北京时间7月17日，拼多多向美国证券交易委员会更新了此前提交的招股书，计划在纳斯达克全球精选板块申请挂牌。
有关人士介绍，拼多多将以每股16—19美元的价格，发行85,60万股美国存托股票（ADS），最高拟融资。腾讯和红杉资本拟在此轮IPO中分别增持2.5亿美元。
创立三年，拼多多的“是非成败”
据拼多多官网资料显示，该公司隶属于上海寻梦信息技术有限公司的一家商家入驻模式的第三方移动电商平台，也是以人为先的新电商开创者，2015年9月正式上线。凭借独创的新颖模式，成为上海规模最大、成长最快的电商平台之一，其成长速度远超过同时期的淘宝、京东。据悉，拼多多创始团队早在2007年，就开始涉足电商领域。
该公司认为，在以人为先的理念下，拼多多将娱乐与分享的理念融入电商运营中：用户发起邀请，在与朋友、家人、邻居等拼单成功后，能以更低的价格买到优质商品；同时拼多多也通过拼单了解消费者，通过机器算法进行精准推荐和匹配。
拼多多的核心竞争力在于创新的模式和优质低价的商品：拼单意味着用户和订单大量且迅速地涌入，而丰厚的订单使拼多多可以直接与供货厂商（或国外厂商的国内总代理）合作对话，省掉诸多中间环节，实现C2B模式，价格优势由此体现。
2016年，拼多多获1.1亿美金B轮融资，创下近几年电商平台B轮融资新高。拼多多投资方包括腾讯、高榕、IDG、光速创投、新天域等顶级VC和PE。
今年3月，拼多多曾以125亿美元左右的估值完成上市前的最后一轮融资。拼多多方面认为，目前其估值已过百亿人民币，正成为新一代的独角兽企业。
然而，拼多多的现状与前景似乎也并非一片光明。资金流、供应链、产品质量、用户口碑……这些都如可预见性“蚁穴”般侵蚀、考验着这家年轻的移动电商平台。
有业界人士表示，拼多多的快速崛起在很大程度上是受益于长尾互联网用户的爆发，而拼多多看准的也正是三四线城市及以下的人群，这部分人群是微信9.8亿月活和手机淘宝5.3亿月活这个差额的主要组成部分。并且，即使拼多多要吃掉整个4.5亿差额，其增长速度和增长空间也注定是有限的。
拼多多的主打模式是“拼团砍价”，这种模式通过微信很容易迅速传开，这也是拼多多这么快就有了近3亿活跃用户的主要原因。可是通过拼团砍价聚集起来的用户又有多大的粘性呢？这能叫社交吗？拼多多董事长兼CEO黄峥自己都曾公开表示，“电商就是电商，社交就是社交，没有人会边买东西边交朋友”。而拼多多的信息流都掌握在微信手里，依托于本就是社交平台的微信来做社交，即便形成了规模巨大的连接，恐怕也只能算是“社交假象”。
而在电商方面，拼多多也是问题多多，尤其是在产品质量和供应链方面，显然跟淘宝、京东是没法相比的。何况，目前拼多多的物流还掌握在菜鸟手里。“社交电商”似乎已经成了拼多多的包袱了。3亿活跃用户已经逼近4.5亿了，如何留住这部分用户并且把巨大的流量转化成实实在在的销售业绩，对体量已经很大的拼多多而言，或许比火急火燎地抢夺那1.5亿潜在用户更为紧急。
财务业绩方面，在截至2018年3月31日的第一季度，公司来自于在线营销服务的营收增长至11.081亿元人民币(约合1.767亿美元)，相比之下上年同期没有此项收入;来自于代理费的营收从上年同期的3360万元人民币增长至2.765亿元人民币(约合4410万美元);来自于商品销售业务的营收为零，相比之下上年同期为340万元人民币，这是由于公司业务模式的改变使得拼多多在2017年第一季度过后已无此项业务收入。
在2016年和2017年中，公司净亏损分别为2.92亿元人民币和5.251亿元人民币(约合8370万美元)。在截至2018年3月31日的第一季度，公司净亏损为2.01亿元人民币(约合3200万美元)，相比之下上年同期的净亏损为2.077亿元人民币。
饱受质疑的“优质低价”
拼多多向来以低价爆款为经营特色，比如，平台上一双球鞋几十元，市场价往往要数百元。有业内人士介绍，这其实与其消费群定位有关。拼多多1亿多用户，一半以上分布在四五线城市及农村，不少人没有接触过电商，消费能力也有一定限制。
