今日速覽:
1.輪胎廠商逐漸轉向高端市場,輪胎及輪胎模具行業迎來進一步洗牌,擁有核心技術並立足於中高端產品的企業將充分受益。
2.北斗產業發展多年一直不及預期的瓶頸已被攻克,行業迎來高速發展期。公司提前在高精度領域採用“數據採集設備+數據應用”的雙驅動業務佈局,將率先受益於行業的高速增長。
一、不只是核心技術,渠道下沉優勢正在凸顯,它要在世界每個角落都寫上中國製造!
輪胎廠商逐漸轉向高端市場,輪胎及輪胎模具行業迎來進一步洗牌,擁有核心技術並立足於中高端產品的企業將充分受益——002595豪邁科技。
1.產品定位決定市場走向。
2.拐點已在去年出現,零部件業務表現搶眼。
3.客戶群體均為世界大型巨頭集團。
4.海外+國內均實現渠道下沉,打通所有渠道。
(以上數據觀點出自招商證券)
二、行業發展迎來拐點,挖掘業內盈利能力最強的企業。
今天分享的研報來自於華泰證券——華測導航(300627),華泰證券認為北斗導航產業將進入高速發展期,華測導航專注北斗高精度領域將受益。
1.行業迎來拐點。
①過往北斗產業發展速度慢於預期主要有兩點原因:元器件(特別是芯片)成本高和定位精度低。
成本方面:2016年-2017年北斗芯片的成本從10元降到6元,已完全具備成本競爭優勢。
定位精度方面:全球最大的地基增強系統已上線,北斗整體的定位精度提升至1米級,之前民用定位精度是10米,競爭對手GPS是5-10米,北斗定位精度不足的劣勢已經消除。
②高精度技術從專業特定應用市場逐步滲透到大眾領域,市場需求龐大。
華泰證券認為:
隨著價格劣勢的突破和定位精度的趕超,高精度定位的時代即將來臨,國內北斗高精度產業鏈將會進入高速發展階段。
2.公司聚焦高精度領域,“數據採集設備+數據應用”的雙驅動業務佈局。
①數據採集設備方面:
高精度GNSS接收機是公司核心產品,未來三年將保持20%-30%的行業複合增速;
GIS數據採集器主要應用於地理信息的採集,是公司向其他行業滲透的主要產品,2020年中國高精度GIS數據採集器規模將達52.55億元,年均符合增長率為25%;
另外公司通過自研+外延積極佈局新產品,2017年在移動測繪、無人機、海洋測繪等高精度領域打造新的增長點。
②數據應用方面:
位移監測系統主要應用以下三大方面:
地質災害監測:事關國計民生,十三五規劃全國地址災害防治帶動位移監測需求。
建築工程位移監測:中國龐大的基礎設施存量帶來廣闊的工程位移監測需求。
尾礦庫監測:國家安全生產監督管理總局強制要求三等及以上尾礦庫全部安裝在線監測系統。
農機自動導航系統:國家大力推進農業現代化,北斗農機導航前裝市場規模已經達25.5億,十三五期間複合增速將達38%,華測導航農機導航自動駕駛產品已經走出國門,在國內市場具有領先優勢。同時公司精準農業北斗輔助系統技術改造募投項目一旦完成,將進一步擴大產能優勢。
智慧施工系統:智慧施工系統業務率先取得突破,隨著相關單位對施工效率、質量、安全方面要求的不斷提升、公司智慧施工系統將保持快速發展。
3.公司盈利能力在同行業處於領先地位。
公司近三年核心產品GNSS接收機毛利率穩定在50%,數據應用毛利率大幅提升,從2015年的57.7%提升至2017年的66.4%,整體毛利率處於行業領先地位。
華泰投資建議:
(文中數據觀點來自華泰證券)
結語:
以上是今天脫口研報團隊為大家精選的個股研報,希望對大家有所幫助!
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