原標題：7月煤市徘徊在下行通道 下週港口煤價格或至655
【青蛙化工頭條】
一、動力煤市場走勢
目前環保檢查對主產地的影響逐漸消除，後期煤炭供應增加將是大趨勢，而下游電煤整體庫存偏高，採購積極性不強，對煤價形成壓制，預計7月底之前國內動力煤價格仍將呈下行的態勢運行。
本週國內動力煤市場整體進入下行通道。以秦皇島港5500大卡動力煤為例，截至7月19日市場主流平倉價665元/噸，環比下跌30元/噸，跌幅4.51%；同比上漲30元/噸，漲幅4.72%。目前環渤海各個港口煤炭庫存均處於歷史高位，沿海六大電廠呈低日耗、高庫存的運行態勢，除此之外港口疏港進程加快，貿易商出貨意願增強，部分貿易商甚至低價拋貨，帶動市場煤價格下行。主產地方面，隨著環保檢查結束之後，煤炭供應量緩慢回升，在下游需求疲軟的情況下，坑口價格普遍下調20-30元/噸不等。
1.主產地動力煤市場
內蒙古地區：本週內蒙古鄂爾多斯地區動力煤下行跡象明顯。近日內蒙古自治區煤炭工業局下發《關於開展煤礦安全大檢查的通知》，通知要7月16日-18日赴準格爾旗開展檢查工作，7月19日赴伊金霍洛旗開展檢查工作，7月20日赴烏審旗開展檢查工作。據卓創調研瞭解，此次安全檢查對當地井工礦生產影響有限，隨著環保檢查結束後，煤礦陸續恢復生產，產量在逐步提升，對煤價形成打壓。目前鄂爾多斯地區多個煤礦粉煤價格下調10-15元/噸，現5500大卡粉煤某主流煤礦坑口含稅價執行395元/噸，在北方港口煤價下行的影響下，需求較為疲軟。而塊煤因民用需求有所提升，整體價格相對較穩。
山西地區:本週山西地區動力煤市場弱穩運行。由於北方港口煤價下跌幅度擴大，受此影響省內以下水煤為主的煤礦銷售壓力有所加大，大同地區個別煤礦因出現少量庫存，面煤價格小幅下調10元/噸。目前大同地區某礦5500大卡面煤車板含稅價執行510元/噸。受環保檢查影響，晉北區域部分煤廠停產2-3天，多數煤礦生產正常，因下游需求無明顯好轉，礦方對7月底之前的行情普遍持看跌態度。
陝西地區:本週陝西榆林地區動力煤整體下行。神木地區受降雨天氣影響，神盤路汽運受阻，流向河北、山東等地的車輛均受到一定影響，部分煤礦銷售壓力加大，多個煤礦價格下調10-20元/噸。榆陽地區大礦自上週五價格下調20元/噸之後，下游拉運積極性尚可，礦方預計價格能穩定一週左右，但是對於後市普遍認為下行的可能性較大。周邊中小型煤礦受大礦降價的影響，本週多家價格下調10-20元/噸，有煤礦表示價格調整之後，礦上銷售並未得到明顯的好轉，預計近期仍有下調的可能。關注青蛙化工動力煤專題。
2港口動力煤市場
本週環渤海動力煤價格指數報收於569元/噸，環比下降1元/噸。分析認為，沿海煤炭市場在經過價格僵持後，下行壓力佔據上風，價格開啟下行通道。一、國家保供態度堅決，長協煤供給穩定。儘管產地市場環保、安監等檢查接連進行，對煤炭有效供給產生一定影響，但在國家多項保供措施保障下，煤炭庫存下移順暢，長協煤供給穩定，削弱了供給緊張對煤價形成的上行壓力。二、北方港口疏港壓力加大，貿易商現拋貨跡象。北方港口煤炭庫存不斷累積上行，部分港口已通過恢復堆存費方式進行疏港，加之炎熱多雨天氣使得煤炭掉卡、自燃風險加大，存煤成本大幅提升，促使部分貿易商出現拋貨跡象。三、市場悲觀情緒再起，遠期合約大幅貼水。供需在短暫平衡後再度有所傾斜，煤炭現貨交投清淡，市場悲觀情緒再起，航運價格已率先出現大幅下跌，動力煤遠期合約也一度下探至611.4元/噸，貼水幅度不斷加大，後續看空預期加重。
秦皇島港：本週北方港口動力煤價格跌幅有所擴大。目前5500大卡煤平倉價格降至665元/噸左右，更低的價格也有，5000大卡煤平倉價降至585元/噸左右，價格下調之後下游接貨積極性仍然不高，市場煤成交低迷。因近期北方港口煤炭庫存攀升較快，為保障路港煤運通道暢通，國投曹妃甸港將從7月15日開始對部分客戶恢復收取超期堆存費，受此影響港口貿易商出貨意願加強，部分貿易商甚至低價拋貨，帶動市場煤價格下行。
東北褐煤三港：據瞭解，環保檢查組於6月下旬進入東北地區，隨著環保檢查開始，東北地區小煤礦生產受阻，供應持續偏緊，加之近期需求增加，動力煤整體呈現供應緊張局面。卓創瞭解，東北煤價暫時沒有調整計劃，當地大型煤企以供應大型電廠為主，市場煤流通不多，但價格偏高，遼寧地區5000大卡動力煤價格在600元/噸左右。
