喬家大院第二部7月央視播出，從喬家大院身股制學虛擬股激勵
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喬家大院真實存在，又名“在中堂”，位於山西省祁縣喬家堡村，始建於1756年。國家5A級旅遊景區，全國重點文物保護單位，國家二級博物館，國家文物先進單位，國家級青年文明號，山西省愛國主義教育基地。
《喬家大院》第一部介紹了喬致庸的經商史。《喬家大院》男女主分別是陳建斌（飾演喬致庸）、蔣勤勤（飾演喬太太、二奶奶）。他們是一對夫妻檔，最近一次合作就是《甄嬛傳》裡的皇上和純元皇后。還有一位主角江雪瑛，扮演者是馬伊俐。
《喬家大院》第二部《忠誠堂》，7月1日開始在中央電視臺播出。第二部講的是喬致庸的孫子喬映霽如何以商救國。第二部的《忠誠堂》演員陣容也強大。演員有張博、童瑤（有很多人說很像章子怡）、潘虹（傑出表演藝術家）、喬欣（《歡樂頌》裡溫柔的關關）。
《喬家大院》講了喬家經商的“信、義、利”，那段喬致庸將夥計納入身股制的片段，讓人深思、學習和借鑑。
很多民營企業家意識到用股權激勵吸引人、激勵人和留住人，又擔心自己股權分出去收不回來，更擔心股份稀釋喪失公司控制權。而虛擬股激勵有兩大好處：
一是給員工的不是實股，員工不成為工商登記股東；
二是員工沒有表決權，只有收益權。
這滿足企業家們做股權激勵的價值追求，在眾多股權激勵工具中，受到企業家追捧。
虛擬股激勵，意思簡單明晰，可具體如何操作？分配給員工的虛擬股從哪裡來？
今天，我們重溫喬家大院這部經典電視劇，通過學習喬家大院東家喬致庸發展的身股制，學習虛擬股激勵的運作。
一、喬家大院的身股制概述
喬家大院的東家享有銀股，掌櫃享有身股，連夥計也享有身股。這就是喬家大院的身股制。
從以上表格看，從1889年到1908年，20年間銀股數20股未變，身股數從9.7股增加到23.5股，增加了2倍多，每股分紅卻從841萬兩增加至1.7萬兩。
可見，喬家大院的激勵機制是：
1 東家、掌櫃和夥計共同把喬家大院的盤子做大。
2 銀股數未變，身股數可以無限增加，銀股數所佔總股數比例逐漸減小，但他們追求每股收益，每股收益在增加。
3 身股和銀股在一個利潤盤子裡同時分配，而不是先給銀股分紅，再給身股分紅。
二、喬家大院身股制的發展演變
一百多年前晉商開店做生意，將股份分為東家的銀股和掌櫃的身股。東家出銀子開店，享有銀股；掌櫃出勞力管店，享有身股。銀股和身股同股同利，每份身股所得分紅和每份銀股相同。
但是無論夥計多優秀，夥計就是夥計，沒有身股，靠付出辛苦勞動力領取薪水。這是幾十年來晉商做生意的傳統。
喬家大院東家喬致庸一舉打破了這個傳統，創造性地制訂規則，將夥計納入身股制，讓夥計和掌櫃一樣享有身股。其他晉商夥計都踴躍著到喬家做夥計，使得其他晉商不得不和喬家大院一樣，逐漸採取夥計身股制，以此留住優秀夥計。
夥計納入身股制，起源於喬家大院復字號學徒馬荀。喬家大院復字號在包頭80%生意都是學徒馬荀的貢獻。按晉商規矩，學徒4年學成，經評定合格後出師，升任夥計。
馬荀完成學徒4年、出師升任夥計時，竟然向東家喬致庸提出辭職。他說做夥計只能拿死工資，待遇和掌櫃遠遠比不上，對有能力的夥計不公平。如果可以像掌櫃一樣頂一釐身股，享有分紅，就願意留下去，死心踏地為喬家大院幹。
這引起喬致庸對人的利益深度思考。喬致庸決定打破數十年的晉商傳統，將身股適用範圍從掌櫃擴展到夥計，將學成出師的夥計也納入身股體系。
喬致庸的做法自然引起掌櫃們的極大異議。
掌櫃們提出兩大異議：
1 以前沒有過讓夥計也入身股的傳統，這樣破壞傳統規矩！
2 夥計們得了身股，身份和掌櫃一樣，會和掌櫃平起平坐，掌櫃如何號令夥計？（注：現在的企業家做股權激勵是否也有這樣的擔憂？員工有了股權成了老闆，和企業家平起平做怎麼辦？）
喬致庸怎麼回應？
他答：傳統規矩可以打破，第1點不是主要問題。第2點可以這樣解決，夥計們得了身股，僅僅是和東家、掌櫃一起分利益而已，身份仍是夥計，要聽從掌櫃的號令，掌櫃對夥計仍有充分管理權，掌櫃對不聽話的夥計可以責罰或辭退。
喬致庸的安排，得到了掌櫃們的擁護和支持！
於是，馬荀出師成為夥計頂一釐身股，成為第一個擁有身股的夥計。
三、喬家大院身股制模式介紹
喬家大院將股份分為銀股和身股。身股規則方面，很好的體現了股份的進入、退出機制、動態調整機制。
東家（相當於投資人），出銀子擁有銀股（又稱財股），可以享有永久利益，父死子繼。
掌櫃和夥計(相當於公司高管和核心人員)，出力不出銀，擁有身股。人在股在，人走股收。
☞ 身股的定人和定量
喬家大院身股制等級層次分明、體系完整，從1釐至10釐有10個等級，從1釐半至9釐半有9個等級，一共有19個等級。掌櫃和夥計擁有身股。
