昨天，长生生物声明：所有已上市人用狂犬病疫苗产品质量符合国家注册标准，没有发生过因产品质量问题引起的不良反应事件，请广大使用者放心。。
这个公司表面看起来营收成长性，还不错，净资产收益率也蛮高的。
但我们在建立股票池的时候，到了财务分析那步的时候，刚分析一个财务指标就给他淘汰了。。
就是上图这个财务指标，销售商品产生的现金跟营业收入的比值。
一个真正的好公司，现金流会特别好。现金收入跟营业收入的比值，会大于100%。
而长生生物这个现金连续3年都低于营业收入。
说明啥？
收不上来太多钱，但还是想办法做了较高的营业收入出来。。
收现金费劲，现金流不够狠的公司，一般都不太灵哦。。
其实学会公司基本面分析，财务分析之后，绝大多数雷，都是可以排除掉，都能看出来的。
就说这个案例吧，做好投资真的没有大家想像的那么简单，还是需要比较强的专业性的，最起码需要有基本的财务分析知识。
一般每个季度财务报表出来以后，我们公司会把所有上市公司的的财报都过一遍，按照一定条件，筛选出两三百家值得深入研究的公司，然后再深入仔细挨个研究，最后建立一个价值投资股票池，不超过30只个股。
个人投资者的话，一般我建议组合持仓，持仓可以不超过5只。
而且财务分析只是一种基本的分析手段，更重要的要了解所投资产业的趋势、所处周期，几个龙头公司的打法，从逻辑上分析判断哪个公司会变好，成长性能否持续等问题。
数据并不能反映所有问题。
同时还要关注公司的微观细节。通过日常的跟踪和关注，可以及时发现行业，公司趋势性的变化。我个人感觉，真正投大钱做一个公司的股东，已经相当于战略股东，重要股东了，应该每隔一小段时间就去公司转一圈，聊聊，看看，随时掌握公司日常的情况。
就拿我们今天内部讨论的白酒行业来说，我们会观察一些微观细节，一旦出现某些现象，可能预示着行业向下周期性拐点的出现。向下周期寻底过程中，出现某些现象，是基本面向上拐点的信号。
这些东西都是先于财务数据的。
也会经常跟行业内的人和研究员交流。
最近听说过一个私募朋友的故事，当时他重仓买了乐视网，然后派了个卧底去乐视经销商那工作，定期汇报乐视结款数据，结果发现乐视给钱很费劲了，果断清仓，逃过一劫。。
................
深交所公告称，严格落实退市主体责任，对烯碳股票予以摘牌。
深交所称，对触及退市条件的公司，出现一家，退市一家。
退市前每天成交量蛮大的，赌能回来的人还是蛮多的。
一季报显示，郭嘉队也在里边，不知道跑没跑。
这种我不敢赌，还不如老老实实买点好公司。
................
报喜鸟晚间公告称，持有公司9.64%股份的吴婷婷女士的通知，于2018年7月11日至2018年7月12日期间，增持公司股份累计263万股，本次增持完成后，公司第一大股东吴志泽先生及其一致行动人吴婷婷女士、上海金纱投资有限公司合计持有公司股份2.53亿股，已达到公司总股本的20.0000%。
做接盘侠，买成大股东的，这种真金白银砸进来干的，是真干的。
就像很多公司大股东整天嘴上说公司好啊，然后实际上天天减持套现。。
但是新老板里边有两种人，一种是炒股票的，炒一把，可能几个月内就会找机会跑路。
另外一种是真的想获得一个上市公司的壳，然后真正把这家经营好，这种是不错的。
要注意跟踪，研究，区分。
................
片仔癀晚间披露业绩快报，公司2018年上半年实现营业收入24.04亿元，同比增长37.15%；净利润6.19亿元，同比增长42.88%。
白马股业绩普遍不错。
但真正要买一个公司，还是需要下很深的功夫去研究，大多数行业，公司，都有一定的周期性。
另外，好公司也看要估值。要用废铜烂铁的价格买黄金，而不是用钻石的价格买黄金。
昨天有一位朋友留言很有代表性，他说一个老股民告诉她，过去累计涨幅大的，股价复权价都几千块的，绝对不能碰。
这其实代表了绝大多数散户的水平，真的没有什么基础知识。。
所谓的贵，还是便宜，看的是估值水平，而不是股价的高低，也不是过去上市以来累计的涨幅。觉得股价高，就是贵，真的是搞笑了。。
因为估值水平是根据盈利水平计算出来的。
过去股价翻了10倍，但公司业绩实际成长了100倍，你觉得过去股价涨了不少了，实际上看业绩，现在是严重低估的，应该再涨10倍才合理。
比如一个公司过去翻了100倍，复权价都1万块一股了，但是现在公司每股收益100块，未来3年，每年成长100%，公司实际股价1千块，估值看，市盈率只有10倍，那肯定是严重低估了啊，太便宜了，而不是贵了。
真的就是这样，现在很多投资者的状态是一点基础知识都没有，好比刚上小学，连1+1=2，都没学会，但是每天做的题是高等数学，然后自己有一种不知道哪里来的莫名自信，就是觉得自己特牛逼，随便填个答案，总觉得自己是对的，却不肯放下身段，投入一点时间成本、资金成本，好好学习一下。。
有些人就更悲哀了，遇到比他牛逼不知道多少万倍的人，不知道闷头学习，谦虚请教，还喜欢没事骂上几句。。
................
昨天大盘有所震荡，尾盘创业板拉红。
医药，消费，今天整体有所回调，账户也出现一定小幅回撤。
我还是继续卧倒不动。
个人感受，目前一些好公司不算贵，但也不是特便宜，我愿意持仓一部分。
但目前的估值水平，也就是获得一个常规的收益吧，年化收益，大概会跟公司成长性差不多。比如，持仓股平均成长25%，年化收益差不多就是25%。
真正的高额收益，来自更狠的股灾和杀跌，但这种机会不一定有。我也不可能为了等不一定有的大机会而常年空仓。
所以，合理了，不贵了，就可以买。真跌出意外的便宜机会，我可以调整转债的仓位过来加码，也可以想办法融资买。
另外一部分配置在可转债上，属于无风险套利。
................
近期这个市场蛮磨人的。感觉让人看不到希望。
其实是没有只跌不涨的股市，每一次回调，都是正常的周期性波动。
但是，当所有人都恐惧的时候，会引发更大的恐惧。因为大家都是从众的，都知道羊群效应，但就是没法改变自己跟着羊群走的情况。
我想起一个关于石油勘探商的故事。这人死后到了天堂。
上帝说：“我核对过你的情况，你符合所有条件可以住在天堂，不过有一个问题。我们这里有严格的居住区法律规定，我们让所有的石油勘探商待在那一片。你也看到了，已经完全满了，没地儿给你了。”
这位石油勘探商说：“你不介意我说句话吧？”
上帝说：“不介意。”
于是石油勘探商大声叫到：“地狱里有石油。”
结果，笼子的锁开了，所有人开始往下冲。
上帝说：“这真是一招妙计，你进来吧，天堂这片地儿都归你了。”
这位石油勘探商迟疑了一下，说：“不，我想我还是跟他们一起去地狱吧，万一真的有石油呢？毕竟大家都去了。”
这就是人们认知、投资股票的方式。
巴菲特说，“短期内，市场是情绪的选票机；而在长期，市场是一杆秤。”
閱讀更多 林奇Philippe 的文章
