引言：在跌跌撞撞中进入了6月份，PTA犹如优雅的舞者，在价格高位的荆棘下坚挺前行。
国内PTA市场多数企业检修集中在二季度，据不完全统计，仅5月份涉及检修产能达到1230万吨附近，致使5月中旬后价格出现了上移。然而近期部分装置集中重启，PTA市场价格进入僵持阶段，那么后市价格将如何演绎呢？
图1、2016-2018年PTA价格走势对比图
价格方面来看，季节性的对比图，会来的更直观些。不仅是起点高，即便有低点但依旧坚挺在较高水平，并且还有一定的涨幅。这样的价格，对于多数工厂而言，加工利润是可观的（约在850-900元/吨），但对于下游而言，则是随时带有诱惑与风险。织造端很明显的淡旺季并不是特别明显，只是对于当下来讲，行情稍显弱势而已，旺季不旺、淡季不淡是现在行情的描述。就目前PTA的现货价格而言，下游的心态较为谨慎。
图2、PX-PTA-聚酯开工率对比图
据隆众资讯统计，2018年国内PX装置开工率波动不大，截止5月底平均水平在75%附近；PTA在5月后开工率大幅下行，环比跌幅在4.4%，主要受福化工贸以及逸盛大化装置检修的影响；聚酯的开工率在今年年后基本一路高歌，始终维持高位水平线，且有近300万吨的新装置投产运行（橙星一期、桐昆恒邦三期、恒腾三期、浙江绿宇等），聚酯工厂高开工的情况下，提升了对PTA的需求。
这次库存主要来讲下工厂内的库存。单从工厂内的库存角度来看，整体处于偏低的水平线，福化及逸盛大化在装置检修前，对现货已经有充足的储备，随着合约户的消耗，其工厂内库存已经消耗殆尽。目前几套装置虽陆续重启，但要实现累库的局面仍需时日。据隆众资讯统计工厂内的库存水平约在4天左右，这也是其挺价的支撑所在。
还有一点，宏观面有走弱趋势，美国原油产量再度刷新历史高位，加之中国5月进口量下降，以及担忧OPEC增产，而PX端也暂时未能看到利好刺激，因此成本端将继续延续弱势。
对于PTA自身来说，目前现货流动性紧俏，主流供应商及部分聚酯工厂对现货进行采购，致使现货基差保持强势，因此现货价格维持高位。但后市随着装置的集中重启市场供需情况会有所缓解，预计短期区间震荡为主。
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