股神巴菲特有一句名言：在別人恐懼時我貪婪，在別人貪婪時我恐懼。很顯然，他表達的是要低買高賣，才能獲得盈利。
可是，如果你問一個企業老闆：你是如何獲得盈利的？我想，他會回答：買入原材料加工成產品，然後只要高於成本售出，就可以獲得盈利。雖然他們的表述不同，但說的都是低買高賣的道理。
這時候，你可能會問：這不等於沒說嗎？
其實不是。首先，低買高賣起碼可以說明一點：掙錢的底層邏輯是相同的。其次，這句話之所以顯得像雞湯，原因是他沒有告訴你，如何定義高點與低點。
那麼，問題來了：從股票的交易角度來說，如何定義股價什麼時候為高，什麼時候為低呢？
1.成本
第一，以買入成本作為參考可以嗎？理論上還真可以。比如，買入某股票價格為每股10元，如果虧損超過5%，即價格低於9.5元（以收盤價為準）時，就止損賣出；如果盈利超過5%就賣出止盈。當然，這是一種很普通的方法。
但是，如果我們把這種方法稍微進行優化，就會得到一種很好的方法。現在，仍舊以股價10元為例，設定下跌5%時，為止損點。要是剛買入便下跌5%，就果斷止損賣出。要是上漲5%，下一個止損點便設置成9.975（10×1.05×0.95）元；要是上漲10%，止損點便設置成10.45（10×1.1×0.95）元。即股價每增加5%漲幅計算一次，其他以此類推。
事實上，你是以每增加1%漲幅、每增加5%漲幅，還是其他漲幅，計算一次止損點，都可以。主要看個人選擇。
這種方法被稱為追蹤止損，常用於期貨、外匯等高槓杆交易上，可以最大限度的保住盈利。同樣，也適用於股票投資。
2.估值
第二，以公司估值作為參考可行嗎？當然。假設，某公司市盈率在10倍、20倍、30倍時，分別為低估、合理、高估。那麼，可以在10倍時買入，等待20倍或者30倍市盈率時賣出。然而，市盈率畢竟不是一成不變的，會隨著業績情況而發生變化。
因此，為了讓市盈率買賣法更加合理，不妨根據公司的以往業績情況，對未來業績進行合理預測。比如，當前某公司靜態市盈率為20倍，估值合理，不符合買入條件。但是，你認為公司今年的業績會同比增長100%，這樣一來，股價明顯低估，應該為當前的兩倍才合理。因此，符合買入條件。
3.技術
第三，以技術指標作為參照可以嗎？不僅可以，而且我認為最好。原因是，可以測算。比如，以10日均線為例：當股票收盤價高於10日均線時，就買入。反之，則賣出。因為均線是動態計算的，所以，不但不會錯過上漲週期，而且可以避開下跌週期。是不是和追蹤止損有異曲同工之妙？最大化收益的同時，避開下跌，以及避免過多的利潤回撤。
那麼，一定存在這樣一條均線：平衡交易數量和交易手續費的前提下，可以做到收益最大化。這是我們下次的話題。
最後，你還覺得低買高賣、高拋低吸是一句無用的話嗎？
注：文中的股票、期貨內容，僅供參考，不構成投資建議！
題圖：Gerd Altmann
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