平臺、基於區塊鏈的電子票據、分佈式光伏交易結算、微電網P2P能源交易、電力市場交易智能合約等產品和解決方案，為區塊鏈技術在能源互聯、社會治理方面的應用打下基礎。2018年1月18日，公司非公開發行股票上市，共發行4,542,682股，募資淨額5,847.55萬元，擬用於“依託AI 技術的智能企業管理軟件項目”、“基於BDaaS 模式的智慧能源服務項目（一期）”等三個項目。通過項目的實施，將推進AI技術對公司原有業務的革新，同時促進公司在售電領域的拓展。
公司對區塊鏈技術及應用已形成收入。中標區塊鏈相關的國網河南省電力公司和它單位相關項目；區塊鏈電子證照產品已完成產品研發、核心技術已被受理國家發發明專利，國前處於市場推廣階段；子公司遠光資本與啟迪創業投資、廣西啟迪數字、啟迪創新合作，共同發起成立啟迪遠光區塊鏈產業基金，基金規模2億元，公司作為有限合夥人認繳4500萬元。
緊抓十三五配網改革機遇，加大投資、併購力度完善產業鏈佈局。本輪電力改革重點在開放售電及增量配網。2017年6月，公司完成了對杭州昊美科技有限公司100%股權的收購。昊美科技核心產品與服務主要聚焦於配電網智能化產品與服務，擁有自主知識產權的基於GIS平臺的電力配網管理應用軟件。在售電側參與設立了珠海高遠電能以及北京融合晟源售電有限公司，其中，2017年子公司高遠電能在廣東電力市場的交易電量穩步上升，增幅位居全省前列，目前已成為珠海本地售電公司中市場客戶數量、市場銷售電量均位居第一名的售電公司。除了售電業務外，高遠電能還在積極涉足儲能、充電樁、光伏等新能源領域。
機會和風險：看好能源行業變革需求及其信息化服務市場增量空間，而區塊鏈、人工智能、物聯網等新技術的應用，使得能源信息化提升效率、充分挖掘價值。風險在於業務資源拓展不達預期。
【遠光軟件財務數據】
本研究報告由區間集研究院製作及發佈。
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