大掌櫃身股為一股（1股），二掌櫃身股為八釐（相當於0.8股），三掌櫃身股為七釐（相當於0.7股），其他員工為半釐（0.05股）到八釐（0.8股）不等。
掌櫃的身股數量由東家決定，夥計的身股數量根據復字號店規“每年按勞績由東家和掌櫃的決定是否添加。
☞ 身股分紅的計算
身股與銀股同股同權。身股分紅和銀股分紅，同一個利潤盤子裡分配。不存在先給銀股分紅再給身股分紅的情況。這很好的解決了夥計“我是打工者，也是合夥人”的心態。
個人身股分紅=個人擁有身股數/（所有銀股數+所有身股數）*可分利潤
頂身股的夥計沒有年薪，只有分紅。3-5年分紅一次。夥計每個季度可以領取一次“應支銀”，按每股300-500兩計算，到分紅時將所領應支銀扣除。如果沒有分紅，就只能享有應支銀。
☞ 身股的獲得條件
復字號號規明確規定“各號夥計出師後頂一份身股”，即0.1股。獲得身股的條件是一定的工作年限和工作業績。工作年限是4年（學徒時間一般為4年），工作業績為經評定工作合格可以轉為夥計。
☞ 身股的動態調整
身股數量不是一塵不變，根據資歷、貢獻變化而調整的。能力強、貢獻大的，身股數量增長快，強力弱、業績不佳，身股數量增長慢。有差錯給喬家大院帶來損失的，還會減少身股數量，甚至取消。
比如大德通票號，1889年，高鈺、趙調元、郝荃、王振鐸的身股分別是三釐、二釐、二釐、五釐，但到了1908年分紅時，高鈺和郝荃已經為一股，而趙調元只有四釐半，王振鐸原來最高，現在只增加到七釐。
☞ 身股的取消和保留
對於有嚴重過錯的，其獲得的身份取消。
比如劇中大掌櫃因私自用人、貪汙公款等違反店規的行為，被東家辭退，掌櫃享受的身股也被取消，一時鎮懾各分號掌櫃。
對於喬家大院工作滿30年、沒有重大過錯的大掌櫃，喬家大院保留其身股，養大掌櫃一輩子，直至其過世。這種制度下，大掌櫃怎麼會不安心留在喬家大院，並且使盡全力呢？
☞ 喬家大院身股制的特點
從以上可以看出，喬家大院的身股制有幾個特點：
① 激勵範圍廣泛，基本實現了全員持股。只要學成出師的夥計都有身股。
② 把身股和銀股收益放在一個籃子裡同時分配，讓有身股的夥計們在心理上有“當家作主”的感覺，從“打工者”到“我是合夥人”的心態轉變。
四、喬家大院身股與虛擬股激勵區別和聯繫
身股制和虛擬股激勵，名稱不同，但實際上，身股制是虛擬股的一種。
身股制的特別：不出資，人走股收、只有分紅
虛擬股的特點：可出資可不出資、人走股未必收、分紅增值都可
現在企業在運用虛擬股時，如果要求激勵對象不出資，人走股收，只享受分紅，這其實就是喬家大院的身股制激勵！
我們講一下虛擬股的幾個問題。
⑴ 虛擬股激勵的股份來源
股份來源有兩種：增資擴股和老股轉讓。虛擬股的股份來源也不例外。
增資擴股，是在總股份基礎上虛擬出一定數量的股份。
舉例：
有限責任公司註冊資本100萬，淨資產1000萬，總股本就設置為1000萬股，每股1元，在1000萬股真正股份基礎上虛擬200萬股，以後每期總股本變為1200萬股
老股轉讓，是將總股份劃出一定數量的股份。
舉例：
有限責任公司註冊資本100萬，淨資產1000萬，總股本就設置為1000萬股，每股1元，在1000萬股真正股份基礎上劃出200萬股。總股本還是1000萬股。
⑵ 虛擬股的收益
實股收益有分紅權和增值權。
虛擬股僅僅沒有表決權，虛擬股收益可以是隻有分紅權、只有增值權，還可以既有分紅權也有增值權（華為的虛擬股激勵，就是既有分紅權也有增值權）
虛擬股分紅收益=個人持有虛擬股數/總股數*可分配利潤
⑶ 虛擬股的優勢和劣勢
虛擬股的優勢很明顯：第一、不影響公司股權架構；第二、不影響公司決策權。
但他的劣勢也很明顯，第一、激勵效果不如實股激勵好，畢竟不是法律意義上的股東；第二、對公司現金流要求較高。沒有分紅的虛擬股，對普通員工而言沒有價值。
⑷ 虛擬股運用的四種常見情形
① 公司大股東在幾輪稀釋後股權比例較少。比如大股東只剩下10%股權，很難再拿出實股去做股權激勵，此時虛擬股激勵就是很好的工具手段。但是公司沒有盈利沒有利潤可分，還是不要用虛擬股。
② 激勵對象人數較多。有限責任公司的股東不得超過50名，股份有限公司的股東不得超過200名。要對超過法律規定人數的激勵對象進行激勵怎麼辦？就可以考慮採用虛擬股激勵。當然，持股平臺、代持，也是很好的選擇。
③ 對普通員工的激勵。核心高管，特別是有創業心態的人，對實股的要求比較強烈。對普通員工而言，他們更看重收益，而不是權力。給普通員工配以虛擬股，讓他們可以和股東一樣享受到公司分紅，是很好的辦好。
④ 外籍高管的激勵。如果授予外籍高管實股，公司性質會變更為中外合資經營企業。不僅需要相關政府部門審批，而且將來股權退出也不順利。根據中外合資經營企業法，合營者的註冊資本如果轉讓必須經合營各方同意。
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