不足10天裡，比特大陸接連披露融資消息，上市步伐或已悄然加快。
7月15日，比特大陸再一次被曝出7月底預計完成新一輪10億美元融資，投前估值140億美元，投後估值150億美元。7月6日，比特大陸宣佈完成B輪融資，融資規模3-4億美元，估值約為120億美元。
礦工、黃牛黨、礦機經銷商、比特大陸，這是一條從低到高的礦圈鏈條，從最底端到最上游的廠商，每一個鏈條上的人都是數字貨幣的受益者。
然而，如今行情低迷的數字貨幣市場，這個看似平衡的鏈條似乎已不再平衡。如果熊市持續下去，礦機行業昔日的暴利時代不僅終結，更可能發生新的“礦難”。
“新的礦難，其實正在發生。”一位礦工說。
熊市：新的礦難悄然來臨
座標深圳華強北賽克電子市場，張奇（化名）在接聽筆者電話時，略感意外。“我以為你是買主兒。”他略微失望地說。“最近一段時間，礦機市場行情不太好。兩個月前更低迷，這個月略微有所回暖。”
在多位受訪者中，近期礦機遠不如比特幣價格高峰期賣得好，尤其利潤上，沒有了當初的暴利。
“我是從黃牛手裡買到的礦機。以前，行情好的時候，在比特大陸官方網站搶不到貨，沒辦法，黃牛黨手速快啊，所以就買黃牛手上的加價礦機。”一位礦工這樣描述去年的礦機市場。
“如果電價是5毛錢或以上，以目前比特幣價格算，礦工挖礦基本上就是賠錢的。4毛錢一度電的話，可以維持成本。4毛錢以下的電價，還是有部分利潤在裡面。就看礦工能不能找到更加便宜的電價了。”一位受訪礦工說道。
“3毛錢以下的電價哪裡那麼容易找到？”一位資深礦工說，“一臺機器現在一個月成本需要大約500元，我挖的幣一個月下來如果賣也就能賣六百元左右，這還是4毛錢的電價。如果幣價再跌，我們就鐵定要掏錢養著礦機了，肯定是賠錢的。”
開機還是不開機，這是一個難題。
礦工日子難熬似乎已達成共識。筆者粗略算了一下，一臺機器一個月按照500元運營成本算，一萬臺機器一個月成本就是500萬元，如果幣價再下跌，這麼高的挖礦成本，如何負擔？所以，有礦工告訴筆者，新的礦難其實正在發生，如果幣價繼續走熊，未來的礦難很可怕。
“我早就把礦機停了，難道還要花錢養著礦機嗎？十幾臺礦機工作，我一個月不管挖到多少幣，都要出五六千的成本，現在這個行情，挖的幣能賣幾個錢？我現在每天方便麵都吃不起了。”受訪礦工張先生一臉無奈的說。
礦工不賺錢，關機停產，產業鏈底端一旦不賺錢，那麼，向上推，黃牛以及礦機經銷商的日子就會連帶受損。當然，像比特大陸這樣的礦機廠商也不能獨善其身。
所不同的是，越往產業鏈上游走，受到的傷害越小。對比特大陸而言，在比特幣牛市時期，他們已經賺足了錢。
自從數字貨幣熊市來臨，比特大陸就做出了調整。“比特大陸官方網站出售礦機，我們分銷商實際上也是去官方網站直接下單購買，個人也可以直接去比特大陸網站購買。從這一點看，分銷商與個人基本上是平等的。”受訪礦機經銷商銷售員劉喜（化名）說。
“我們目前主要依靠購買市場上的優惠券，去比特大陸官方網站進貨，1000元的優惠券在比特大陸可以當現金抵用。我們在市場上購買這種優惠券，一張也要花上200到300元。但是中間還有700到800元的結餘，用來壓低進貨成本。”劉喜進一步說道。
今年一月份，比特大陸銷售的螞蟻礦機中，T9每臺售價15850元，按照當時比特幣的價格計算，用T9挖比特幣大概4個月左右回本。然而，世事難料，T9發售沒多久，比特幣價格大幅跳水。隨後，比特大陸礦機價格跟隨做了調整。但早期購買礦機的礦工心裡不滿，開始要求退錢賠償，於是，比特大陸給客戶發放了優惠券，並對使用日期做出了限定。
