廠長的話
今年，小蘋果紅透了半天，真的是點亮了一堆期貨投資者生命裡的火火火火……廠長之前也在文章裡盤點過《炸裂！2個半月賺500%，3天成交8000億！葛衛東的老對手這次發了？》，從2月開始到6月中旬，蘋果期貨漲幅超過60%，算上十倍的槓桿，收益相當於600%啊！在這波大行情中，不少私募都抓到了機會，賺得盆滿缽滿，有的今年獲利甚至高達3824.76%。
又一個曇花一現的“私募冠軍”？
傳統金融市場裡，能和幣圈一起拉出來比比誰更刺激的，大概就只有期貨市場了。每次行情劇烈波動的時候，這個圈子裡都流傳著各種真真假假的暴富神話和神話破滅的故事，時不時還傳出大佬跳樓一類令人扼腕嘆息的事情。
最近廠長的眼裡都是綠色，耳朵旁都是雷聲。今年的期貨行情雖然沒有2016那樣火爆，翻個幾倍像是家常便飯一樣，但廠長今天盤點下來，期貨類私募的確是當前市場裡的一抹亮色。
資管網數據顯示，截至2018年6月30日，有持續半年業績記錄的期貨私募單賬戶701個，實現收益的賬戶299個，佔42.65%，上半年平均收益率3.79%。收益超過30%的賬戶24個，實現收益翻番的賬戶4個，但也有業績較差的賬戶，虧損幅度超50%以上的賬戶11個。
廠長看了下排名，黃潤華管理的一隻基金從2017年12月29日運作至今，僅僅半年時間，累計收益達到驚人的3824.76%，成為今年上半年的冠軍產品，最大回撤同樣不低，43.35%。賬戶淨盈利金額4100萬。
看了下持倉，基本就倆字，蘋果！蘋果！蘋果！
大部分的收益也是來自行情最火爆的4月和5月。不曉得現在蘋果行情不行了，這產品還能不能繼續堅挺。
黃潤華是從2009年開始專職做投資，剛開始做股票，2011，2012年做股指，虧了200多萬，從2015底開始做多商品，徹底的基本面信奉者。他的賬戶採用主觀交易方式，使用趨勢策略。
排在第二的產品就比較有意思了，採用主觀策略，基金經理是譚志林，簡歷上只寫著十年期貨交易經歷，今年重倉的是白銀。這產品今年的收益高達5倍，但淨值只有0.6149，因為這產品在去年十月到十一月，僅僅兩個月的時間就虧損了90%多，可怕……
排在第三的是深圳市前海君盛創富資產管理有限公司旗下的一款產品，今年賺了387.67%，重倉的鎳，成立一年，總收益高達200倍。這公司2015年6月成立的，目前只有這一隻成立時間滿一年的產品。
瘋狂的小蘋果
排在上面這三位後面的，大部分都是重倉了小蘋果。
上半年期貨品種交易最活躍的前十名是螺紋鋼、鐵礦石、豆粕、蘋果、鎳、甲醇、PTA、菜籽粕、熱軋卷板和棉花。資管網數據中心數據顯示，2018年上半年期貨單賬戶交易分佈47個品種中，各品種實現盈利總額3.65億元。其中盈利最高的品種是蘋果，盈利金額7585萬元，其次是白糖，盈利4061萬元。
管理期貨策略，主要就是主觀策略和量化策略兩類產品，今年，主觀策略的產品收益明顯好於量化交易。701個期貨私募單賬戶中，以量化交易策略為主的賬戶314個，佔比44.79%，上半年平均收益率-2.13%；主觀策略為主的賬戶387個，佔比55.21%，上半年平均收益率8.59%。不過，量化策略在回撤上的控制要更好一點。
這個可能和很多人印象中的不同，覺得應該是量化更牛才對。其實，主觀交易對震盪行情更能靈活把握，取得極大收益，和量化相比，他們沒有風控要求，槓桿可以用得很足，同時集中做一個或少數幾個品種，賭對了行情就發大財了，蘋果帶的這波節奏，很適合主觀策略的發揮。當然，賭錯了，就像排第二的那位，去年虧了90%多。
一句話總結就是，主觀猛，量化穩。
期貨私募怎麼選？
期貨這事，並不適合普通投資者參與，不過現在這大環境，買點管理期貨策略的產品還算是不錯的資產配置手段。
主觀期貨策略的，瘋起來收益高，但是私募管理人投資精力有限，難以做到全品種覆蓋，業績表現與所關注品種行情相關度極高，多少有點看天吃飯的意思。
我們選產品時，如果是為了博取超高收益，錢虧光了也承擔得起，那自然主觀期貨策略的最適合你了。
如果是為了追求財富保值，穩健增長，比較適合你的是量化策略產品。
量化期貨策略一般就可以做到全品種覆蓋了，能把握多品種投資機會。比如富善投資資旗下的CTA基金，已經做到了國內期貨品種的全覆蓋，黑翼資產也覆蓋了期貨中符合量化投資邏輯的絕大多數品種。
富善投資今年業績一般，平均虧了近四個點，但整體看下來，業績是蠻平穩的，5年賺到了89.16%的收益，年化近14%。
鴻凱投資今年業績不錯，取得了28.62的收益，成立四年，收益高達215.85%，年化30%。
廠長曾經吐槽過，鴻凱投資的產品有時同時佔據前十名和後十名，現在這產品淨值也回來了不少。
鴻凱投資董事長林軍，最初主要依靠技術分析，之後開始關注基本面研究，再到後來宏觀層面研究體系的構建，直到最後把三者揉在一塊了。從3000元的入市到現在坐擁幾十億資產，堪稱投資界的一個“傳奇”。
買量化策略的產品，不要求追求收益率高，業績穩定性是第一要考慮的，年均能達到20%左右就算不錯了。
資金曲線震盪的幅度很重要。正常的回撤率一般在總資金的30%以內。如果某資金曲線回撤超過50%，風控很可能有問題，當下業績再好也不建議碰。
其他的就是看增長模式，有些操作方法只適合小規模作戰，規模突增，很可能就玩不轉了。
如果能再深入點，就是看基金經理的交易系統，有一套屬於自己獨特的東西，以及對交易系統完善的維護和執行。如果做量化期貨策略的基金經理告訴你，他對行情看得準，快跑吧。
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