2011年ChinaJoy，雷蛇CEO陳民亮被一群Showgirl簇擁著合影。來源：雷蛇官方新浪微博。
一貫的夜店風格，一貫的洋妞SG，5月22日，被粉絲們冠以“燈廠”稱呼的雷蛇發佈了新一代的靈刃筆記本，15.6寸屏幕搭載第八代i7處理器的噱頭，透著一股躁動的年輕氣息，讓人彷彿感覺“燈廠”玩得越來越OPEN。
自嗨的背後，雷蛇卻逃不開投資者的質疑。頭頂“電競第一股”的雷蛇（Razer，01337.HK），已經連續三年虧損，股價跌破發行價，它究竟該如何挽回節節敗退的市場？
雷蛇的誕生伴隨著上世紀90年代網遊和第一人稱設計遊戲的興起，由新加坡人陳民亮於1998年創立於美國加州。當時，雷蛇抓住了遊戲玩家對於外設性能的更高需求，在技術和設計的升級中，逐漸成為專業電競設備的代名詞。
近些年，電子競技快速發展，刺激外設市場，雷蛇換取了更大的利潤。此外，藉助網遊以及電子競技類項目的發展，雷蛇頻頻以贊助商身份出現在各大電競賽事中。
IDG、Accel、英特爾，甚至包括李嘉誠旗下基金等都曾投資雷蛇。
2017年7月，雷蛇向港交所遞交IPO申請，並於11月正式登陸港交所。
資深遊戲媒體人李鵬為《誰是獨角獸》獨家撰稿
雷蛇在上市時吃到了甜頭。
2017年11月雷蛇上市首日開盤價5.12港元，相比發行價3.88港元上漲32.0%。開盤後，雷蛇股價一度比發行價高出41.5%，總市值也一度超過450億港元，榮膺“電競第一股”。
這主要因為全球電競市場收入增長迅猛。2017年全球電競市場收入達15億美元，預計2020年將達到19億美元。國內電競市場擁有4億多用戶，使用電競設備的玩家僅為3500萬人，佔比不到9%。
不過漂亮股價並沒有支撐多久。
截至5月23日，雷蛇股價相比發行價已經下跌近四成，報收2.48港元，公司市值腰斬，達到280億港元。
中國電競市場火熱。
從飽受追捧，到股價下跌，除去港股市場大環境因素，也暴露出雷蛇自身多重問題。
雷蛇的業績已經多年連續虧損。
據該公司披露的財報，2017全年，雷蛇實現營收5.18億美元，同比增長32.1%，可利潤情況不佳，2017年虧損1.66億美元(調整後虧損3180萬美元)。儘管定位高端，但公司毛利率只有29.2%。
這並非雷蛇第一次實現虧損，2014年至2016年，雷蛇營業收入分別為3.15億美元、3.20億美元及3.92億美元；除2014年實現淨利潤2033萬美元外，2015年、2016年淨利潤分別虧損2036萬美元、5933萬美元。
雷蛇的虧損與其在電競賽事上的贊助有著直接關係。2017年《英雄聯盟》S7大賽上，雷蛇贊助的EDG定格在了16強，雷蛇也因此失去了出現在決賽賽場的資格，品牌曝光量的減少，讓其不得不吞下利潤下滑的苦果。與此同時，雷蛇此前曾贊助過的由中國國家體育總局主板的NEST電子競技大賽，並未受到玩家們的關注。
5月22日，北京，雷蛇發佈15.6寸靈刃遊戲筆記本。
長遠來看，面對國內品類繁多的廠商，雷蛇的產品只能勉強求生，加之雷蛇在外設產品的種類單一，不具備強勁的市場競爭優勢。為了挽回市場，雷蛇大幅降價，新品價格遠低於製造商的推薦零售價，導致筆記本
新品Razer Blade，雖然在銷量上呈現迅猛勢頭，可並未貢獻利潤。在外設及硬件業務方面之外，雷蛇在智能手環和手機方面表現更是不疼不癢。對雷蛇這家小眾市場的公司而言，面臨著行業天花板問題，並且遭遇轉型大眾化的困境。
選擇香港作為上市地，雷蛇原本希望在美國市場萎縮的背景下，大力發展中國市場。目前中國市場貢獻了雷蛇13%的營收佔比，雷蛇可將中國市場作為最主要的渠道輸出口，尋找新的盈利增長點。
雖然雷蛇想組建屬於自己從產品到用戶再到市場的生態佈局，然而生態的本質是轉化品牌帶來流量的剩餘價值。面對沒有流量的雷蛇來說，生態一次對於它而言太過於空洞。即便雷蛇擁有約 780萬個Facebook贊、290萬名Twitter粉絲、180萬名Instagram粉絲、120萬名YouTube訂閱者、25.1萬名
微信粉絲及15.8萬名微博粉絲，以及電競品牌戰隊24個國家的140名選手，可這些流量基本都依附在第三平臺上。
雷蛇CEO陳民亮。
雷蛇的背後卻是危機四伏。雖貴稱之為全球頂尖遊戲設備品牌，可遠遠還未實現壟斷地位。連年的虧損，讓雷蛇不得不直視所處的位置，
投資者的耐心是有限的，面對國內品牌的虎視眈眈，雷蛇如何能交上一份滿意的答卷迫在眉睫，僅靠著發佈新品造勢，顯然不是一個明智的選擇。同時，雷蛇在產品方面被用戶們各種吐槽，壽命短、價格高等成為了用戶們的誥病所在。早在2015年雷蛇推出第一款遊戲筆記本開始，其在口碑方面全面“撲街”。據CSISC大數據研究實驗室所發佈的2015年Q2筆記本品牌口碑指數顯示，雷蛇以0.18的口碑度位列倒數第一。在好評度上，雷蛇以0.00的指數與技嘉、松下、機械革命等品牌並列倒數第一。通過從京東和天貓的銷售數據來看，雷蛇Razer Blade銷售相當慘淡。
目前來說，雷蛇如何能在中國市場“取得真經”還是個未知數。人們習慣將雷蛇稱之為“燈廠”，是不是雷蛇將那代表著自身的綠色更換成紅色，自己在股市中的表現將會與眾不同呢？
陳民亮微博截圖。
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