沒有繼續使用優惠券購買礦機的礦工便把優惠券轉手賣給了經銷商。所以，熊市裡，經銷商通過優惠券進貨，進一步壓低進貨成本。
“優惠券策略實際上也是比特大陸綁定經銷商的一個套路。發放優惠券最後也要去比特大陸進貨，不然優惠券就沒有用了，不停給你發放優惠券，你就被鎖定在比特大陸進貨。儘管嘉楠耘智的阿瓦隆礦機價格便宜，但手裡有比特大陸的優惠券，你還是會去比特大陸進貨。當然，比特大陸的礦機性能好也是一個原因。不過，優惠券實際上是比特大陸綁定客戶的銷售套路。”張先生這樣評價比特大陸的優惠券。
“當下，很多礦工關機停挖，數字貨幣市場低迷，我們老闆作為經銷商也不敢進太多貨，畢竟有賣不出去的風險。”劉喜補充道。
比特大陸暴利鏈條
“礦機這個生意，曾經的火爆真過癮。就在今年1月份，礦機生意還是旺季呢，那時候，我簽下了100臺礦機金額超300萬元的單子。”張奇（化名）談到這裡時，語氣裡充滿了振奮和自豪。
近年來，華強北遭受了電商行業的沉痛打擊，而礦機生意則打破了華強北一度的頹勢，這裡的商鋪又緊張起來，房租也有了上漲動力。
在比特幣、以太坊等為代表的數字貨幣出現驚人漲幅後，像張奇這樣的商人很多，他們靈敏地嗅到了商機，加之華強北背後強大的產銷能力，他們的生意大網便迅速向全國乃至全球鋪開。
“吳忌寒現在多牛啊，一個85後把比特大陸搞成了超級礦霸，我們都要靠比特大陸賺錢呢。”重慶一家礦機銷售員說。
“市場上，比特大陸的礦機銷量比較好，我們主要賣比特大陸的貨，不過阿瓦隆的機器，部分客戶反映也很好。但阿瓦隆的機器雖然價格便宜，維修起來比較貴。”前述銷售員解釋說。
實際上，如果沒有礦機的開發和生產，比特幣到今天也許仍是極客群體利用電腦的空閒時間挖出來的。絕不會像如今這樣能夠有機會進入大眾的投資視野，暴漲到天價。
“比特大陸為什麼賺錢？全世界的人都在買他們的礦機。這是一個全球市場，中國僅是一個市場而已。”劉喜說。
“我們的礦機會銷售到俄羅斯、日本、韓國等國家。比特幣火爆的時候，礦機特別搶手，我們走國際物流，礦機發到國外，直接都是買主自己承擔運費，郵費是到付。這個跟淘寶不一樣，礦機行業根本沒有包郵這說法。”
“其實，現在行情雖然不好，但是礦機價格便宜。牛市的時候，礦機的價格飛漲，熊市時期，礦機價格也跟著回落，想賺錢，礦工就要尋找便宜電價。但是，比特大陸牛啊，不管熊市、牛市，他們都賺錢，礦機跟著比特幣價格變化去定價。”劉喜語氣中滿是對比特大陸的崇拜。
二手商品兜售時，通常價格要低很多，而在礦機行業牛市時，二手礦機單價甚至比購買時多加一兩萬元，都能賣掉。“就在如今這樣的熊市裡，二手礦機比同款的新礦機也才便宜1000元左右。”劉喜說。
礦工、黃牛黨、礦機經銷商、比特大陸等廠商，這個鏈條上，似乎人人都賺錢。但不可忽視的是，從比特大陸向下的每一個鏈條，實際上也都可以看成是在給它打工，這是它重要的財富來源之一。
在數字貨幣這場席捲全球的浪潮中，礦機生產及經銷鏈條上，中國人一直扮演著重要角色。世界排名前三的數字貨幣礦機生產商比特大陸、嘉楠耘智和億邦國際，佔據了全球九成以上份額，而這三家公司皆由中國人創辦。
“現在，全球每10臺比特幣礦機，就有7臺出自比特大陸。全網每挖出10個比特幣，有一半以上來自比特大陸的礦場。”一位業內人士說。
2018年7月6日，據財新網報道，比特大陸完成B輪融資，融資規模3-4億美元，估值約為120億美元。在這輪投資中，紅衫中國領投，美國對沖基金Coatue、新加坡國有投資基金EDBI跟投。
回顧比特大陸的發展歷程，幾個關鍵節點成就了吳忌寒的財富人生。
