找钢上市简读：演绎“大钢贸商”，销售收入99%和销售量31%源于自营
2018-7-17钢铁情报 steelqingbao 源自：不止是钢货
找钢网已于半月前向港交所正式递交了IPO招股书，这是B2B行业的一件大事，作为靠钢铁电商起家的微信订阅号“不止是钢货”，我们花了2个小时对长达528页的招股书进行了简读，核心的信息摘录如下（不一定代表本号的观点）。
一、找钢网股权结构和高管构成
1、股权结构：三位创始人合计占20.03%，但投票权占70%
找钢的股权分为A、B股，其中A股投票权是B股的10倍。三位创始人王东、饶慧钢、王常辉合计持股20.03%（其中王东持股14.04%），但是投票权占70%（其中王东占50%）。
2、主要高管：包钢股份副总杨永义2018年4月加盟
公司的执行董事有三位：王东、王常辉、华硕。高管团队还有：郎永淳、苏桂锋、李健、宫颖欣、杨永义、张晓坤等。
其中，郎永淳此前为CCTV著名主持人、苏桂锋此前为国资委新闻局副局长。值得强调的是2018年4月杨永义加盟任副总裁，主管业务开发以及采购。杨永义现年54岁，此前分别担任包钢股份（600010）副总经理、销售公司总经理等职务，1989年获北京科技大学学士学位、2003年获北大MBA。
二、钢铁电商行业
1、总量：2017年总规模570亿元RMB
根据弗若斯特沙利文的预测，按收入计算，中国钢铁电商市场规模（含电商钢铁贸易、物流仓储、供应链金融）从2012年的160亿元RMB快速增加至2017年的570亿元RMB，年复合增长率为28.9%。预计2022年将达到3290亿元，从2017年至2022年的复合增长率为42%。
中国钢铁供应链金融服务产生的收入从2012年的20亿元RMB增至2017年的70亿元RMB，年复合增长率为28.5%；预计从2017年起以34.7%的年复合增长率继续增长，并于2022年达到310亿元。
2、竞争结构：前两大钢铁电商企业市占率分别为24%-31%
根据弗若斯特沙利文的预测，2017年五大平台的收入合计为398亿元RMB，占中国钢铁电商平台市场总收入的69.6%。其中排名前三的市场份额分别为30.6%、24.1%、12.1%。
前五大钢铁电商平台基本都有联营电商、自营电商、物流服务，前四大还有仓储加工服务、供应链金融服务。
三、找钢网主要经营及财务数据
1、经营情况：2017年销售收入175亿元，其中自营数量占比31%、自营金额占比98.7%
2017年找钢销售收入175亿元，其中自营占比98.7%、联营占比0.8%；销售量1652万吨，其中自营占比31.1%、联营占比68.9%。
截止2017年12月31日，找钢已累计超过9.4万名注册客户，遍布中国31个省份及292个城市，以及中国境外的6个国家。2015-2017年找钢重复购买客户下达的订单分别占网上平台下达订单总数的65%、73.4%、79.9%。
找钢在自营模式上出售钢铁产品主要有两种方式：（1）在全面或部分价格保障下出售（包含保价代销、均价结算、买断后追补以及买断后公平对冲四种方式）；（2）向钢铁制造商预付款项，其中有按基于固定期内平均结算价的结算价结算该预付款项。
公司存货包括钢铁产品，2015-2017年底的存货金额分别为2.04亿元、7.38亿元、8.04亿元；年度存货周转天数分别为15.5天、19.8天、16.6天。
找钢网的前五大供应商占比25.2%，前五大客户占比1.7%。
2、研发情况
截止2017年底，公司合计有270名研发人员，分别专注产品技术、技术维护以及数据产品。2015-2017年的研发开支分别为6380万元、1.03亿元、7620万元。
3、人员结构
截止2017年底，找钢拥有供给1322名全职员工，其中会计部88人、技术部275人、供应链金融部180人、营运部694人。
4、财务数据
找钢2015-2017年经调整后的净利润（未经审核）分别为-3.93亿元、-6780万元、1.01亿元。
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