7月12日，包括芒果TV、天娱传媒、芒果娱乐在内的115亿资产打包注入快乐购，并成功从创业板登陆深交所上市。同时，股票中文名称也变更为“芒果超媒”。
这是中国电视行业和互联网行业的一个标志性事件。它意味着，中国第一个“国家队”、“广电背景”的新媒体视听集团登陆A股；也意味着，中国省级层面的媒体融合有了更完整的示范基地。
芒果TV成为首家A股上市的视频网站
此次打包重组中，生产大量视听内容资源的芒果TV，是最受关注的一个市场主体。多项数据显示，在视频网站领域，芒果TV目前与爱奇艺、腾讯、优酷组成的前三强还有一定差距，但依托4年前的“独播”战略，它已经稳居行业第4名。
2014年，湖南广电决心牺牲《花儿与少年》《我是歌手》等热门综艺网络分发的广告收入，宣布所有卫视综艺均在芒果TV“独播”，这显著积累了芒果TV原始用户，进而大迈步地发展芒果TV这一互联网产品，但独播同时也给卫视节目招商带来了很大的压力。
经过几年发展，芒果TV正逐步放弃“独播”，转向“独特”为旗帜的自制内容生产。这种底气，主要依托湖南广电自有的强大内容制作力量。
几年里，芒果TV成功盘活了经典IP《超级女声》《快乐男声》，接盘了电视无法播出的《爸爸去哪儿》《妈妈是超人》，也抓住机遇生产了一批自有IP——《明星大侦探》成为整个平台的代表作，并成功以《我是大侦探》版本反向输出到湖南卫视播出，成为省级卫视内容融合的典范。
《歌手》已经成为芒果TV平台流量引擎
但在剧集方面，芒果TV对湖南卫视的依赖很强，大多是电视联播剧。在和头部视频网站竞争中，芒果TV在采购网剧和自制剧上有软肋，而资金缺口，是主要的问题。
目前，一个集团、两个平台的内容格局，主要得益于湖南广电的顶层设计。台长吕焕斌在公开场合多次阐释湖南广电“双核驱动”战略（即同时发展湖南卫视和芒果TV），但实际上是大幅度提升芒果TV的战略地位。
在制度上，湖南广电也给予跨平台内容制作的支持。比如今年湖南卫视最新授牌成立的几大一线制作人团队制度，就明确鼓励明星制片团队参与到芒果TV的节目生产中。
除了在内容生产上打通“双引擎”，芒果TV的广告经营也逐步与电视台招商进行打包销售。视频网站播出热门电视综艺，通常会独立招商，但对同时在湖南卫视和芒果TV播出的节目，广告主可以获得打包广告资源。例如某综艺节目在分发冠名商时，会以打包价同时售出电视台冠名和芒果TV播出的互联网冠名。
但这并非长远之计，因为它依然会伤害本就脆弱的电视广告环境。目前芒果TV还积极寻求外部合作，例如和优酷战略合作，第3、4名联盟冲击视频网站头部宝座。这些现象都反映出，整个芒果系统视听生产线对资本运作的需求，非常急迫。
上市能给芒果TV、天娱们带来什么？
正如前所说，虽然芒果TV在内容制作上有独特优势，但背靠传统媒体，是很难直面强大的市场压力的。其最大的弱项，就是在资本运作上。
在芒果TV前面的三家视频网站，分别依托BAT巨大的资本池。虽然蛋糕做大了，收入增加，但成本额也增长幅度并未减少，三家目前都没有成功实现由亏转盈。
而位居第4的芒果TV，则是国内首个宣布实现盈利的视频网站。未经第三方审计的数据显示，2018年上半年，公司净利润预计盈利4.95亿元-5.9亿元，比上年同期增长49.09%-77.70%。
登陆A股，意味着在资本上将更加灵活。新更名的“芒果超媒”，经营范围发生了变更，从原来“快乐购”主营的电视购物，变更为“广播电视节目制作、经营、发行”。这也意味着这家上市公司将具有更加综合的经营领域。
在同期公布的2018年上半年市场业绩中显示，芒果TV的显著增长点在会员业务，也因此宣布其形成了广告、会员、内容运营和运营商收入的多元收入结构。此外，在上半年的内容制作上，登陆电视播出的《我是大侦探》，反倒成为新媒体平台利润贡献最明显的产品。
2018年芒果TV的亮点内容
而另一个备受瞩目的市场主体天娱传媒，盈利渠道主要是艺人经纪增长，华晨宇、欧豪、于朦胧三位流量级明星。此前披露信息显示，华晨宇一人的营收就高达9000万。
“国家队”的身份，也为芒果TV的未来增持信心。这不仅体现在内容上的可管可控，也是履行社会责任的一份坚实保证。
此外还有一项代表性的属性是，芒果TV是唯一一家拥有互联网IPTV、OTT业务牌照的视频网站（关于IPTV、OTT，可以通俗理解为独立产品的数字电视机顶盒）。这意味着，芒果超媒不仅是一家娱乐产业公司，它的业务触角还涵盖了广电渠道行业。
7月12日，快乐购重组后开盘首日一度涨停，终收6.65个点。相比爱奇艺、bilibili在美开盘后的走低，快乐购在贸易战时重组上市逆势上涨表现，证实市场对其有一定信心。
无疑，“国家队”身份、上半年业务报表所显示的多元化的业务结构以及营收预期，是市场对它信心的主要原因。
“流量融合”路径——湖南广电在给中国省级媒体融合破局
自媒体融合上升为国家战略以来，人民日报、新华社、央视等中央媒体在融媒体产品上发展的有声有色，而下观省级媒体，大多仍是新媒体、传统媒体“两张皮”，融合思维并没有深入到采编制作架构的“骨子”里。
湖南广电以湖南卫视、芒果TV为核心的“双核驱动”战略，是省级卫视中为数不多高举起来的融合旗帜。
和时下新闻采编推广的“中央厨房”式不同，湖南卫视“双引擎”的组织架构更像“翘翘板”的原理，看似是娱乐资源的转移，本质上是“流量在同一平台上的融合”。
过去，我们通过电视节目制造“流量”，一批文化产品、明星都从电视节目、电视剧中产生。而随着新媒体发展，现在，“流量”开始反哺电视内容，典型的案例就是从抖音上走红的神曲，批量出现在电视节目里。
娱乐所带动的流量，不仅直接转换为芒果TV的数据，还可以直接作用于天娱传媒、芒果娱乐的粉丝经济和影视产品运作。
无论是哪种流动路径，“双核驱动”都会从“流量融合”中受益。
但也必须清醒地认识到，盘活资本，更大程度用于应对“砸钱赚流量”的小算盘，却很难解决电视创新乏力、广告份额流失的大趋势。其次，从2018年上半年的报表来看，今年各市场主体对单一产品、头部艺人的收入依赖性还很强，也有一定市场风险。
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回过头再看“芒果超媒”这一名称，似乎也暗含着某种希望——也许，就是面向未来、面向下一代的“超级媒体”。
…
在经历了一次重组失败之后，纷纷扰扰一年有余的芒果系上市之路，终于迈出了成功的第一步。
站在媒体融合的高度来看，从中国媒体的未来发展来看，都应当为它鼓掌！
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