圈小跃+圈小罗
本周上证综指收涨3.06%，终于结束了持续近7个星期的七连跌，A股历史上，上证指数出现过7次连续七周或七周以上下跌的情况。其中，2008年5月19日开始的连跌累计跌幅达到26.33%，2005年4月11日开始的连跌累计跌幅达到18.81%，2001年7月23日开始的连跌累计跌幅达到17.01%。
从反弹幅度来看，此前4次上证指数连跌七周后反弹幅度都比较小。只有2005年4月11日、2008年5月19日两次连跌七周后反弹幅度较大，前者反弹了9.34%，后者反弹了6.99%。所以就历史统计来看，本轮的下跌和反弹都处于中间的位置，但也算一扫此前跌跌不休的市场态势了，算是给大家打了一剂强心剂。
周五市场呈现出宽幅震荡的走势，多空力量仍在较量，我们认为反弹行情可能还没有结束。盘面上沪指在20日均线处遭遇了较大阻力，持续在下方尝试突破未果。其实在本周的行情中，沪指不仅成功阻止了周线的七连阴，还走出了三金叉的形态。
首先是周二率先出现的MACD金叉，DIF向MACD的突破反映了空头暂时回补的反弹，其次是周四出现的5日均线上穿10日均线以及5日均量线上穿10日均量线，说明市场的平均持仓成本来正向多头有利的方向发展，多头的赚钱效应越来越明显，同时配合资金的入场，量价齐飞引爆多头行情。
周五的回踩确认支撑是一个必然过程，美中不足的是量能相比于昨天有所萎缩，但仅从盘面来看，当前已经有较好的反弹动能，是否能够顺利突破阻力的关键在于利空是否已经出尽，在当前市场情绪还处于恢复过程的情况下，诸如贸易战发酵升级这样的利空消息还是会阻碍资金入场，从而降低反弹动能。
从板块方面看，周五的走势还是比较分化的，食品饮料和医药等消费板块持续领涨，而周四表现强势的科技股走势分化。通过本周反弹行情中各行业涨跌幅和成交额的对比，可以发现所有行业都呈现上涨走势，涨幅最大的基本都是下跌行情中最后才补跌的消费和周期行业，而在反弹中率先被资金关注的也是这些板块。
同时由于创业板是今年的一大风口，并且有较强的补缺动能，所以在反弹中也得到资金的青睐。消费板块作为我们一直推崇的板块，在今年已经有过较长时间的“喝酒吃药”行情，当下能够在反弹中延续，一部分原因是作为防御性板块在底部时具备的天然吸金属性，另一部分原因在于中报行情的即将到来，主力资金对中报业绩相对确定的消费板块提前进行部署。
之前棚改叫停的传闻一度让房地产板块陷入持续下跌，周四住建部召开了棚改吹风会，详细进行了棚改政策的解读。主要有四点内容：
- 第一，商品住房库存量较大的地方，继续推进棚改货币化安置；
- 第二，房价涨幅压力大的地区要以实物安置为主；
- 第三，控制棚改成本；
- 第四，对违反政策要求的，不予专项贷款支持。
这么来看，之前关于棚改的传言基本属于过度解读，棚改并没有彻底停掉，在经历了一波大跌的房地产是否还有机会呢？从基本面来看，拿地融资是未来增长的核心要素，上半年持续的收紧造成了估值的下杀，不过现在继续紧缩的渠道已经不存在，这将带来推盘的增加，房贷的宽松，将带来去杠杆的稳步进行，最终带来销售基本面的上行。从估值上看，当前估值水平仅为10倍出头，达到了2014年年初时的低点，虽然估值处于低位并不构成看好板块的充分条件，但与2014年年初的情况对比，目前的调控虽然短期难以放松，但有一些有利变化值得关注，而这些有利因素有望支撑板块估值。
接下来咱们再来唠唠股票回购这件事，今年2月以来，A股整体进入震荡调整中，尤其是进入6月之后，沪指更是跌破3000点，盘中一度下探至2691.02点，三大指数更创下近三年来新低。随着A股持续震荡下行，尤其是进入6月之后，各路资本纷纷出手，截至目前，今年已有345家公司实施了股份回购，累计回购金额约146.93亿元。
数据显示，截至7月14日，今年已有345家A股上市公司实施回购，累计回购股份数量超20.99亿股，回购金额约146.93亿元。其中，回购金额超10亿元的1家，占比0.29%；回购金额超1亿元的37家，占比10.88%；回购金额在1000万元以上的104家，占比30.14%；回购金额百万元有107家，占比31.01%。
就行业而言，今年以来已回购的上市公司散布在25个申万一级行业中。其中，计算机行业已经实施回购的上市公司数量最多占比13.33%；电气设备、生物医药行业依次位列其后，分别有39家、32家上市公司今年以来实施了回购，占比11.3%、9.28%。
除上述已经实施回购的公司外，目前市场上仍有232家公司发布了回购预案，也就意味着目前有1/6的A股公司有参与回购的意图，圈主觉得小伙伴们如果想关注这些有回购发生的公司的话，可以重点关注下参与金额，回购比例等代表回购强度的指标。
接下来我们再来谈一下最近大家关注较多的社融增速快速下降这一现象，根据最新出炉的6月份数据显示，社融存量同比增速已经降至历史最低位的9.8%（首次低于两位数），此外社融新增规模也以月均3400亿的下降速度创下新低；一般来说，社会融资规模是衡量衡量金融对实体经济资金支持的一个重要指标，往往被视为流动性是否充裕的“晴雨表”。
目前社融规模快速缩水虽然与政策面上的去杠杆有莫大联系，但也一定程度上反应了经济的下行压力较大；但究竟是哪个原因起着更重要的作用，只有待后续实体经济增速披露后才能验证了，目前也算是给市场埋下了一个小小的隐忧吧。
近期的话，如果没有利空出现，反弹行情还有延续的势能，但外部风险的不确定性会遏制量能的进一步抬升，从而再度将市场拉入震荡调整阶段。不过底部区域还是可以确认的，这个时候正是定投和分批买入基金的好时机，大家可以继续关注我们前期推过的产品，比如医药指基（160219）、食品指基（160222）和军工ETF（512660）等。
对了，今晚医药行业里的长生生物爆了个雷，因为造假被吊销了狂犬疫苗的GMP资格。实际上不是疫苗的质量问题，是生产数据造假，并且这批产品没有出厂，风险是可控的。不过去年狂苗收入占长生的一半，所以下半年狂苗不能生产以后长生今年业绩不太好看是大概率事件了。不过长生在医药指基（160219）里的占比很小，所以没有什么明显影响。这也是买指数基金的一个好处，就是雷都比较分散，不容易直劈脑门，不会把人一下子打傻。
今天就这样，白了个白
风险提示：无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
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