2011年，最開始接觸比特幣時，他便將所有積蓄All in，隨後創辦巴比特，吳忌寒獲得區塊鏈行業第一桶金。
比特大陸創始人吳忌寒
2012年投資烤貓礦機獲得千萬回報，吳忌寒完成原始積累。
2013年創辦比特大陸後，熊市來臨，礦難期，吳忌寒的堅韌性格與詹克團對技術的偏執追求讓他們闖關成功，風雨後見彩虹。
算力競賽中，比特大陸異軍突起，依靠強大技術實力，快速更新迭代產品，搶佔市場，最終成為礦業霸主。
“吳忌寒在創業中的堅韌讓比特大陸熬過礦難時期，最後走向成功，當然也有他同詹總（詹克團）珠聯璧合、互補合作的因素。”礦世大陸CEO潘鵬程在接受獵雲財經採訪時這樣評價道。
“吳忌寒性格沉穩且冷靜，作為礦機行業前輩，我們很尊敬他。圈外人會覺得吳忌寒很神秘，但對我們圈內人，他其實並不是這樣。”潘鵬程說。
新挖礦模式興起
比特大陸修煉成如今的霸主，這與一個特殊的時間節點分不開，那就是行業初期的算力競賽。可以說，比特大陸在這個競賽中完勝。
草莽叢生的行業初期，礦機廠商進行了激烈的算力競賽，當時，受限於芯片能承載的算力，很多入局者生產的礦機還沒出廠，就面臨著淘汰的風險。當年，烤貓團隊掉隊，第二代芯片研發遇挫，創始人消失。
這場算力競賽中，烤貓與南瓜張共同擊敗了蝴蝶實驗室，但最後的霸主卻是比特大陸。同一時期起家的多家礦機廠商，目前，只有比特大陸跟阿瓦隆地位不可撼動。
任何行業，早入局者都有先發優勢。
一位比特幣資深玩家告訴筆者，保守估計，比特大陸每個月挖礦利潤可達3000萬美元，接近2億人民幣。基於比特大陸的75%毛利率、65%經營利潤率，伯恩斯坦分析師保守估計，比特大陸在2017年營業利潤為30億至40億美元。
“比特大陸成為礦業霸主，過硬的技術實力是獲勝的關鍵。”一位業內人士評價說。天下武功，唯快不破，誰研究出新的技術，誰更快升級迭代產品，誰就會佔盡優勢，最先搶到市場份額。
根據芯謀研究（ICWise），比特大陸2017年營收達到143億元，旗下的螞蟻礦機系列年銷售在數十萬臺。在芯謀研究發佈的2017年中國十大集成點數設計公司榜單上，比特大陸躍居第二大芯片設計公司，僅次於華為旗下的海思。
據公開信息顯示，比特大陸已經成為臺積電在中國大陸的第二大客戶。而據里昂證券半導體產業分析師侯明孝估計，今年加密貨幣挖礦芯片佔臺積電營收達到7%，其中，大約8成訂單來自比特大陸。據他分析，未來比特大陸對臺積電的營收貢獻很可能超過海思。
比特大陸還擁有BTC.com和Antpool排名全球第一第二的礦池，同時還提供比特幣雲挖礦、雲礦機託管代理服務。根據吳忌寒在公開場合透露的信息，目前，BTC.com和Antpool兩大挖礦池佔據了全球比特幣網絡處理能力的28.9%。
“比特大陸的崛起，可以說天時地利人和都缺一不可。”曾經經歷過那場算力競賽的人士評價。這兩位創始人的結合，在當時礦機創業圈子內，“是黃金搭檔”，因為“吳忌寒懂比特幣，詹克團懂芯片”。行業草莽年代，這樣的結合顯得尤為珍貴。
如果把比特大陸看成是第一代礦機和挖礦的縮影，那麼，當下，新興挖礦模式正雨後春筍般湧現。比特大陸挖礦主要依靠算力，後入場的創業者選擇新興挖礦模式避開比特大陸。
比特大陸挖比特幣，後入場的創業者們就挖新幣。這就是差異化競爭，避開巨頭另闢蹊徑是行業內新入場玩家一直嘗試的玩法。
礦世大陸玩的就是這個套路，硬盤存儲空間挖礦。據潘鵬程介紹，這種挖礦模式依靠存儲空間挖礦，分佈式挖礦的好處是可以同時挖幾種不同的數字貨幣，“我們同多家項目方合作，讓礦工同時挖到多個幣種。”