南方重要接卸港：本週，廣州港煤價繼續下行10-20元/噸，下游採購積極性不高，大型企業紛紛下調出貨價格。本週沿海六大電廠日耗繼續維持在75萬噸左右的水平，庫存可用天數在20天左右，整體需求呈現“旺季不旺”的態勢，市場觀望氣氛較濃。整體來看，市場看空情緒增加，貿易商操作積極性不高，加之電廠採購減少，推動了煤價的下調。
3.進口動力煤市場
國際三港動力煤價格回顧：本週，國際三港動力煤價格漲跌互現。截至7月18日，澳大利亞紐卡斯爾港動力煤價格指數為122.64美元/噸，較上期上漲4.5美元/噸，漲幅為3.81%；理查茲港動力煤價格指數為109.75美元/噸，較上期下跌0.44美元/噸，跌幅為0.4%；歐洲ARA三港市場動力煤價格指數為101.32美元/噸，較上週下跌0.68美元/噸，漲幅為0.67%。
進口動力煤價格走勢回顧：受國內動力煤市場走弱影響，進口煤整體交易平淡，同時人民幣貶值，多數貿易商暫時不敢操作進口煤，近期進口煤到貨較多，部分港口滯期嚴重。澳煤5500大卡報盤FOB77美元/噸，下游對於8、9月份的還盤價格在FOB75美元/噸，基本沒有成交。印尼3800大卡小船最近FOB48美元/噸成交，部分貿易商表示處於虧損狀態。
二、動力煤供需情況
1.供應情況：國家統計局發佈2018年6月份規模以上工業生產主要數據，2018年6月份全國原煤產量29802萬噸，同比增長1.7%。2018年1-6月份，全國原煤累計產量169659萬噸，同比增長3.9%。今年，全國將繼續退出落後和無效產能，重點退出殭屍企業，繼續退出開採範圍與國家級自然保護區、風景名勝區等相重疊的煤礦，引導一批30萬噸/年以下煤礦有序退出。加快釋放優質先進產能，倒逼無效低質產能加快退出，提高煤炭先進產能所佔比重。
2.需求情況：本週沿海六大電廠呈庫存、日耗雙回落的態勢運行。7月13日-7月19日，沿海六大電廠(浙電、上電、粵電、國電、大唐、華能)電煤平均庫存總量1522.46萬噸，較上週回落5.85萬噸，跌幅0.38%。六大電廠平均日耗總量74.38萬噸，較上週回落1萬噸，跌幅為0.13%。截至7月19日，沿海六大電廠煤炭庫存為1535.68萬噸，日耗煤量78.83萬噸，可用天數19.5天。最近一週沿海六大電廠日耗持續位於73萬噸左右水平運行，而庫存總量在7月12日攀升至1543.27萬噸，創下近5年來的新高。在“高庫存、低日耗”的背景下，終端用戶多采取剛性補庫策略，以長協煤拉運為主，採購意願偏低，需求不足使得煤價下行壓力加大。
3.庫存變化趨勢
秦皇島港：本週秦皇島港口煤炭庫存小幅震盪運行，整體仍處高位。截至7月19日秦港存煤總量671萬噸，較上週同期回落7.5萬噸，跌幅為1.11%。隨著“增產增運”政策的出臺，長協煤發運佔比穩定，在鐵路滿負荷運行、港口積極組織接卸下，港口進車量保持平穩，帶動港口庫存不斷向上堆積。
廣州港：本週，廣州港煤炭庫存整體在225萬噸以上運行，截至7月19日，廣州港整體庫存在227萬噸，較上週下跌6萬噸。下游採購積極性不高，廣州港庫存維持高位，近期來看，受高溫天氣影響，沿海電廠日耗開始攀升，需求轉旺或將帶動下游採購增加，如果補充不及時，庫存有望高位回落。
三、動力煤行情展望
1.供應方面：隨著環保“回頭看”結束，陝西和內蒙地區煤礦陸續復產，雖然安全檢查將繼續影響部分產量，但整體影響力度不會太大，整體產量將繼續緩慢回升中。
2.需求方面：高溫天氣來襲，沿海電廠日耗將有所提升，下游採購積極性或進一步增強，但隨著水力發電發力增加，西南、華中等地煤炭需求將進一步受到打壓。
3.市場心態方面：“旺季不旺”影響下，市場看空預期較強，貿易商操作較為謹慎。
隨著產地煤礦的陸續復產，煤炭供應將繼續增加，資源緊張局面將得到一定緩解。需求方面，電廠日耗不高，整體呈現“旺季不旺”態勢，對煤價支撐力度不大。今年來看，從港口到電廠方面動力煤庫存均位於高位，如果需求沒有有力支撐，煤價將面臨下滑壓力，不過正值傳統的需求旺季，市場仍在期待旺季需求的爆發，短期來看整體煤價以穩中走低為主，下跌幅度有限。整體來看，卓創預計華東、華南等地煤價仍有10元/噸的下滑空間，而北方港口動力煤也將維持下滑走勢，預計下週5500大卡動力煤價格將下滑至655元/噸左右。來源：中國太原煤炭交易中心
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