導讀：
6月19日傳出的御泥坊母公司御家匯股份有限公司（以下簡稱御家匯）宣佈籌劃收購互聯網美妝品牌阿芙的消息，於昨日（7月3日）有了最新進展。
據御家匯昨日（7月3日）公告披露，其與阿芙母公司創始人孟醒（雕爺），已達成初步意向並簽署了《合作備忘錄》，初步確認擬通過支付現金的方式購買阿芙母公司55%股權。
同時，御家匯公告還指出，交易價格參考具有證券從業資格的評估機構，出具標的公司（阿芙母公司）評估報告的評估結果，由雙方協商確定。
以現金支付實現雙方共贏？
對於目前御家匯關於此次收購披露的最新消息，其中以現金支付的方式，引起了不少人的關注。
有人質問，收購通常以一半現金、一半股權的方式進行，為什麼這次收購的55%股份，悉數以現金形式支付？
但也有明白之人指出，此番操作可以說是“四兩撥千斤，快刀斬亂麻，好吃又好看”，用最少的資金、最短的時間、最簡的程序，實現最優方案。
其解釋道：“這樣做其實對被收購方來說也非常合算，既可以立馬溢價收穫大筆現金，又可以保留近一半股權，從而實現迅速空降上市的目標，同時，這也從另一個角度印證了被收購方，對這次重組後的強強聯合前景的高度看好。”
曾在長沙商學院就讀EMBA、現為湃動傳媒聯合創始人的塗曉明就告訴《化妝品財經在線》記者，首先，就被收購事宜，對於市場形勢已經在走下坡路的阿芙來說，是利好消息，畢竟能快速搭上“上市”的快班車。
其次，快速套現，就目前的資本環境來說，實為上策。“從現在的股票行情來看，可以看得出資本市場一片低迷，很是悲觀。”塗曉明坦言，落袋為安，現金流動性更強，也更容易支持阿芙創始人用以規劃後期發展項目。
另一方面，塗曉明也指出，相比股票形式的支付方式，首先是售出股票擁有一定的禁售期，同時如果進行質押，則打折率太高，並不划算。在其看來，直接以現金形式結算，雖然總價降低，但審批簡單、操作也將簡易化。
除了對於被收購方阿芙而言是不錯的選擇，於御家匯來說也是一筆劃算買賣。
有網友就表示：“現在的估值完全低估了，收購優質資產等於2個公司的IPO ，坐等翻倍。”
對於這一點，塗曉明也向《化妝品財經在線》記者表態道：“雖然目前還不清楚具體價格是多少，但是在收購股權全部以現金結算的情勢下，一般而言，總價格確實會相對更低。”
為什麼說55%的股份是值得的？
就目前進展的形勢來看，御家匯準備收購的阿芙母公司股份只有55%。
為什麼不是100%？
塗曉明解釋道，餘下來的股份，可能是為保留原始董事席位，因為保留股權也就確保話語權，也可能是為了綁定創始團隊。不過，他也推測道：“雖然並未透露詳情，但就未來保留優先收購股權，以及後續怎麼處理，是自行轉讓還是什麼等事宜，這些雙方應該已經達成共識。”
有業內人士向記者透露，阿芙創始人雕爺曾在內部信中所說，“在相當長一段時間內，包括我在內的高管團隊，不會有大的變動”。或許，這剩餘45%的股份，可能為阿芙原來高管團隊所持有。
且不論為什麼還剩有45%股份並未做詳細聲明，但就目前御家匯收購的55%股份而言已經值得。
“這樣運作下來，御家匯明顯將對阿芙母公司起到控股的作用，因為股份已過半。”塗曉明補充道：“這也就相當於用了55%的股份控制了一家公司，難道不值得嗎？”
關於這一點，新浪新聞官網下，一位網友留言也調侃道：“老戴（御家匯董事長戴躍峰）背後有高人指點，御家匯的股票將越來越值錢。”
事實上，以做淘品牌起家的御家匯，在今年2月初上市擁抱資本市場後，早已開啟自有品牌+代理業務的多渠道、多條腿走路模式。例如，公司已經與韓國麗得姿、日本醫美護膚品牌Dr. Ci:Labo和“網紅”洗髮水OGX達成線上代理合作。但無論是哪種模式，過分依賴線上和流量是制約御家匯發展的重要因素。
根據御家匯的招股書顯示，2014-2016年，御家匯在天貓（包括天貓國際、天貓超市）、唯品會兩大電商平臺的營業收入總和佔當年主營業務收入的比重分別為61.21%、57.35%和62.97%，佔比相對集中，對於這兩大平臺存在強大的依賴性。
然而，近年來，無論是歐美大牌還是本土化妝品企業都已經紛紛加強線上銷售渠道建設。如此一來線下基礎本就不夠夯實的御家匯，線上銷售渠道也面臨著更為激烈的競爭壓力。
而被收購的阿芙則以精油為主打，並在2016年底開始孵化出彩妝新品牌。目前，阿芙涉足沐浴、身體護理、男士、彩妝、面膜等品類，線下專櫃已經超過400家。
因此，此番收購阿芙除了能為御家匯延伸品類、拓展化妝品深耕優勢。更為重要的是，還將一次性擁有超過400家的線下網點。這對於亟待轉型和渠道多元化發展的御家匯而言，的確是一個新方向。
(本報道不構成任何投資建議，股市有風險，投資需謹慎)
閱讀更多 化妝品財經在線 的文章