過去，數字貨幣種類很少，所以，比特大陸的礦機基本就是針對某一種幣挖礦。如今，數字貨幣越來越多，礦工自然就對能挖多種數字貨幣的礦機有需求。潘鵬程對這個市場需求信心滿滿。
在互聯網大會展臺現場，潘鵬程隨手拿起一臺他們的礦機說，這個礦機幾乎可以忽略噪音，而且個頭小，存放起來很便捷。顯然，這些初創公司正在嘗試走區別於比特大陸的道路。
有業內人士告訴獵雲財經，未來，很多新興挖礦模式有可能成為主流。對此，潘鵬程解釋說：“設備支持多幣種挖礦，隨著硬盤挖礦項目越來越多，收益也更加多元化，收益會更高，這是新型挖礦模式的優點。”
礦機行業後來者幾乎會選擇避開同比特大陸直接競爭。原因很簡單，它已經形成了自然壟斷，並且經過多年摸爬滾打，家底殷實，技術實力也沉澱很多，所以直接競爭肯定有難度。
“利用新興挖礦模式做礦機或許是一個好辦法。”潘鵬程說道，“利用硬盤存儲挖礦最早是玩客雲在做，後來暴風影音利用玩客雲的思路，接著做這方面的礦機，我們在此基礎上同暴風合作開始研發設計礦世大陸的礦機。”
其實，創業者們對各種新型挖礦模式早已開始了嘗試，其中IPFS被討論的熱度很高，而硬盤存儲挖礦的時間還不算長。但是，區塊鏈行業變化太快，一個不留神，霸主可能很快成為歷史。
“在這個問題上，我想吳忌寒不會掉隊。”潘鵬程說。
當下的比特大陸重心還是算力挖礦，但吳忌寒也一定在關注新興的挖礦模式。“未來，比特大陸很可能會投資硬盤存儲挖礦這類創業公司，一臺機器可挖多種礦，這個需求會持續存在。”潘鵬程說。
遠慮近憂 轉型困局
如果說，數字貨幣熊市帶來的新礦難，以及後入局創業者新型挖礦打法並不能撼動比特大陸地位的話，那麼，監管環境卻是比特大陸最為擔憂的。
儘管比特大陸以行業霸主身份存在，但數字貨幣政策的不確定性，依然讓這家公司心存疑慮。手握全球比特幣礦池近60%的算力，年利潤超過30億美金的比特大陸，依然要面臨國內監管這把“達摩克里斯之劍”。
早在2017年末，關閉比特幣礦場的消息頻繁傳出，如果真的出臺這一政策，這將會給比特大陸致命一擊。
實際上，吳忌寒一邊公開場合表達希望監管部門擁抱數字貨幣，一邊又在加緊出海佈局，國際化戰略僅是一個方面，而規避監管風險很可能更為緊迫。
2018年初，比特大陸在海外佈局步伐加速，相繼在瑞士設立分公司，在新加坡建設了地區總部。有傳聞稱，比特大陸也計劃在加拿大尋找合適地點開始新礦場。
一位礦工告訴筆者，自己託管的礦機半年時間裡已經搬家三次了，可見監管實際上並沒有放鬆。
比特大陸一邊出海，一邊努力謀求轉型，吳忌寒與詹克團二人正帶領比特大陸向人工智能領域進軍。
細心的人可能記得，人工智能行業曾兩次被寫進政府報告中。一旦比特大陸轉型人工智能成功，以一家人工智能巨頭企業出現，其企業身份與形象必然同當下有本質不同。
這或許正是吳忌寒與詹克團真正要去做的事情，通過人工智能讓比特大陸華麗轉身。
此前，有消息人士透露，比特大陸默默佈局AI芯片技術，實際上已經很多年了。憑藉其ASIC礦機芯片上的技術積累，能成功轉型嗎？
“做人工智能比較燒錢，這條路很漫長。”礦世大陸CEO潘鵬程直言，“但吳忌寒不缺錢，並且也已經融資，創業中，只要有錢，決策正確，關鍵點上不走錯，是可以成功的。”
只是，這一次轉型，比特大陸的競爭對手看起來非常強悍。在芯片領域，國際巨頭林立，英特爾、AMD等等都非常彪悍，市場也幾乎形成壟斷之勢，比特大陸能否突出叢林，在未定之數。
（本文作者獵雲財經周玉梅（區塊鏈泡泡），轉載請聯繫其工作人員）
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