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作者：赵骏昆，公司法股权专家，智有明股权创始人
出处：智有明股权
小米赴港上市
股权设计四大要点四大细节是重要成功因素
让合伙人合的好、合的久，是每个创始人企业家的心愿。初次创业者，或者在股权分配上栽过跟头的再次创业者，会来咨询股权设计，咨询他们设计的股权比例是否合理。
以前发表的原创作品《从腾讯QQ创业股权聊合伙股权设计》，我们提到，股权结构设计其实是内在表达了合伙人的胸怀、格局和分工，是全体合伙人对股权架构进行的内心深处的对话、思考和理解。
小米宣布赴港上市。小米的成功不能复制，小米的股权结构不能复制，但是我们可以学习小米股权设计背后的思维逻辑。成功企业股权设计的基因是相同的。我们将股权设计总结为四大要点四大细节。四大要点包括“合、分、进、退”。要想合的好，先要解决分的好。分又包括“分股、分权、分工、分利”四大细节。
雷军成功了，小米成功了，跟着成功人士学，我们可以找到捷径。今天，我们以雷军创办的小米为例，和大家分析做股权设计的四大要点和四大细节。
一、股权设计第一大要点：合什么
创业初期，创业者最大的资产就是百分之百的梦想。对大部分缺少资金的创业者来说，这可能就是唯一的资产。创业者靠自己的梦想去融人、融钱、融资源。创业的过程，就是与他人分享梦想的过程。
小米初期连产品都没有，雷军花了70%-80%时间去找合伙人，花了很多时间交流，让他们认同自己这个人，认同自己要做的事情，邀请他们加入到小米合伙人队伍。这些合伙人都将成为小米公司的主人，都将独挡一面，所以要让他们有足够的拥有感。
2010年4月成立小米时，小雷军和他的合伙人的愿景是：做一款让他们自己喜欢、觉得够酷的智能手机。后来，他们进一步明确了小米的定位、公司愿景和公司使命。他们把小米定位为一家以手机、智能硬件和loT平台为核心的互联网公司；把“和用户交朋友，做用户心中最酷的公司”确定为他们的愿景；把“将始终坚持做‘感动人心、价格厚道’的好产品，让全球每个人都能享受科技带来的美好生活”确定为他们的使命。
愿景会随着企业的发展而变化。合伙人在一起，分享梦想、认同愿景，统一价值观、统一语言，大家共同遵守一个共同的逻辑，使得小米人日益精进，大获成功。
你在创业时，有对你的合伙人再三强调自己追逐的愿景和梦想吗？
二、股权设计第二大要点：分什么
开篇讲过，要想合的好，先要分的好。股东最关心的是自己在公司的政治地位和经济地位，也就是自己有多少话语权，有多少的利润。我们把“分”又分为分股、分权、分工、分利四大细节。
细节1：分股
分股，就是股权比例的分配。小米在创立时实行全员持股。本文我们不讨论七个创始人如何分配股权，值得我们学习的是，雷军对初创期的四十多位员工的股权授予。雷军认为高科技企业人才最重要。为了吸引人才，当然会授予股权。雷军提出了三种方法：
第一、可以选择和跨国公司一样的报酬；
第二、可以选择2/3报酬，然后拿一部分股票；
第三、可以选择1/3报酬，然后拿更多的股票。
小米发放的所谓2/3报酬，足以让人过上舒适的生活。人的本性是避开风险。在三个选择项中，有80%的人选择了第二项，在自己较好的生活得到满足情况下，愿意承担一小部分风险。而10%的人分别选择了第一项和第三项。选择第一项的人，是典型的风险规避者，不想承受任何风险。选择第三项的人，完全认同雷军的人和事业，愿意共担风险。据说，选择第一种和第二种的人后来还反悔，想多持些股票，但被雷军拒绝了。因为他们在这件事情上已经做出了选择。
雷军选择了人性化做法，让加入的人自己做选择，让他们遵从自己的内心。这个细节，雷军可以看出哪些人是真正愿意与创始人一起共担风险的。
细节2：分权