拼单低价固然好，但是是否质优？拼多多不仅一直备受用户诟病，也是中国电子商务投诉与维权公共服务平台上被投诉的热点。
据中国电子商务投诉与维权公共服务平台接到的用户投诉数据了解，以拼多多为代表的社交拼团网站是用户投诉的热点，主要问题集中在水果腐烂、货不对板、退货退款难、虚假发货、发货迟缓等。
彭先生在拼多多购买购买一箱芒果和2斤车厘子，订单号为160523-05216395363。结果收到货物以后，发现芒果一箱芒果共6个，基本全部坏掉根本不能吃，樱桃也是至少坏了半斤。与拼多多卖家联系，对方爱理不里，平台客服也是一样的态度，没有一个积极的处理问题的态度。申请退款以后。商家还驳回了退款申请，联系平台客服也只是让其等待。
新一代社交电商势头强劲，看老牌电商如何回应
拼多多是京东的对手？
刘强东：用三次京东，就会有答案。
7月16日，美国财富头脑风暴科技论坛上，京东集团CEO刘强东被问及竞争对手拼多多时表示，他并不在意其他商业模式，只关注客户体验。
“有一个年轻的公司叫拼多多，他们针对的是中国相对较小的城市，你觉得他们是你的对手吗？”主持人问道。
刘强东表示，不论零售商工业现在和未来怎样改变，有三件事从来没有变过。对于顾客来说，他们只在乎质量、价格和服务。所以，我不是很在意不同的商业模式，我只在意顾客的体验。“如果你在中国购物过几次，也许只要三次，你就会有自己的答案。”刘强东强调。
拼多多会对淘宝构成威胁吗？
阿里CEO张勇：拼多多本质不是社交电商。
阿里巴巴集团CEO张勇在一次媒体深度专访中谈到了拼多多。
当记者问及“以拼多多为代表，借助于微信崛起的新一代社交电商，会对淘宝构成威胁吗？”
张勇回应，任何行业总是会有新的进入者，拼多多走到现在这个阶段，至少说明它过去切入的路径是有效的，但是它本质上其实不是社交电商，社交还是里面的一个浅层次的东西。对阿里来讲，还是要看用户价值，要用发展的眼光看用户价值。我一直跟团队说，我们不可能再走回到三块九卖一双日抛型的鞋，还包邮（这条路）。还是那句话：你是因为看见而相信，还是因为相信而看见？你要相信整个消费在往上走。
网友观点：
无聊到死也不玩微博：拼多多只是个广告流量大的三流购物平台。
小鱼儿：我觉得拼多多抓住了之前电商没有完全覆盖到的一个市场。微信有10亿用户，阿里系5亿多用户，中间还有几亿用户，过去并没有哪个电商真正去关心他们。从购物角度讲，拼多多抓住了这样一批用户。
盛哞哞：背后的商家群体都是一群人，开淘宝的不一定会开拼多多，开拼多多的一定有淘宝店。
我是苏克不是贝塔：三亿人都在用的拼多多？反正我没用。
李氏小西：拼多多就是把以前针对农村乡镇的假货、伪劣商品搬到了网上，类似康帅傅那种把戏，这种企业都能上市也是很服气了。
不吃葱花教项教主：这种app都能上市，不知道市场监管部门在干什么，明目张胆卖假货。
时光空空空心：身边天天拼多多砍价的，结果砍到最后什么也没用，要求什么卖家商品必须比淘宝低，那势必逼着卖家卖残次品，然后商家又以各种理由罚卖家，看看网上多少因为拼多多倾家荡产的事情。
此次更新后的招股书还表明，上市后拼多多计划将40%的募资款用于增强和扩大公司现有业务，40%用于技术研发，其余资金用于日常公司运营和潜在投资项目。
新华经济分析师认为，无论拼多多通过上市募得的资金具体用途如何，不解决它正面临的种种“硬伤”问题，正在“拼”的三亿人恐怕也都会断然离它而去。毕竟，“以人为先”的拼多多一旦不把“人”当回事儿，用户卸载APP的手速一定比其挂牌上市的速度还要快。
本文综合自交汇点新闻、拼多多官网、盘和林经济观察、新浪科技、中国电子商务研究中心等。
注：文中除最后一段，其余部分均不代表本头条号观点。
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