文丨酒業家主筆 彭偉
四川水井坊股份有限公司（以下簡稱“水井坊”）今天下午發佈投資公告，預計總投資約25億，擴建水井坊邛崍全產業鏈基地項目(第一期)。通過實施一期工程，預計將形成20000千升原酒生產能力，並在現有邛崍基地的基礎上，預計增加40000千升的儲存能力。該項目的建成，將進一步提升水井坊的市場競爭能力。
水井坊是中國次高端白酒的代表品牌，近年來業績突飛猛進。2018年第一季度，實現銷量4073.19千升，同比增長240.78%；營收達7.48億，淨利潤達1.55億，同比分別增長87.73%，68.01%。
在次高端擴容的大背景下，水井坊注重資加碼產能建設，是否是在為將來做準備？
帝亞吉歐擬斥資62億元增持後，水井坊將注資25億擴充產能
公告顯示，結合目前該項工作的進展情況，公司擬與邛崍市政府簽署《水井坊邛崍全產業鏈基地項目(第一期)投資協議》。第一期項目佔地預計 350畝，建設主要內容包括糧食筒倉區、糠殼庫及蒸糠車間、曲庫及粉碎車間、釀酒車間、室內罐區、綜合辦公樓（含食堂），汙水處理及配套設施。
項目完成後，預計將形成20000千升原酒生產能力，並在現有邛崍基地的基礎上，預計增加40000 千升儲存能力。該項目的建成，將進一步提升水井坊的市場競爭能力。本次項目預計總投資約 25 億，所需資金以水井坊自有資金及自籌資金解決。
據水井坊此前發佈的相關公告，水井坊計劃在邛崍進一步擴大產業規模，擬在邛崍市綠色
食品產業園內分期建設“水井坊邛崍全產業鏈基地項目”。該項目預計佔地面積約 1000 畝，預計總投資額約 30 億元。項目建設包括釀造基地、瓶裝酒包裝中心、倉儲物流基地、國家實驗室、新產品研發中心等。項目總投資包括購買土地、固定資產和運營投入等所有歷史及將來投入。目前看來，第一期投入資金約25億元。
事實上，早在2011年，白酒行業仍處在高速發展期，水井坊為了擴大產能需求，宣佈斥巨資上馬邛崍項目。該項目包括名酒工業園區（項目佔地1200畝）和食品工業園區（項目佔地525畝）兩部分，投資總額為22.83億元。其中，固定資產投資（含土地）總額為20.09億元，鋪底流動資金為2.74億元，所需資金由公司自籌及借款解決。
但2012年後白酒行業進入深冰期，多家酒企的業績迅速回落，水井坊也沒有逃脫厄運，其2013、2014連續兩年業績虧損慘遭戴帽，成為ST水井，開始為保殼艱難作戰。2015年，重負之下的水井坊宣佈終止邛崍項目，不再按原計劃繼續投資建設，除了保留已建成並投入使用的一期一區和其他部分必備地198.43畝，其餘未開發644.25畝土地使用權退回邛崍政府。在退出土地並完善相關土地使用權證註銷手續後，按相關規定，邛崍市政府對收回原項目用地按照6.4萬元/畝標準向水井坊支付收回土地的補償款。
就在當年，水井坊實現扭虧為盈，一舉摘帽並且業績實現逐步上揚，其年報顯示，2017年水井坊實現營業收入20.48億元，同比增長74.13%，歸屬於上市公司股東的淨利潤3.35億元，同比增長49.24%。
6月25日晚間，水井坊發佈公告稱，實際控制人Diageo Plc（帝亞吉歐）擬通過要約收購的方式將其持有的股份比例從目前39.71%提高至最多不超過60.00%。其中，本次要約收購的要約價格為62.00元/股，基於此前提，所需最高資金總額為61.45億元，所需資金將來源於收購人自有及自籌資金。
酒業巨頭帝亞吉歐連注重資，次高端市場被廠商看好
此舉宣佈後不足20天，水井坊再注重資25億擴充產能，此舉被業內人士解讀為其母公司十分看好水井坊及中國次高端白酒市場的發展，全力支持水井坊加快發展步伐。
公告顯示，該項目符合國家酒類產業政策，符合四川省關於打造長江上游名酒經濟帶、建設川酒千億產業的發展戰略和佈局。項目的實施有利於培育具有地方特色的主導產業和優勢產業，促進白酒產業結構的調整和升級。該項目實施既能充分發揮水井坊釀酒方面生產、技術和管理優勢，在解決水井坊發展面臨問題、壯大企業的同時，又能積極響應國家“創新驅動、質量為先、綠色發展、結構優化、人才為本”的基本方針。該項目的建成將實現水井坊與當地經濟共同發展，達到共贏的目的。
而水井坊的核心產品是水井坊典藏大師版、水井坊井臺、水井坊臻釀八號，京東無折扣售價分別為 799 元、519 元、359 元，水井坊酒類產品目標客戶定位明確，即滿足中高端日常消費。水井坊產品向上有1500元的菁翠、向下佈局了169元的小水井作為補充。
水井坊經銷商左總表示，水井坊系列產品目前供不應求，尤其是以水井坊典藏、井臺、臻釀八號為代表的次高端產品，動銷迅速，春節期間多次斷貨，水井坊廠家斥巨資擴充產能在情理之中。
類似的觀點酒業家在另一位水井坊經銷商李總處獲得了證實。“最近幾年的市場格局整合，趨勢已經較明朗化，加強與名酒廠家合作是正確的，次高端擁有光明的未來。”多年經驗名酒的李總表示，水井坊是中國白酒的優質資產，品牌價值迴歸後動銷較為迅速，水井坊必然加快產能建設。
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