分权，就是谁掌握公司的控制权。公司控制权，是老板们在释放股权时最担心的问题。一般有限公司，创始人一般都会要求持股51%以上，实现对公司的股权控制。小米此次赴港上市，采取了“同股不同权”的双层股权设计 。同股不同权，就是把股票分为A股和B股两类。举例：小米股票分为A类股和B类股。A类股1股有10个投票权，而B类股1股只有1个投票权，这个机制，形成了相同的股股票（同股），不同的投票权（不同权）。
据报道，小米创始人雷军和林斌两人拥有A类股份，其他人拥有B类股份。雷军拥有的A类股份占总股份的20.51%，林斌拥有的A类股份占总股份的11.46%。雷军另拥有B类股份占总股份的10.9%，林斌拥有B类股份占总股份的1.87%。
由此，雷军拥有的股份总比例为20.51%+10.9%=31.41%。雷军拥有的投票权总比例为：（20.51*10+10.9）/（20.51+11.46）*10+68.03（=387.73）=55.7%，根据投票代理协议，若干少数股东已授予雷军B类股份的投票代理权。所以，雷军持股31.41%，拥有超过55.7%的投票权。
而林斌拥有13.33%的股份，拥有（11.46*10+1.87）/387.73=30%的投票权。按开曼公司法和组织章程规定，小米集团的重大事项经3/4表决权的股东同意通过，普通事项由半数以上表决权的股东同意通过。所以，雷军拥有超过55.7%的投票权，可决定普通事项；雷军+林斌共拥有85.7%的投票权，可决定重大事项。
除了AB股之外，创始人还可以采用投票权委托、一致行动人协议、持股平台等办法掌握控制权，但这仅是法律意义上的控制权。真正的控制权，应该来自于创始人的人格魅力、对企业的贡献、引领和付出。否则，创始人即使取得法律意义上的控制权，也会因失去人心，合伙人离散，导致控制权的丧失。
细节3：分利
这是最振奋创业者的消息了。这次小米赴港IPO，如果成功，工号1000以内员工至少是千万身家，工号前100位的，将跃升为亿万富翁。“人无股权不富”这句话再次被验证！
现在社会的股权设计，要注重资金股和人力股的区别。如果是人力驱动型企业，要让人力股占大股。让贡献越多的人，得到更多的回报。如何区分资金股和人力股进行设计，可以参阅以往原创文章《出钱又出力，出钱不出力，出力不出钱，三类股东合伙创业如何合理分配股权?》
细节4：分工
专业人做专业事，一件事只能有一个人负责。
雷军说他在创业时花费了80%的时间来找人，找到7个各挡一面的事业合伙人，加上雷军自己，共8个。这些事业合伙人各管一块，充分授权，各自全权负责自己负责的一块业务或职能，其他人不能干预。
股权设计第三大要点：进入
我们讲讲雷军找的合伙人。按雷军的公开发言，他找人有两个要素：一、要最专业。小米的合伙人都是各管一块，这样能保证整个决策非常快。雷军放心把业务交给他，他就能实打实做出成绩来。二是要最合适。主要是有创业心态，对所做的事要极度喜欢，有共同的愿景。
正因为雷军在找人阶段的“正确投入”，让小米在6年后的今天仍然保持强大的生命力。
股权设计第四大要点：退出
现在创业公司，一般规则是创始人的股份锁定四年，工作每满1年兑现25%股权。
雷军对合伙人的要求是，合伙人的股份锁定四年，不满四年离开没有股份，视为雇员，雇员就给雇员的报酬。如果干了一年不合适，可以给予一定补偿。而不是谈怎么去买回他的股份。
创业合伙股权，可以设定这种形式的限制性股权，先给予股权，同时设定一定条件和要求。不达到条件和要求，股权将被收回。条件和要求一般会与全职的服务期限挂钩，也可以和业绩挂钩。
要想合的好，先要分的好。股权设计，不是简单的股权比例划分。股权设计的四大要点四大细节，决定了你创业成功的关键！
希望今天的分享对你有帮助。期待下期再会！
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