否、否、否！7过1！5过1！6过1！这就是本周上会企业IPO的通过盛况。本周18过3，16.67%的IPO过会率让一些正在排队上市的企业老板们“颤抖”。
如果人们原来还不能确定IPO严审是否常态化，那么经过本周发审会之后，相信所有的疑问都已打消了。今年以来IPO的通过率已降至36%，为历史之最。对排队上市的企业老板和投行来说，本周是惨淡的一周，但对A股市场的投资者来说，则是一件好事，第一，源头水更清澈了，第二，股票市场股票供给的数量后续相应的也减缓、减轻了。
实际上，从中国国情来讲IPO本来就应该严审，严审应该是常态。但过去的一年多来实在太宽松了，有的人甚至还鼓吹着想不审。所以大家已经习惯了宽松，上会大概率会通过，把这看成了常态化，所以才会对现在的严审大惊失色。过去一年多来，IPO的过会率在80%到90%。更让人匪夷所思的是，被否公司二次上会的过会率更高，几乎必过，个别仍然被否的，三次上会也会过。这种“老常态”导致很多问题公司也都来排队IPO，抱着侥幸心理闯关，成则一夜暴富，败则不馁，二进宫又是一条好汉。这样中国A股市场IPO堰塞湖便居高不下，上市后就变脸成为全球股市的一大奇葩奇观。
有的人可能会说拟企业IPO失败后会遭受损失，这个我同意，拟企业IPO失败后会遭受损失，有的还会损失惨重，几千万都属于正常范畴，并且这个有时候不仅仅金钱的问题。因为有的企业老板知到自己IPO被否后，是可以马上吓瘫痪在地，具体原因我只能用“你懂得”来表达。但是对于这样的企业，他们的遭遇我没有丝毫同情之心，因为谁让你不好好去运营企业，在企业达到条件再去上市的？谁让你贪心只想着上市圈老百姓钱而搞一些乌七八糟的东东的？甚至于是谁让你为了上市而去搞各自关联交易，搞欺骗的呢？所以对于这样的企业我们没有必须去同情，因为正常经营的企业，即使IPO失败了对于他们来说不会有实质的损失，这样的企业后续继续规范运营，按照监管部门提出的要求继续完善自己，过个一年半载之后还是可以继续IPO的。
对于当前IPO否、否、否背后的原因 我个人认为有两个，其一，就是监管部门审核标准更加严格，其次，我认为是经过这1年多来的IPO发行，大多数好的企业已经发行上市了，剩下的质量整体偏差。按着当前证监会的审核标准和企业的实际情况，剩下的460余家，大多数是通不过的。所以后续IPO的高否决率是正常现象，作为投资者也好，作为投行人员也好，作为拟上市的企业老板也好，对此要有心里准备，不必对后续IPO的高否决率感到惊讶，这个是后续IPO的常态。
下面我们来看看近期的中国证监会受理首发企业排队的情况：
根据《中华人民共和国行政许可法》、《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》的要求，为进一步规范行政许可行为，提高监管工作透明度，以服务投资者为宗旨，遵循公开、公平、公正和便民的原则，现对发行监管部首次公开发行股票审核工作流程及申请企业情况予以公示。其中：
1、申请企业情况以表格形式公示，内容包括申请企业的名称、注册地、所属行业、拟上市地、保荐机构、保荐代表人、会计师事务所、签字会计师、律师事务所、签字律师、备注等信息以及本年度首发申请终止审查企业的名称、终止审查决定时间。
2、申请企业情况每周更新一次。
截至2018年1月4日，证监会受理首发企业501家，其中，已过会25家，未过会476家。未过会企业中正常待审企业470家，中止审查企业6家。
截至2018年1月11日，中国证监会受理首发企业487家，其中，已过会27家，未过会460家。未过会企业中正常待审企业455家，中止审查企业5家。
截至2018年1月18日，中国证监会受理首发企业480家，其中，已过会29家，未过会451家。未过会企业中正常待审企业445家，中止审查企业6家。
截至2018年1月25日，中国证监会受理首发企业464家，其中，已过会26家，未过会438家。未过会企业中正常待审企业432家，中止审查企业6家。
从上面的数据我们可以看出，近期中国证监会受理首发企业的家数正在显著下降中，过去认为化解IPO堰塞湖的办法只有疏解，似乎只要加速IPO，就能加快化解堰塞湖，因此监管部门提出了2年时间解决IPO堰塞湖的目标。但实际情况是IPO速度越快，赶来排队的公司也越多，前清后积，IPO堰塞湖问题是没有从根本上得到解决的。个人认为，只有当前的严审可以有效的解决这种情况。
拟上市的企业也不必大叹苦经，不要把过去不正常的宽松当正常，IPO是为了支持实体经济，让优质企业加快发展的，不是让不合格、不达标等问题企业来上市的，不是让为了上市而圈钱来的企业来上市的。IPO造假给A股市场投资者带来了多大的损失？带病上市又让多少投资者“吃药”？给整个A股市场造成了多大的恶劣影响？这些都要求我们必须严格审核。
IPO严格审核本质上讲就是对A股市场投资者的第一层保护，发审委员们上任之时对着宪法宣誓让人历历在目，监管层说要终身追责我认为也不是一句空话。希望监管部门继续坚持当前严格的审核状态，对问题公司一定要敢于否决，一定要说“不”。
严格审核让市场源头水更清澈了，让股票市场后续供给股票的数量也相应减轻了，让投资者踩雷的概率也大幅度降低了，让投资者“吃药”的几率也降低了。总之，一个严格审核的IPO市场，对整个市场参与者都是有益处的。不仅仅对于对于投资者是有益的，对于上市的企业，对于监管部门也都是有益的。
风险提示：文章的内容仅为投资者交流、学习，不构成任何投资意见或建议，投资者不应以此取代自己独立判断或仅根据文章内容做出投资决策。文中所列个股仅作为案例分析，并非具体推荐，不作为投资者买入或卖出的参考或依据。股市有风险，投资需谨慎！
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